前期，港股消費(fèi)股整體表現(xiàn)很低迷，尤其是新消費(fèi)，較上半年回撤了很多。

不過，一夜之間，消費(fèi)這個(gè)方向的預(yù)期突然發(fā)生了變化。今天，多數(shù)消費(fèi)股開始反彈。

消息面上的重要因素，就是剛剛舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對(duì)2026年的經(jīng)濟(jì)工作做出了最新部署。

其中，關(guān)于擴(kuò)大內(nèi)需方面，提出了堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力，高質(zhì)量推進(jìn)城市更新等。

有了這個(gè)政策背景，昨天晚上開始，很多券商都開始發(fā)布研報(bào)，推薦消費(fèi)行業(yè)。今天，港股市場(chǎng)的消費(fèi)股整體走強(qiáng)，也是情理之中的事情。關(guān)鍵是，大家對(duì)消費(fèi)股的預(yù)期發(fā)生了轉(zhuǎn)變，情緒重新得到提振，信心比什么都重要。

再說港股的消費(fèi)股，在港股市場(chǎng)，有著數(shù)量非常大的消費(fèi)類上市公司，但大體上可以分為兩類。一類是必選消費(fèi)，也就是生活中的必需品，不論經(jīng)濟(jì)周期如何，普通老百姓都必須要用的。這里主要就是食品飲料，如乳制品（蒙牛）、飲料（農(nóng)夫山泉）、調(diào)味品（海天味業(yè)）、清潔用品（藍(lán)月亮集團(tuán)）等。

另一類是可選消費(fèi)，顧名思義，收入增長(zhǎng)的時(shí)候，這類消費(fèi)品可能需求更多，但并非必需品。比較典型的有運(yùn)動(dòng)服裝，比如安踏體育、李寧等，收入高的時(shí)候穿好點(diǎn)，多買點(diǎn)。還有餐飲連鎖，比如海底撈、九毛九、百勝中國(guó)、達(dá)勢(shì)股份等。擴(kuò)大內(nèi)需，我理解的是鼓勵(lì)大家多去外面下館子。

在可選消費(fèi)中，還有一些非常重要的方向，包括旅游酒店。因?yàn)閷?duì)于個(gè)人或者家庭來說，一趟旅游出行所帶動(dòng)的消費(fèi)金額是比較大的，所以這兩年，各地文旅部門都聲勢(shì)浩大地推動(dòng)旅游市場(chǎng)。這里我比較看好的倒不是景點(diǎn)，而是在線旅游平臺(tái)，比如攜程，同程旅行。另外，酒店方面，比較看好華住集團(tuán)。而在大額消費(fèi)中，汽車消費(fèi)，家電消費(fèi)也是非常重要的領(lǐng)域。不過，這兩類就確實(shí)比較依賴政策補(bǔ)貼了。

相對(duì)而言，我更看好的是旅游酒店，以及餐飲連鎖。一旦收入增加，普通家庭的長(zhǎng)途旅游次數(shù)會(huì)明顯增加，可能會(huì)從一年一兩次，兩三次，增加到每個(gè)季度出游，甚至更多次。這對(duì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來的彈性會(huì)更大。

最后想說的是，除了通過政策發(fā)力提振消費(fèi)外，還有一個(gè)非常有效的方式，就是先提振股市，只要真正牛市來臨，更多投資者賺到了錢，內(nèi)需自然會(huì)被拉動(dòng)。好了，今天就聊到這里，周末來臨，愿大家都有個(gè)好心情。