文章來源丨德勤國資企業(yè)發(fā)展研究中心

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引言

“十四五”時期，中國經(jīng)濟在全球疫情沖擊、地緣政治摩擦加劇、產業(yè)鏈重構等國內外多重壓力下展現(xiàn)出韌性。中國經(jīng)濟穩(wěn)住了基本盤，并且通過持續(xù)推動創(chuàng)新驅動發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟占經(jīng)濟比重穩(wěn)步提升，新能源汽車、光伏等綠色產業(yè)形成全球競爭優(yōu)勢，基礎研究投入和關鍵技術攻關取得階段性成果。中國經(jīng)濟從高速增長向高質量發(fā)展加速轉變，新舊動能轉換的底層邏輯逐漸清晰，以創(chuàng)新為驅動力，以內需為主要拉動力，為下一階段深化轉型打下基礎。

展望“十五五”，中國經(jīng)濟將進入轉型攻堅的關鍵階段。隨著中國經(jīng)濟體量擴大和發(fā)展模式優(yōu)化，中國宏觀經(jīng)濟增速預計進一步趨緩。與此同時，中國經(jīng)濟轉型進程將全面提速，重點圍繞五大核心維度展開：

1. 科技創(chuàng)新能力提升，聚焦半導體、人工智能以及生物科技等前沿領域的技術自主化；

2. 數(shù)字經(jīng)濟與人工智能深度融合，推動傳統(tǒng)產業(yè)智能化升級；

3. 綠色低碳轉型加速，構建新能源主導的能源體系與市場化碳交易機制；

4. 高水平開放深化，從商品流動開放轉向規(guī)則、標準對接，同時外企進一步本地化而中企走向全球化；

5. 人口結構變化，人口老齡化與消費升級和人力資本升級并行。

企業(yè)的“十五五”規(guī)劃需要將自身的發(fā)展目標與中國經(jīng)濟轉型緊密結合，在趨勢中捕捉機遇，在變化中防范風險。

中國經(jīng)濟增長態(tài)勢

“十四五”期間，中國經(jīng)濟在全球百年變局的驚濤駭浪中展現(xiàn)出超預期的韌性：2021-2023年GDP年均增長4.9%，對全球增長貢獻率保持在30%以上。盡管整體經(jīng)濟增速有所放緩，但結構轉型動能顯著增強。數(shù)字經(jīng)濟核心產業(yè)占GDP比重突破10%，研發(fā)投入強度從2.4%升至2.6%，新能源汽車滲透率從5.4%飆升至35%，涌現(xiàn)了DeepSeek等一批具有全球競爭力的創(chuàng)新企業(yè)。中國經(jīng)濟從高速增長轉向高質量發(fā)展方向日漸清晰。

同時中國已成為全球第二大經(jīng)濟體，龐大的經(jīng)濟基數(shù)使得維持高增速愈發(fā)困難，2024年每增長1%的絕對增量（約1900億美元）相當于2000年經(jīng)濟總量的1.5倍。因此“十五五”期間中國經(jīng)濟增速會進一步放緩。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）最新預測，中國經(jīng)濟增速在2025年至2029年期間將持續(xù)放緩，年均增長率預計從2025年的4.6%逐步下降至2029年的3.3%。

中國經(jīng)濟增速預測 (%, 同比)：2025 - 2029

數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織（IMF）

雖然中國經(jīng)濟增長放緩，中國經(jīng)濟在全球的重要性依舊會穩(wěn)步提升。預計到2029年，中美GDP比值將從 2024年的62.65%升至69.35%，中國經(jīng)濟占世界經(jīng)濟的比重從16.6%升至17.61%。隨著中等收入群體在2025年突破6億人，以及城鎮(zhèn)化率在2030年達到70%，中國將鞏固自身作為全球第二大消費市場的地位。

中國GDP與世界、美國和G6國家的對比（%，IMF預測）

數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織（IMF）

隨著國內經(jīng)濟模式的轉型，消費替代出口和投資，成為經(jīng)濟增長的主引擎。2013-2023年期間，中國最終消費支出對GDP增長的貢獻率從50.3%攀升至85.6%，而資本形成總額貢獻率則從52.9%降至25.8%。

