特朗普“對(duì)等關(guān)稅”的結(jié)局果然不出所料，終于要以鬧劇的形式結(jié)束了。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月22日，特朗普的態(tài)度來了一個(gè)180℃的大轉(zhuǎn)彎，他對(duì)中國(guó)認(rèn)慫了，表態(tài)：會(huì)和中國(guó)達(dá)成協(xié)議，會(huì)對(duì)中國(guó)很好，不會(huì)對(duì)中國(guó)采取強(qiáng)硬態(tài)度；對(duì)華關(guān)稅不會(huì)高達(dá)145%，將大幅下降，但不會(huì)為零。4月23日，美國(guó)將對(duì)華關(guān)稅降至約50%至60%。

如此看來，關(guān)稅可望恢復(fù)到與之前差不多的水平，因?yàn)槲ㄓ腥绱?，才?huì)是“你好，我好，大家好”。

關(guān)稅將要恢復(fù)如初了，但股市因?yàn)椤皩?duì)等關(guān)稅”砸出的一個(gè)大坑，會(huì)不會(huì)被填平呢？答案肯定是“會(huì)的”。但填坑的過程并不是一帆風(fēng)順的，期中會(huì)有曲折。這就好比2個(gè)大打出手的人，雖然握手言和了，甚至還擁抱了，但彼此的心里卻總是有一點(diǎn)不一樣，這種心情和情緒上的平復(fù)是需要時(shí)間和過程的。

因此，特朗普認(rèn)慫對(duì)股市肯定有積極的影響，但股市能否完全彌補(bǔ)“對(duì)等關(guān)稅”帶來的大坑，在時(shí)間上是不確定的。

特朗普的“宣稱對(duì)華關(guān)稅將大幅降低”等一系列認(rèn)慫表態(tài)，會(huì)向市場(chǎng)傳遞出貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和的信號(hào)。投資者擔(dān)憂情緒會(huì)得到緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)上升，這有利于股市上漲。例如，4月22日特朗普認(rèn)慫的消息一出，美股當(dāng)晚就迎來較大幅度的反彈。

但股市完全彌補(bǔ)“對(duì)等關(guān)稅”的影響，是有一定難度的?！皩?duì)等關(guān)稅”帶來的股市創(chuàng)傷，需要時(shí)間來逐步修復(fù)。

一是全球經(jīng)濟(jì)基本面已受損。“對(duì)等關(guān)稅”實(shí)施以來，已對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成沖擊，如美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象，這種經(jīng)濟(jì)基本面的負(fù)面影響難以短時(shí)間消除，會(huì)制約股市完全修復(fù)。這就如同一張被揉皺的白紙，很難在短時(shí)間內(nèi)被弄平至之前的樣子。

二是上市公司盈利已經(jīng)下滑。關(guān)稅大幅增加或是放出大幅增加的消息之后，大量有出口業(yè)務(wù)的上市公司（A股有海外業(yè)務(wù)的上市公司約3400家，占比約為63%）的訂單和生產(chǎn)已經(jīng)受到影響，造成利潤(rùn)下降已成現(xiàn)實(shí)。即使關(guān)稅降低，訂單恢復(fù)、產(chǎn)能調(diào)整都需要過程，企業(yè)恢復(fù)盈利也需時(shí)間。在此之前，股市難以完全彌補(bǔ)此前的跌幅。

三是投資者信心已受挫。對(duì)于股市來說，信心很重要，信心會(huì)抬高市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而引導(dǎo)資金流入股市?！皩?duì)等關(guān)稅”引發(fā)全球股市動(dòng)蕩，投資者信心受到打擊。目前雖然貿(mào)易局勢(shì)緩和，投資者仍心有余悸，還會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持謹(jǐn)慎，部分資金可能仍持觀望態(tài)度，不會(huì)立刻大規(guī)?；亓鞴墒?，這將影響股市的全面修復(fù)。

在“填坑”的過程當(dāng)中，許多股票走勢(shì)會(huì)分化的比較厲害，真正有業(yè)績(jī)支撐和有發(fā)展前景的上市公司（特別是業(yè)績(jī)較好的中小盤成長(zhǎng)股），不僅會(huì)填掉“對(duì)等關(guān)系”的坑，還會(huì)創(chuàng)出新高。相反的，那些沒有發(fā)展前景、業(yè)績(jī)比較差勁的上市公司（個(gè)別科技股除外），上方的壓力太大，可能被資金放棄，股價(jià)走勢(shì)會(huì)持續(xù)低迷。

從成交量以及壓力位來看，大盤股和小盤股上方的壓力較重，成交量不足，直接拉升突破的可能性不大。而中盤股上方的壓力較小，加上成交放量，可能會(huì)是市場(chǎng)上漲的主流。

因此，這個(gè)階段，調(diào)倉(cāng)換股就十分重要了，是時(shí)候?qū)δ闶种械墓善边M(jìn)行一番精心的調(diào)整了。