市場(chǎng)冷淡依舊，被忽視已久的香港，也引來(lái)了新的關(guān)注。

2月8日，香港執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師clementsiu在社交媒體上披露，香港投資推廣署批準(zhǔn)了一項(xiàng)以以太坊作為3000萬(wàn)港元資產(chǎn)證明的投資移民申請(qǐng)，其還表示在去年10月，也曾成功辦理了全香港首個(gè)以比特幣作為資產(chǎn)證明的投資移民案例。

乍一聽(tīng)平平無(wú)奇，但是對(duì)于加密持有者尤其是華人持有大戶而言，境外移民的門(mén)檻還是顯著降低，畢竟3000萬(wàn)港幣，在富豪汲汲的加密圈并非偌大的財(cái)富，潤(rùn)去香港也算是華人自然而然的方向。

但投資移民是否如此簡(jiǎn)單？香港又是否真是加密烏托邦？不同人的心中，也有不同的答案。

實(shí)際上，先不論是否包含加密貨幣，投資移民這項(xiàng)政策隸屬于港府在2023年提出的新資本投資者入境計(jì)劃（英文簡(jiǎn)稱(chēng)“CIES”）。該項(xiàng)計(jì)劃向合格投資者開(kāi)放，通過(guò)引入外部投資者與資本，進(jìn)一步強(qiáng)化香港國(guó)際資產(chǎn)及財(cái)富管理中心地位。

根據(jù)該計(jì)劃，合資格的投資者在香港投資3000萬(wàn)港幣獲允許資產(chǎn)后，可獲得逗留簽證，居住滿7年后將有機(jī)會(huì)申請(qǐng)香港永久性居民身份。計(jì)劃并不復(fù)雜，但深入到實(shí)操，仍有諸多需關(guān)注的細(xì)節(jié)。

首先是申請(qǐng)者需自費(fèi)聘請(qǐng)香港專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)師出具本人擁有3000萬(wàn)港幣凈資產(chǎn)的驗(yàn)資證明，在這一步，資產(chǎn)所在地并不受約束，對(duì)于資產(chǎn)的構(gòu)成也不受限，只需要證明申請(qǐng)人提出凈資產(chǎn)審查申請(qǐng)日期前6個(gè)月的整段時(shí)期內(nèi)，絕對(duì)實(shí)益擁有市值不少于3000萬(wàn)港元凈值的凈資產(chǎn)或凈資本，值得注意的是，該期限本來(lái)是兩年，后續(xù)由港府進(jìn)一步優(yōu)化為6個(gè)月。

有資產(chǎn)當(dāng)然不夠，港府的最終目的是讓資產(chǎn)流入香港本土。在遞交申請(qǐng)前的6個(gè)月內(nèi)，或在獲批后的6個(gè)月內(nèi)，申請(qǐng)者需要把不少于3000萬(wàn)港幣投資在指定獲許投資資產(chǎn)類(lèi)別中。港府對(duì)于可投資標(biāo)的作了相當(dāng)明確的規(guī)定：

合資格投資者需將2700萬(wàn)元港幣投資于金融資產(chǎn)范疇(各類(lèi)均以港幣/人民幣計(jì)價(jià)交易)，細(xì)分包括香港聯(lián)合交易所的上市公司股票、債務(wù)證券、存款證、后償債券；合資格集體投資計(jì)劃，這其中包括獲證監(jiān)會(huì)9號(hào)牌機(jī)構(gòu)發(fā)布的基金、房地產(chǎn)信托、開(kāi)放式基金以及壽險(xiǎn)計(jì)劃；在香港注冊(cè)的私人有限合伙基金；作商業(yè)或工業(yè)用途的非住宅房地產(chǎn)范疇(包括樓花但不包括土地)，但該類(lèi)投資金額上限為1000萬(wàn)元港幣。

而剩余300萬(wàn)港幣相當(dāng)于強(qiáng)制標(biāo)的，需投資于由香港投資管理有限公司成立的“資本投資者入境計(jì)劃投資組合”，該投資組合會(huì)向香港有關(guān)聯(lián)的公司或項(xiàng)目作出投資，以支持創(chuàng)科行業(yè)和其他有助香港經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)。具體操作是將300萬(wàn)港幣存于金融中介的指定賬戶中，由Betatron Venture Group、英諾天使基金、概念資本及慧科科創(chuàng)投資等四家基金管理公司及相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理。說(shuō)的直接點(diǎn)，這筆300萬(wàn)港幣就相當(dāng)于給香港天使投資作貢獻(xiàn)了，賺了自然皆大歡喜，若是賠了也無(wú)話可說(shuō)。