中國GDP增長貢獻率（%）

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

未來五年，中國的居民消費規(guī)模會持續(xù)擴大。隨著共同富裕政策深化，基尼系數(shù)有望從2023年的0.466降至0.4以下，形成更均衡的消費結構。人口老齡化催生的銀發(fā)經(jīng)濟規(guī)模將達30萬億元，占GDP的10%，成為中國消費新的增長極。如果中國的經(jīng)濟轉型進程中能夠突破居民杠桿率攀升（62.3%）和社會保障支出占比偏低（不足GDP的3%）等瓶頸，居民消費對中國經(jīng)濟增長的推動作用將更加明顯。

未來五年，中國經(jīng)濟運行仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。就外部環(huán)境而言，世界經(jīng)濟增長動能不足，單邊主義、保護主義加劇，多邊貿易體制受阻，關稅壁壘增多，可能對中國貿易、科技等領域造成更大沖擊。從內部環(huán)境來看，經(jīng)濟回升向好基礎還不穩(wěn)固，有效需求不足，特別是消費有待提振。在經(jīng)濟發(fā)展的新舊動能轉換過程中，傳統(tǒng)動能改造提升尚未完成，新動能尚未培育成熟。重點領域風險的防范化解工作將持續(xù)進行——房地產行業(yè)仍處于深度整合和調整階段；地方政府債務結構性壓力猶存，局部地區(qū)風險尚未消除。

經(jīng)濟轉型升級動力

轉型依舊是“十五五”期間中國經(jīng)濟的核心主題。“十四五”時期，中國經(jīng)濟圍繞發(fā)展新質生產力、數(shù)字化與人工智能、全面綠色轉型、人口結構變遷、高水平開放這五個維度完成發(fā)展目標，這五大轉型趨勢將在“十五五”時期得到進一步深化。

一、發(fā)展新質生產力

得益于中國龐大的科學與工程人才儲備、政府和企業(yè)對科研與技術研發(fā)的持續(xù)投入，以及對創(chuàng)新法律與監(jiān)管環(huán)境的不斷完善，“十五五”期間，中國科技創(chuàng)新的能力將進一步提升。

01

研發(fā)投入向基礎領域和戰(zhàn)略性新興行業(yè)傾斜

按國家規(guī)劃，2025年基礎研究經(jīng)費占比將達8%以上，“十五五”期間或突破10%，逐步接近美國（16.2%）、日本（12.5%）的水平。在中美科技競爭背景下，半導體、人工智能、生物科技、量子通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略性新興領域研發(fā)投入也將加速提升。

02

關鍵核心技術國產化加速

國產化將在多個領域（如半導體、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥、信創(chuàng)等）加速推進，提升核心技術的自給率。2025年中國半導體設備國產化率有望達到50%；而2027年央企國企100%將完成信創(chuàng)替代，涵蓋芯片、基礎軟件、操作系統(tǒng)、中間件等關鍵領域。

03

科技創(chuàng)新體系更加完備

“十五五”期間，中國將有望壯大科技領軍企業(yè)，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入；也會更加注重培育專精特新“小巨人”企業(yè)和制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，推動產業(yè)集群的形成和發(fā)展；同時加強科技人才培養(yǎng)體系建設，優(yōu)化高等教育學科設置；此外，還將加強知識產權保護，完善科技成果轉化激勵機制，預計中國科技成果轉化率可達到40%左右。

04

國際開放創(chuàng)新與技術合作深化

“十四五”期間，聚焦科技創(chuàng)新、綠色低碳、數(shù)字經(jīng)濟等領域，推動技術標準互認與成果共享，新建或升級了20個多邊和雙邊國際聯(lián)合研究平臺?！笆逦濉逼陂g，中國會繼續(xù)推動國際技術合作，積極提升在國際開放創(chuàng)新中的領導力與話語權。

