一、指數(shù)表現(xiàn)與成交量

今日，A股三大指數(shù)集體高開，但在早盤沖高后市場出現(xiàn)獲利盤拋壓，午后指數(shù)震蕩回落，滬指微漲0.17%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.13%和0.12%。兩市成交額繼續(xù)突破萬億元，達1.29萬億元，較前一交易日縮量約169億元。個股表現(xiàn)分化，超4000只個股早盤上漲，但收盤時下跌個股增至3200余只，市場情緒從普漲轉向結構性波動。

二、領漲板塊：出口鏈與科技股主導行情

1、光伏設備與新能源：光伏板塊全線爆發(fā)，多晶硅期貨主力合約4日累計漲幅超13%，頭部企業(yè)如東方日升漲停，陽光電源一季度凈利潤同比大增82.52%。行業(yè)傳聞頭部廠商聯(lián)合減產挺價，疊加中美關稅緩和后出口預期改善，推動板塊情緒。

2、跨境電商與消費電子：中美關稅下調超預期直接利好出口鏈?？缇畴娚讨笖?shù)創(chuàng)2個月新高，恒而達、華紡股份等多股漲停；消費電子板塊因供應鏈成本下降預期走強，疊加VR/AR技術提升購物轉化率等長期邏輯支撐。

3、航運港口：集運指數(shù)（歐線）主力合約兩日大漲，寧波海運、中遠?？氐仁芤嬗谫Q易回暖預期，港口板塊集體高開。

三、貿易緩和下的市場分化邏輯

盡管中美關稅緩和提振了整體風險偏好，但市場并未普漲，反而呈現(xiàn)顯著分化，主要原因包括：

1、利好提前消化：中美關稅下調消息在5月12日已有資金提前布局。今天高開成為前期獲利盤出貨機會，導致指數(shù)迅速回落。

2、資金分歧較大：不同資金主體的操作方向不一致，使得市場多空力量存在分歧，難以形成統(tǒng)一的上漲或下跌趨勢，進而導致市場震蕩。

3、套牢盤壓力與慣性思維：滬指 3400 點附近是前期密集成交區(qū)，套牢盤壓力顯著。加上國家隊資金在關鍵點位的托舉效應，使得市場形成 “高開即減倉” 的慣性思維。當指數(shù)高開接近壓力位時，賣盤力量增強，阻礙了指數(shù)的進一步上漲，引發(fā)市場震蕩。

4、板塊輪動影響：板塊之間的輪動使得資金在不同板塊間流動，市場熱點切換較快，導致指數(shù)難以維持穩(wěn)定的上漲態(tài)勢，呈現(xiàn)出震蕩格局。

四、總結短期震蕩不改中期機會

短期來看，市場或面臨獲利盤兌現(xiàn)壓力，但政策托底與流動性寬松（央行連續(xù)逆回購凈投放）為指數(shù)提供支撐。

貿易緩和雖短期提振市場，但內部分化凸顯結構性機會與風險并存。繼續(xù)把握市場結構性機會，做到“重個股、輕大盤”。

掃碼加下方助理企微，回復“領福利”可獲取【前坤投資圈為期兩周每日直播復盤及每天實時更新的股池配置】（每人限領一次）