完成上述投資后，香港移民署會(huì)發(fā)放2年的逗留簽，后續(xù)需續(xù)簽，續(xù)簽一般是3+3的形式，但每一年申請(qǐng)者均需要聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)師的驗(yàn)資報(bào)告，證明投資總額仍不低于3000萬(wàn)港幣，并未把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或用于其他用途，但該投資總額與此前投資虧損無(wú)關(guān)，即便投資虧損，現(xiàn)有投資額未達(dá)到3000萬(wàn)港幣，只需證明申請(qǐng)時(shí)的投資規(guī)模達(dá)到3000萬(wàn)港幣即可，不用再額外投入，而投資盈利的利息或其他利潤(rùn)可以自由支配。后續(xù)居住滿7年后即可替換成香港的永久居民，屆時(shí)投資金額就不再受限制，申請(qǐng)者也可自由支配。

整體流程如上，而本次加密貨幣的參與，就集中在首次驗(yàn)資階段，即比特幣與以太坊等加密貨幣也可用作資產(chǎn)認(rèn)定，加密資產(chǎn)可放置于冷錢(qián)包或通過(guò)幣安等頭部交易證明。值得注意的是，盡管現(xiàn)有的比特幣與以太坊已被認(rèn)可，但其他加密貨幣能否用于該證明并不能一概而論，僅以現(xiàn)狀而言，幣值相對(duì)穩(wěn)定、流通量大、在香港合法的幣種才可適用。

此外，后續(xù)3000萬(wàn)港幣的投資能否投資虛擬貨幣ETF，還有待商榷，據(jù)宏遠(yuǎn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司的副管理合伙蕭耀和表示，可能性相對(duì)較小，但可通過(guò)開(kāi)設(shè)有限合伙基金嘗試購(gòu)買(mǎi)，是否能直接投資還需后續(xù)驗(yàn)證。

實(shí)際上，僅從資產(chǎn)證明的角度，在美國(guó)、新加坡等地，早已有加密貨幣作為資產(chǎn)證明的先例，但對(duì)于加密貨幣持有者而言，最困難的永遠(yuǎn)不是拿出錢(qián)，而是錢(qián)從哪里來(lái)？在使用加密貨幣作為資產(chǎn)證明時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)以及會(huì)計(jì)師均會(huì)要求客戶遞交資金來(lái)源證明。

證明通常需涉及到購(gòu)買(mǎi)加密貨幣的原始資金來(lái)源以及購(gòu)買(mǎi)加密資產(chǎn)的場(chǎng)所與低點(diǎn)，顯而易見(jiàn)的是，對(duì)于加密這種大起大落且有著說(shuō)不清道不明匿名性的領(lǐng)域，上述問(wèn)題無(wú)疑極難回答。而這，才是加密資產(chǎn)移民真正的難點(diǎn)，歷史包袱厚重，持有者必須要做到凡事留痕才可予以解決。

無(wú)論如何，本次香港投資移民首次使用加密貨幣，不僅體現(xiàn)了香港高度開(kāi)放性，也再次印證了港府對(duì)于加密貨幣包容的態(tài)度，對(duì)于華人幣圈仍具備一定吸引力，而加密貨幣使用場(chǎng)景的增加也可進(jìn)一步提升香港在加密領(lǐng)域的地位，長(zhǎng)期而言從人才與資金兩大方向出發(fā)形成集聚效應(yīng)，推動(dòng)香港 Web3產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。

縱觀香港近年來(lái)的規(guī)劃，除了新資本移民外，自2022 年底，香港特區(qū)政府陸續(xù)發(fā)布了多項(xiàng)吸引外地人才來(lái)港的措施，包括優(yōu)化現(xiàn)有的人才入境計(jì)劃政策例如優(yōu)才計(jì)劃、新推出的高才通計(jì)劃等一系列舉措，多元化招攬人才，豐富香港的人才庫(kù)。推出原因也非常簡(jiǎn)單，香港的人，跑得太多了。2022年之前，香港常住人口連續(xù)5年下滑，從2019年的736.5萬(wàn)人滑落至2022年的722.4萬(wàn)，而離港數(shù)據(jù)則更為明顯，從2020年7月至2023年6月，經(jīng)機(jī)場(chǎng)離港的香港居民達(dá)633萬(wàn)人次，其中僅580萬(wàn)人返港。換而言之，香港三年凈離港人數(shù)高達(dá)53萬(wàn)人次，這幾乎占據(jù)常住人口的7%。

從目前來(lái)看，引進(jìn)計(jì)劃成效顯著，根據(jù)香港入境處的總結(jié)，24年共有近14萬(wàn)宗各類(lèi)人才入境計(jì)劃簽證成功批準(zhǔn)，比23年增加了4000宗。而截至1月2日，自“新資本投資者入境計(jì)劃”推出以來(lái)，香港已成功接收超過(guò)750宗申請(qǐng)，預(yù)計(jì)總投資額超過(guò)220億港元，但遺憾的是，現(xiàn)階段只有2名申請(qǐng)者涉及加密資產(chǎn)的使用。此外，在近年來(lái)收縮的宏觀背景下，香港本土經(jīng)濟(jì)也受到?jīng)_擊，根據(jù)信報(bào)的報(bào)道，去年12月香港零售業(yè)銷(xiāo)貨額為328億元，按年跌9.7%，連續(xù)10個(gè)月下跌，報(bào)道還提到加密貨幣在年輕階層流行，成為了本港消費(fèi)市場(chǎng)的外部支柱之一。