二、數(shù)字化與人工智能

“十四五”期間，中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模從39.2萬億元增至50.2萬億元，而到2028年前，中國數(shù)字化轉型市場規(guī)模將會繼續(xù)保持高達15.6%的年均復合增速。在人工智能（AI）領域，中國在研發(fā)和應用上都處于世界領先地位。據(jù)工信部統(tǒng)計，2024年中國人工智能核心產業(yè)規(guī)模超4000億元。另據(jù)斯坦?！?024人工智能指數(shù)報告》統(tǒng)計，2024年中國生成式AI專利占全球40%。

中國數(shù)字化轉型市場規(guī)模預測

數(shù)據(jù)來源：德勤分析

“十五五”期間，中國經(jīng)濟在數(shù)字化與人工智能方面會圍繞以下四個方向繼續(xù)保持快速發(fā)展的趨勢。

01

全域數(shù)字化轉型和泛產業(yè)智能化

根據(jù)《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》，2030年數(shù)字經(jīng)濟占GDP比重有望突破60%，規(guī)上工業(yè)企業(yè)智能工廠覆蓋率超50%，中小企業(yè)數(shù)字化轉型率有望突破30%。

02

算力與通信數(shù)字基礎設施建設加速

據(jù)《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃》，2025年中國總算力將超300 EFLOPS，而“十五五”期間的總算力預計有望超500EFLOPS。與此同時，6G通信技術正從研究邁向標準化階段，預計到2030年，中國將成為全球最大的6G市場（1.3萬億元人民幣）。

03

AI大模型與行業(yè)應用深度融合

截至2024年，中國已發(fā)布130余個參數(shù)超千億的大模型。據(jù)IDC預測，到2027年，45%的企業(yè)將采用生成式AI重構業(yè)務流程。“十五五”期間，中國將推動AI大模型的深度應用，并重點向醫(yī)療健康、航空航天、新能源汽車等復雜場景延伸。

04

數(shù)據(jù)要素市場化釋放新動能

據(jù)上海數(shù)據(jù)交易所統(tǒng)計，2023年中國數(shù)據(jù)產量達10.6ZB，但數(shù)據(jù)交易流通率不足3%。隨著2024年財政部數(shù)據(jù)資產入表政策落地，預計在“十五五”期間，數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模將突破5000億元。

05

AI倫理規(guī)范與治理體系進一步完善

中國一直在積極推動構建AI倫理規(guī)范與治理體系，于2023年率先出臺《生成式人工智能服務管理辦法》，并在IEEE標準組織中主導制定了12項AI倫理標準?！笆逦濉逼陂g，中國將建立覆蓋算法備案、數(shù)據(jù)溯源的全周期監(jiān)管體系。

三、全面綠色轉型

“十四五”期間，中國單位GDP二氧化碳排放較2005年下降50.8%，可再生能源裝機容量達12.5億千瓦，占全球總量的36%。“十五五”時期，中國綠色轉型將進入關鍵戰(zhàn)略窗口期，既面臨國內產業(yè)結構調整和可再生能源消納的挑戰(zhàn)，也需應對全球供應鏈綠色標準日趨嚴格帶來的壓力。為此，中國將在“雙碳”目標的引領下，全方位加快綠色轉型。

01

能源體系深度脫碳是綠色轉型的核心，未來其重心將逐步從供給端向消納端過渡

在能源供給端，預計到2030年，中國光伏組件產能將占全球60%，風電累計裝機容量將突破10億千瓦，綠氫產能預計達到1000萬噸/年。在能源消費端，根據(jù)《2030年前碳達峰行動方案》，中國非化石能源消費占比將從2025年的20%提升至2030年的25%。為支持可再生能源的高效消納，提升電力系統(tǒng)調節(jié)能力和資源配置，“十五五”期間的電網(wǎng)投資規(guī)模有望在迎來新高，預計每年3000億元以上將用于加強可再生能源消納“最后一公里”的配電網(wǎng)建設。在交通、建筑、工業(yè)等重點用能領域，電氣化以及綠色燃料將加速滲透，預計到2030年，對汽柴油的替代量將達億噸規(guī)模。

