hello 老鐵們 大家晚上好！

今天依然還是接著上幾期聊聊醫(yī)藥

目前我們所處的困境在于：保經(jīng)濟(jì)保就業(yè)還是保隔離？

我們只有兩條路可以選，一條和歐美類似，新加坡臺灣和香港都已經(jīng)經(jīng)歷了，感染人數(shù)很多，一條就是靜態(tài)隔離，經(jīng)濟(jì)暫停

目前香港新加坡臺灣感染率都在30%以上，如果算上沒有統(tǒng)計(jì)到的，50%可以看得到

換句話說，如果全面放開，每日新增從目前2萬會(huì)很快增長到百萬級別

我們比較擔(dān)心的是有基礎(chǔ)病患者特別是60歲以上老人可能會(huì)擠爆醫(yī)療系統(tǒng)，造成嚴(yán)重的醫(yī)療停擺。

真實(shí)情況就是這樣的，我說了不算，只能尊重現(xiàn)實(shí)。

在上面可能的情境下討論醫(yī)藥，我覺得合情合理，你可以看到醫(yī)藥板塊一家獨(dú)秀，有人說下周可能要崩，也有人說下周低位醫(yī)藥還要補(bǔ)漲

我就說一下3CL酶點(diǎn)的醫(yī)藥中間體吧

我在之前文章里提到：小日子的鹽野義新冠特效藥到底如何？

據(jù)初步估計(jì)，目前有48款新冠特效藥是關(guān)于3CL酶靶點(diǎn)的

阿茲夫定有明確副作用：生殖毒性與遺傳毒性

輝瑞paxlovid 暫時(shí)沒有這方面的毒性

輝瑞Pa-x-l-o-v-id的相同部分內(nèi)容(3CL路線）（細(xì)胞染色體顯性陰性）對比非常明顯了，毒理研究方面，一個(gè)均為陽性、一個(gè)均為陰性。這可能就是阿茲夫定被下架的原因，因?yàn)橐陨蠞撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)，不可能也不會(huì)大規(guī)模使用，更不會(huì)隨意上架售賣

除了輝瑞，下一個(gè)最有可能獲批是鹽野義的新冠藥物，將于今年11月22日審批（下周二）目前各個(gè)藥物的炒作都已經(jīng)到了高峰，唯一還未大漲的只剩藥物的上游，尤其是有44款在研的3CL路線，若陸續(xù)獲批，最先受益的必然是上游廠家。
邏輯：先下原材料的訂單才能生產(chǎn)藥品，而中間體壁壘較高。眾多3CL靶點(diǎn)藥物的共同點(diǎn)是什么？答案是3CL靶點(diǎn)新冠藥物都需要SM1片段中間體為原料。SM1片段中最核心的是HR2002。由于HR2002合成難度大，被稱為“卡脖子”的環(huán)節(jié)

鹽野義相關(guān)公司：

1 金城 美諾華

根據(jù)3月29日金城醫(yī)藥電話會(huì)議紀(jì)要，公司儲備了鹽野義的合成技術(shù)，四個(gè)中間體我們研發(fā)了三個(gè)，目前在詢單，36-4 76-7 （這兩個(gè)難度大，需求緊張）53-8 共用產(chǎn)能，公司應(yīng)該是按照訂單確定比例，后面機(jī)改300噸

2 中欣氟材：關(guān)于鹽野義制藥研發(fā)的治療新冠病毒口服藥的原料之一氟苯中間體2,4,5-三氟溴芐相關(guān)產(chǎn)品。三氟溴芐提供給國內(nèi)的一些客戶進(jìn)行試用或檢測，表示關(guān)注鹽野義新冠藥的最新動(dòng)向，并積極開展相應(yīng)的市場推廣工作

孫公司長興螢石礦業(yè)- 8萬噸/年

醫(yī)藥中間體供貨給 京新藥業(yè)

和鈉創(chuàng)新能源合作，1萬噸鈉電池電解液，還有LiFSI

收購江西埃克盛，1.5萬噸四代制冷劑

3 北大醫(yī)藥 ：流通商等

4 CDMO：同和藥業(yè)

說說為啥選金城醫(yī)藥主要邏輯：

1 我比較看好3CL 路徑，不太看好其他路徑，如果48款新冠特效藥可能有效的話，那么3CL可能性是最大的

金城和美諾華一起，都給一些下游研發(fā)企業(yè)寄出了樣品，一旦下游研發(fā)成功，那么上游需求就會(huì)瞬間拉動(dòng)，稍微有點(diǎn)提前量問題不大

2 金城提供了90%的谷胱甘肽原料，一旦市場對于保肝護(hù)肝和預(yù)防性新冠大量采購谷胱甘肽，上游受益

3 位置相對于眾生藥業(yè) 以嶺藥業(yè)是極低的，基本沒漲

4 今年3.5億利潤，明年保底5個(gè)億破6億利潤問題不大，估值也是極低，還不算醫(yī)藥中間體業(yè)績情況下

所以下周醫(yī)藥行情到底會(huì)不會(huì)有補(bǔ)漲，你怎么看？