文/成才

編輯/漁夫

來源/萬點(diǎn)研究

你永遠(yuǎn)叫不醒一個裝睡的人，除非他自己決定醒來。

9月18日，國家金融監(jiān)管總局貴州監(jiān)管局一口氣向貴陽銀行開出5張罰單。指向其存在內(nèi)控薄弱、員工盜竊、職務(wù)侵占、貸款管理不到位等問題。其中2張涉及貴陽銀行旗下兩家分支機(jī)構(gòu)，3張罰單涉及相關(guān)分支機(jī)構(gòu)的人員，累計(jì)罰款金額50萬元。

時隔僅僅6天，9月24日，貴陽銀行因投資債權(quán)融資計(jì)劃不審慎，再次被國家金融監(jiān)督管理總局貴州監(jiān)管局行罰款50萬元。短短一個月時間，貴陽連續(xù)收到6張罰單，“批量處罰”暴露出貴陽銀行在內(nèi)控合規(guī)方面需要進(jìn)一步加強(qiáng)。

非息“紅利”還能吃多久？

處罰不是目的，以罰促改才是初衷。

公開資料顯示，貴陽銀行成立于1997年，總行位于貴州省貴陽市，第一大股東為貴陽市國有資產(chǎn)投資管理公司，截至2024年6月30日，持股比例為12.82%。

8月30日，貴陽銀行發(fā)布2024年半年報，報告顯示，該行上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入74.06億元，同比下降4.00%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤26.66億元，同比下降7.08%。公司總資產(chǎn)突破7000億大關(guān)，達(dá)7138.92億元較上年末增長3.75%。

貴陽銀行也是2024年上半年A股42家上市公司之中，為數(shù)不多營收凈利雙雙下滑的城商銀行。凈息差下滑是導(dǎo)致該行營收凈利下滑的主要原因，半年報顯示，截至今年6月末，該行凈息差為1.81 %，較年初下滑30bp。導(dǎo)致該行利息凈收入較上年同期減少 10.68 億元。

貴陽銀行在中報中認(rèn)為，是因?yàn)槭茏尷麑?shí)體經(jīng)濟(jì)、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響，加上市場利率持續(xù)下行、存款定期化趨勢加深，導(dǎo)致的凈息差有所收窄。

相比之下利息收入的減少，2024年上半年貴陽銀行非利息收入達(dá)16億元，非利息收入較上年同期增加 7.59 億元，同比增長90.27%。

具體來看，非息收入之中貴陽銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為1.803億元，同比減少0.25億元。投資收入為10.2億元，同比增長4.645億元。

2024年以來很多上市銀行非息收入出現(xiàn)大規(guī)模增長，其背后并非做強(qiáng)中間業(yè)務(wù)取得的成果，而是依靠投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績短期大幅增長。

2024年以來，銀行業(yè)面臨信貸投放乏力、息差收窄、負(fù)債成本高等多重壓力。業(yè)績下行壓力加大，中小企業(yè)為了改善資產(chǎn)端的收益。加大了對債券的配置，國債成為銀行首選配置品種，最終形成了“大行放貸、小行買債”現(xiàn)象。

2024年8月7日和8日，中國銀行間市場交易商協(xié)會接連發(fā)文，劍指中小金融機(jī)構(gòu)國債違規(guī)交易行為，其中江蘇常熟銀行、江南農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行因在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送被啟動自律調(diào)查。

隨著監(jiān)管層加大對中小金融機(jī)構(gòu)資金空轉(zhuǎn)行為的抑制，2024年8月國債市場開始降溫。進(jìn)入9月下旬，隨著央行創(chuàng)設(shè)股市互換工具、增持再貸款工具，加大了對于權(quán)益市場的流動性支持力度，A股市場持續(xù)大漲的背景下，國債市場開始出現(xiàn)明顯回調(diào)。

9月26日，國債期貨全線收跌，30年期主力合約跌1.05%，10年期主力合約跌0.29%，5年期主力合約跌0.18%，2年期主力合約跌0.07%?，F(xiàn)貨市場，30年國債到期收益率上行4.25BP，10年期國債上行3.75BP，5年期國債則上行了2.25BP。

9月27日，國債期貨再次大跌。30年期主力合約一度跌幅達(dá)3.24%，10年期主力合約跌幅最大1.43%，5年期主力合約跌幅最大0.94%，2年期主力合約跌幅最大0.27%，各期限均創(chuàng)下單日最大跌幅。截至27日收盤，30年期主力合約跌2.56%，10年期主力合約跌0.96%，5年期主力合約跌0.50，2年期主力合約跌0.11%。

隨著3季度債市波動的加大，未來在投資收入方面，中小金融機(jī)構(gòu)下半年面臨挑戰(zhàn)也將大于上半年。對于貴陽銀行而言，投資收益成為上半年利潤貢獻(xiàn)主力，下半年?duì)I收與利潤增長靠什么？是擺在該行管理層眼前一道現(xiàn)實(shí)考題。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓 難題待解