02

產業(yè)是綠色轉型的載體的低碳經(jīng)濟增長關鍵，未來將依托技術創(chuàng)新強化全球領先地位，應對綠色貿易壁壘

到2030年，中國新能源汽車銷量預計占全球45%市場份額，鈣鈦礦與晶硅疊層光伏電池效率將突破30%，節(jié)能環(huán)保產業(yè)規(guī)模將達15萬億元，氫能也將借助綠電成本以及產業(yè)鏈配套優(yōu)勢實現(xiàn)“制儲輸用”全鏈條發(fā)展。此外，生物基塑料、綠色建材、綠色智能家電等支持綠色生產和生活方式的新興產業(yè)將加速普及。但“十五五”期間，中國產業(yè)將面臨更嚴峻的關稅與綠色貿易壁壘挑戰(zhàn)。依托技術-成本-生態(tài)閉環(huán)，并通過強化碳足跡水平、積極參與國際標準制定等，從而實現(xiàn)從“產能輸出”向“技術范式輸出”的戰(zhàn)略躍升。

03

綠色金融與轉型金融是綠色轉型的保障，未來將持續(xù)構建多元化綠色金融體系

“十五五”期間，中國將加快完善綠色金融體系，推動綠色債券、綠色信貸、綠色基金的規(guī)模化發(fā)展，預計綠色信貸余額年復合增長率將超過20%。轉型金融將在高碳行業(yè)低碳化改造中發(fā)揮關鍵作用，預計鋼鐵、化工、電力等行業(yè)的轉型金融需求將達萬億元規(guī)模。政策層面，中國將強化金融機構ESG信息披露要求，建立更加完善的綠色項目認證標準，并推動綠色金融產品創(chuàng)新，例如可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、碳金融衍生品等。

04

市場機制是綠色轉型的重要支撐，未來碳市場機制和電碳市場銜接進一步完善

“十五五”期間，中國碳市場將通過制度完善、機制創(chuàng)新與國際化接軌，進一步擴大規(guī)模提升質量，成為全球最大且最具影響力的碳排放權交易體系之一。全國碳市場覆蓋行業(yè)有望從電力擴展至鋼鐵、建材、化工等八大高碳領域，納入企業(yè)預計突破1萬家，配額總量將會突破120億噸/年，年交易額將超5000億元，衍生出碳期貨、碳期權等金融工具，形成多層次交易體系。CCER有望在“十五五”期間逐步推進跨境交易，從而提高市場活力以及國際認可度。綠色電力證書交易活力將得到進一步釋放。預計“十五五”期間，電碳市場的銜接機制將得到明確，綠證唯一性的明確亦有助于提升國際認可度，而高耗能行業(yè)的綠色消費剛性約束將逐步落地，將進一步激發(fā)綠電交易活躍度。

05

生態(tài)價值得以衡量與變現(xiàn)，生態(tài)資產資本化取得突破

“十五五”期間，中國預計將完成90%森林等資源確權，運用遙感+區(qū)塊鏈實現(xiàn)生態(tài)資產全追溯。GEP核算將覆蓋省市縣三級，碳匯交易將破千億。若評估標準統(tǒng)一等難題取得突破，到2030年，中國生態(tài)資產資本化有望撬動10萬億綠色投資，為碳中和提供強有力支撐。

四、高水平開放

“十四五”期間，中國推動高水平開放已取得顯著突破。貨物貿易規(guī)模連續(xù)三年穩(wěn)居全球首位，2023年總額超6萬億美元，其中電動汽車、鋰電池等“新三樣”出口年均增速超50%。數(shù)字貿易快速崛起，規(guī)模達2.7萬億元，占服務貿易比重升至44%。自貿試驗區(qū)擴至22個，全國外資準入負面清單縮減至31項，制造業(yè)條目全面清零。

展望“十五五”，中國會進一步推動高水平開放，為全球經(jīng)濟增長注入新動能。

中國ODI和FDI占國內生產總值的百分比 (%)