在種種現(xiàn)實(shí)背景下，香港對(duì)于Web3領(lǐng)域的關(guān)注不減反增，僅從去年一年來(lái)看，香港的窗口特征日益突出，在虛擬資產(chǎn)方向兼顧監(jiān)管與包容，呈現(xiàn)出政策上完善、生態(tài)上支持的局面，在產(chǎn)品創(chuàng)新、平臺(tái)許可、監(jiān)管框架延伸上進(jìn)展顯著。

從產(chǎn)品端而言，2024年，香港審批通過(guò)華夏基金（香港）、博時(shí)國(guó)際和嘉實(shí)國(guó)際三家基金公司發(fā)行的6只香港虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF，極大地提升了投資者的購(gòu)買(mǎi)便捷度，促進(jìn)虛擬資產(chǎn)合規(guī)化、產(chǎn)品化發(fā)展。截至目前，三支比特幣現(xiàn)貨ETF持有比特幣總數(shù)達(dá)到4330枚，總資產(chǎn)凈值達(dá)到4.25億美元，以太坊現(xiàn)貨ETF持有以太坊2083枚，資產(chǎn)凈值達(dá)到0.56億美元。

從交易所而言，虛擬資產(chǎn)新規(guī)已實(shí)施1年半，截至目前，香港獲批的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)已達(dá)9家，超過(guò)31家券商獲得虛擬資產(chǎn)1號(hào)牌升級(jí)，超36 家資管獲虛擬資產(chǎn)9號(hào)牌升級(jí)。而在備受關(guān)注的Payfi領(lǐng)域，香港金管局不僅推出Ensemble項(xiàng)目探索RWA與CBDC，在法規(guī)側(cè)也正持續(xù)從平臺(tái)向衍生機(jī)構(gòu)延伸，不斷完善監(jiān)管條例。日前，香港立法會(huì)相關(guān)法案委員會(huì)首次審議《穩(wěn)定幣條例草案》，如無(wú)例外，該法案會(huì)于今年生效，成功實(shí)現(xiàn)以相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險(xiǎn)、相同規(guī)則規(guī)管穩(wěn)定幣持牌人，讓穩(wěn)定幣有規(guī)可詢，在去年，香港更是推出了穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒，持續(xù)推動(dòng)傳統(tǒng)金融與Web3的體系接入。法規(guī)的下一步，將在OTC與托管方向，預(yù)計(jì)本年度完成虛擬資產(chǎn)場(chǎng)外交易（OTC）監(jiān)管的第二輪公眾咨詢，并推出虛擬資產(chǎn)托管服務(wù)提供者發(fā)牌制度咨詢方案。

有利于Web3發(fā)展的環(huán)境正在夯實(shí)，但若是從市場(chǎng)來(lái)看，在有限市場(chǎng)規(guī)模與高昂的成本背景下，香港終究難以成為全球Web3發(fā)展的策源地，對(duì)于全球加密市場(chǎng)的影響力幾乎微乎其微，此點(diǎn)從虛擬資產(chǎn)ETF即可看出，相比美國(guó)超過(guò)1117.8億美元的比特幣ETF凈資產(chǎn)，相差不止一個(gè)數(shù)量級(jí)。就連本次移民政策，也有加密從業(yè)者表示價(jià)格高昂，性價(jià)比不高，“3000萬(wàn)港幣去香港，還不如去新加坡或是澳洲，迪拜的黃金簽證也才424萬(wàn)港幣。”

但此前就提及過(guò)，香港本就不是計(jì)劃從加密市場(chǎng)搶份額，而是在傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)上嘗試構(gòu)建新的去中心化金融體系，以填補(bǔ)虛擬資產(chǎn)的空白，即穩(wěn)固傳統(tǒng)金融中心的定位，也從創(chuàng)新出發(fā)接軌未來(lái)數(shù)字資產(chǎn)的交易時(shí)代，這也是當(dāng)前香港在以牌照化規(guī)范發(fā)展虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)的同時(shí)又重點(diǎn)聚焦穩(wěn)定幣、RWA領(lǐng)域的原因。

還是那句老話，盡管香港并非加密最活躍的地區(qū)，但“小政府、大市場(chǎng)”也意味著安全與穩(wěn)定，而從傳統(tǒng)資本的角度，安全，遠(yuǎn)比其他因素更為重要。

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小黃（微信號(hào) 18925291949）