考題不僅只有一道，資產(chǎn)質(zhì)量也是考驗(yàn)中小金融機(jī)構(gòu)的重要考題。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至6月30日，貴陽銀行不良貸款率1.62%，較年初上升0.03個百分點(diǎn)。該行不良貸款余額為54.81億元，較2023年末增長了3.17億元。貴陽銀行表示，主要受宏觀環(huán)境影響，部分行業(yè)復(fù)蘇緩慢，部分企業(yè)風(fēng)險質(zhì)態(tài)有所劣化所致。

風(fēng)險防火墻方面，2024年上半年貴陽銀行撥備覆蓋率257.81%，較年初上升13.31個百分點(diǎn)。該行的資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為14.38%、13.19%和12.14%。貴陽銀行資本充足率下降0.65%，但一級資本充足率和核心一級資本充足率則分別上升了0.29%和0.30%。

對于貴陽銀行撥備覆蓋率提升，有投資者表達(dá)的不一樣的聲音。9月5日，貴陽銀行召開2024年中報業(yè)績說明會上 ，有投資者表示，“撥備覆蓋率257.8%是不是你們?yōu)榱苏{(diào)節(jié)利潤，想提多少就是多少？”

貴陽銀行行長盛軍表示，“我行嚴(yán)格按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和《商業(yè)銀行預(yù)期信用損失法實(shí)施管理辦法》等監(jiān)管制度要求，采用預(yù)期信用損失模型計(jì)提資本減值準(zhǔn)備，相關(guān)模型經(jīng)內(nèi)外部審計(jì)驗(yàn)證通過。我行嚴(yán)格按照管理程序，定期更新計(jì)量參數(shù)并計(jì)提資產(chǎn)減值，符合監(jiān)管要求。”

2024年2月貴陽銀行計(jì)提正威集團(tuán)16.57億元不良貸款的減值，導(dǎo)致該行不良貸款率升至1.62%，較2023年末小幅增長0.03%。貴陽銀行公告稱，預(yù)計(jì)相關(guān)訴訟事項(xiàng)不會對公司2024年度利潤或期后利潤產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

除了踩雷正威之外，貴陽銀行在房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸投入同樣值得關(guān)注。貴陽銀行披露半年報顯示，截至2024年6月30日，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)為該行信貸主要投放領(lǐng)域，該行建筑業(yè)貸款余額為644.25億元，占貸款總額的18.98%，較上年末小幅下降4.05億元。房地產(chǎn)業(yè)貸款余額為 417.13 億元，占貸款總額的12.29%，較上年末增加 46.26 億元。批發(fā)和零售業(yè)貸款余額 402.92 億元，較上年末增加 36.14 億元。

不良率方面，建筑業(yè)不良率為2.23%、房地產(chǎn)不良率為0.5%、批發(fā)與零售業(yè)不良率為4.65%，相比2023年末，同比上漲0.05%、同比下降1.35%、同比上漲0.55%。

2024年7月30日，貴陽銀行發(fā)布公告稱，銀行和地產(chǎn)商貴州九州名城、周韶斌、周偉剛等涉及3.15億元的糾紛一案作出執(zhí)行裁定。公告顯示，法院認(rèn)為，九州名城財(cái)產(chǎn)均已處置完畢，名下無財(cái)產(chǎn)可以執(zhí)行。依照規(guī)定，裁定終結(jié)本次執(zhí)行程序。貴陽銀行可謂是“贏了官司，輸了本金。”

為了應(yīng)對資產(chǎn)質(zhì)量下降的挑戰(zhàn)，貴陽銀行表示將不斷優(yōu)化重點(diǎn)風(fēng)險領(lǐng)域管控機(jī)制，提升風(fēng)險識別和應(yīng)對能力，強(qiáng)化問題資產(chǎn)處置化解的前瞻性和及時性，采用多元化手段提升不良資產(chǎn)處置質(zhì)效?。

正所謂知易行難，相比于事后的表態(tài)，事前事中的提醒和約束更為重要。貴陽銀行如何減少類似的風(fēng)險事件發(fā)生才是關(guān)鍵。

警鐘長鳴 內(nèi)控問題頻發(fā)

值得注意的是，此前多家信源曾報道，正威集團(tuán)用16套房作抵押貸出16億。對此，貴陽銀行相關(guān)工作人員表示，抵押物除了房屋外，還有一家公司100%的股權(quán)。

貴陽銀行在房地產(chǎn)領(lǐng)域頻繁翻車，折射出該行在風(fēng)險控制方面的合規(guī)意識薄弱。2023年以來，貴陽銀行還多次因貸款業(yè)務(wù)違規(guī)遭監(jiān)管處罰，合計(jì)處罰金額超150萬元。

