哈嘍，大家好，桿哥這篇評(píng)論，主要來分析讀懂金融周期：房價(jià)跌30%-40%后，普通人該如何應(yīng)對(duì)？

最近幾年，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)波動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格下跌，不少人對(duì)身邊的變化感到困惑。每當(dāng)有突發(fā)經(jīng)濟(jì)結(jié)果出現(xiàn)，總是驚訝卻理不清來龍去脈。其實(shí)，恐懼往往源于無知。

偶然刷B站時(shí)，一本2017年出版的《漸行漸近的金融周期》被財(cái)經(jīng)博主推薦，稱其能清晰解讀近年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

這本書從貨幣理論到信用周期，再到去杠桿路徑，精準(zhǔn)預(yù)判了2017至2025年的經(jīng)濟(jì)變化，也解開了很多人的困惑。

為何會(huì)出現(xiàn)房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的信用周期？

信用周期的核心是債務(wù)周期，一旦借債行為發(fā)生，債務(wù)周期就已啟動(dòng)。能按時(shí)償債則周期平穩(wěn)，無法償債就會(huì)出現(xiàn)違約。

更關(guān)鍵的是信用的順周期性，會(huì)放大繁榮與蕭條。繁榮時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格上漲，銀行信貸額度提升，人們?cè)敢饧痈軛U投資；

蕭條時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格下跌，銀行收縮信貸，人們拋售資產(chǎn)償債，進(jìn)一步加劇價(jià)格下跌。

這也是我們看到的，房地產(chǎn)價(jià)格飛漲時(shí)大家爭相借錢買房，下跌時(shí)房貸違約上升的原因。2021年房價(jià)達(dá)到頂峰，此后大部分地區(qū)跌去30%-40%，就是這一輪信用周期的直觀體現(xiàn)。

2024年9月24日：本輪金融周期見底信號(hào)？

2024年9月24日相關(guān)政策推出后，本輪金融周期基本見底。在此之前，不少人擔(dān)心中國會(huì)陷入“失去的三十年”，政策出臺(tái)后，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)為“失去的三年”。

不過見底不代表馬上反彈，未來仍難預(yù)測(cè)，但可以確定的是，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)拖累會(huì)大幅減小。目前房地產(chǎn)銷售面積數(shù)據(jù)跌幅過大，已遠(yuǎn)超實(shí)際需求，存在一定反彈可能。

值得注意的是，財(cái)政部曾向幾大行注入5000億，核心就是緩解信貸違約導(dǎo)致的銀行壞賬率上升問題，保障金融體系穩(wěn)定。

普通人應(yīng)對(duì)信用周期的核心策略

應(yīng)對(duì)信用周期，普通人最關(guān)鍵的是降低自身杠桿率，避免在周期下降期被資產(chǎn)價(jià)格下跌拖垮。這幾年不少人因房價(jià)下跌虧完首付選擇斷供，本質(zhì)就是期貨中的“爆倉”。

無論買房還是投資其他產(chǎn)品，都要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，將資產(chǎn)波動(dòng)與生活隔離開。當(dāng)某類投資品陷入狂熱時(shí)，若未提前介入就不要再跟風(fēng)，狂熱往往是周期頂部。

好資產(chǎn)要在便宜時(shí)買入，保持足夠耐心等待時(shí)機(jī)，這是經(jīng)歷過本輪周期后最該記住的教訓(xùn)。

資產(chǎn)價(jià)格下跌，危中是否藏機(jī)？

資產(chǎn)價(jià)格下跌背后，其實(shí)孕育著新的機(jī)會(huì)。對(duì)普通人來說，精準(zhǔn)抄底和逃頂難度極大，最好的方式是在資產(chǎn)低估時(shí)買入、高估時(shí)賣出。

比如曾考慮入手下跌后的二手房出租，但計(jì)算租金回報(bào)率后發(fā)現(xiàn)吸引力不足，且房產(chǎn)流動(dòng)性差、交易成本高，最終放棄。

巴菲特唯一推薦給普通人的指數(shù)基金是不錯(cuò)的選擇。2023年5月起逐步買入滬深300指數(shù)基金，盡管一路下跌至2024年9月24日，但在3000點(diǎn)以下買入的投資者如今已盈利。

這一輪由房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的信用周期，讓我們見證了繁榮與蕭條。記住這些周期特征，因?yàn)槲磥眍愃频闹芷谶€會(huì)發(fā)生。對(duì)于本輪經(jīng)濟(jì)周期，你有哪些親身感受？歡迎在評(píng)論區(qū)分享。