2023年10月，中紀(jì)委發(fā)文直擊金融領(lǐng)域信貸違規(guī)亂象背后的貪腐問題。銀行等金融機(jī)構(gòu)不良授信風(fēng)險背后是大肆插手干預(yù)信貸業(yè)務(wù)、濫用授信審批權(quán)力的違法犯罪問題。

這些問題在貴陽銀行身上也能看到具體案例，2024年9月，貴州省德江縣人民法院對兩起受賄案作出公開審判。貴陽銀行金融部原總經(jīng)理黃某豐及投資銀行部原總經(jīng)理張某蜀，二人均犯受賄罪，被分別判處有期徒刑11年、有期徒刑10年，并分別被處罰金70萬元、50萬元。

據(jù)德江縣人民法院披露，兩人合計(jì)非法受賄折現(xiàn)金額超1500萬元，巨額受賄問題背后是權(quán)力尋租帶給貴陽銀行后續(xù)一系列信貸風(fēng)險問題。

拉長周期來看，貴陽銀行已有兩位行長因?yàn)檫`規(guī)信貸問題而落馬。具體來看，2005年貴陽銀行第一任行長李隆中因違規(guī)發(fā)放貸款1000萬元，致使銀行貸款不能收回，造成特別重大的損失，其行為已構(gòu)成受賄罪、違法發(fā)放貸款罪獲罪入獄。

2008年底李隆中接任者王紹文再次因簽批6000萬元的假貸款擔(dān)保，違法放貸造成銀行重大損失，被貴陽市委宣布免去行長職務(wù)。

行長是銀行內(nèi)控重要責(zé)任人，?對銀行的內(nèi)部控制管理負(fù)責(zé)，確保銀行的運(yùn)營嚴(yán)格遵循國家法律、監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)部規(guī)章。如果這道關(guān)口頻繁失守，將對銀行業(yè)務(wù)合規(guī)合法造成重大影響。

梳理罰單來看，據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，2023年，貴陽銀行收到至少12張罰單，合計(jì)被罰430萬元，相關(guān)違法違規(guī)事實(shí)多與信貸業(yè)務(wù)有關(guān)。

2021年，制定并實(shí)施了《貴陽銀行2021—2025年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》，計(jì)劃明確提出要將貴陽銀行打造成為公司治理更加完善、風(fēng)險內(nèi)控更加健全、經(jīng)營質(zhì)效更加凸顯、人才支撐更加有力、市場地位更加穩(wěn)固、品牌影響力更加深遠(yuǎn)的現(xiàn)代商業(yè)銀行。

2019年接任貴陽銀行董事長之后張正海執(zhí)掌貴陽銀行已經(jīng)超過了5個年頭，2025年貴陽銀行能否如《戰(zhàn)略規(guī)劃》預(yù)期的那樣成為現(xiàn)代商業(yè)銀行，是擺在張正海眼前的一道嚴(yán)肅考題。

擺脫“破凈”憑什么？

2024年9月24日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布系列重磅金融政策。其中，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》，其中要求，長期破凈公司應(yīng)當(dāng)披露估值提升計(jì)劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施，并在年度業(yè)績說明會中就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說明。

銀行板塊為A股市場“破凈”重災(zāi)區(qū)，wind數(shù)據(jù)顯示，?截至2024年9月24日，A股市場上42家上市銀行股全部處于破凈狀態(tài)。

具體來看，這42家上市銀行中，貴陽銀行在內(nèi)的多家銀行市凈率較低。其中，貴陽銀行的市凈率為0.35倍。相比之下，銀行板塊整體市凈率為0.61倍。

最為銀行板塊中破凈較為嚴(yán)重的標(biāo)的之一，貴陽銀行后續(xù)估值提升計(jì)劃值得投資者關(guān)注。銀行板塊提升估值，除了提升業(yè)績之外，提高分紅比率也是重要措施之一。??

據(jù)貴陽銀行2023年度利潤分配方案顯示，公司向普通股股東共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約10.6億元（含稅），該分配方案分配的現(xiàn)金股利占當(dāng)年歸屬于母公司普通股股東凈利潤52.97億元的20.02%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年A股上市銀行的平均現(xiàn)金分紅比例達(dá)到26.5%，其中超過半數(shù)的銀行現(xiàn)金分紅比例超過30%。相比之下，貴州銀行是否考慮提高分紅比例，是決定公司股價的重要因素。

除此之外，2024年上市銀行中期分紅蔚然成風(fēng)，貴州銀行依然缺席2024年中期分紅。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，2024年中期11家A股上市銀行擬中期分紅2181億元。對于貴陽銀行而言，錯過了2024年之后，2025年成為現(xiàn)代商業(yè)銀行目標(biāo)收官之年，成否后來居上？投資者在等待一個答案。

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