數(shù)據(jù)來源：商務部和國家統(tǒng)計局

01

深化雙向資本流動，“走出去”和“引進來”并重

“走出去”方面，對外投資規(guī)模保持平穩(wěn)增長，2024年全行業(yè)對外直接投資1627.8億美元（未超過2016年1961.5億美元的峰值），同比增長10.1%，涉及全球151個國家和地區(qū)的9400家境外企業(yè)。受“一帶一路”倡議的持續(xù)推動，中國對東盟地區(qū)和“一帶一路”共建國家的投資增長顯著。展望未來五年，我國對外投資將持續(xù)保持穩(wěn)定增長和多元化布局。行業(yè)上，新一代信息技術、新能源汽車等戰(zhàn)略新興產業(yè)值得持續(xù)關注；地區(qū)上，深入“一帶一路”沿線國家，并逐步擴大拉美、中東等地區(qū)布局。預計至2030年，我國對外投資存量將突破4萬億美元。

“引進來”方面，最近兩年受高基數(shù)等多種原因影響，我國實際使用外資出現(xiàn)回落，但總體仍處于歷史高位。未來五年，我國外商投資規(guī)模有望保持相對穩(wěn)定，繼續(xù)成為全球重要的外資流入目的地。同時隨著我國科技影響力穩(wěn)步提高以及服務業(yè)持續(xù)開放，外資有望在高技術產業(yè)以及服務業(yè)方面持續(xù)加碼，我國利用外資結構也將持續(xù)優(yōu)化。

02

進口驅動型開放，重構全球貿易治理話語權

中國在全球經(jīng)貿格局中的定位也將在“世界工廠”之上扮演更大“世界市場”的角色。2023年，中國消費品進口占比達14.3%，五年內提升了5個百分點，進博會累計意向成交額超4200億美元。在美國特朗普政府尋求美國優(yōu)先和推行貿易保護主義的形勢下，中國有望在2028年前取代美國成為全球最大進口國，并增強全球貿易規(guī)則和治理話語權。

03

經(jīng)常賬戶結構升級，從貿易盈余逐步轉向投資收益

中日是全球經(jīng)常賬戶盈余兩大經(jīng)濟體，2023年經(jīng)常賬戶余額與GDP比值分別為3.82%和1.39%，但結構迥異：中國68%依賴貿易順差，日本則倚重海外投資凈收益。憑借3.2萬億美元的對外凈資產存量及優(yōu)秀中國企業(yè)加速走向全球的趨勢，預計到2030年，中國經(jīng)常賬戶余額中貿易順差的貢獻率將從2023年的68%降至40%以下，而海外投資凈收益占比則從12%提升至35%以上。

2023年中國和日本經(jīng)常賬戶余額對比

數(shù)據(jù)來源：Wind

五、人口結構變遷

過去十年中國人口在快速老齡化，而這一趨勢在未來五年將會持續(xù)。據(jù)聯(lián)合國人口署預測，2025年中國65歲以上人口占比將突破15%，至2030年將攀升至18.26%，遠超中等收入國家12%的平均水平，年齡中位數(shù)也將提高一歲。人口老齡化會帶給社會保障體系帶來壓力，也會對中國經(jīng)濟需求端帶來挑戰(zhàn)，但全新機遇也會隨之發(fā)生。

聯(lián)合國預測中國人口年齡中位數(shù) (截止每年7月1日)

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國

01

中國人口老齡化催生的“銀發(fā)經(jīng)濟”將帶來新的消費增長點

“十五五”期間，進入老年階段的人群主要是國內第二代嬰兒潮時期出生的“65后”和“70后”。得益于養(yǎng)老金的逐年上漲和移動互聯(lián)網(wǎng)的全民化普及，其消費能力和消費意愿較40、50一代人群有明顯的提升，隨之催生的銀發(fā)經(jīng)濟將為我國消費市場帶來新增量。據(jù)中國社會福利與養(yǎng)老服務協(xié)會預計，2023年我國銀發(fā)經(jīng)濟市場規(guī)模為7萬億元左右，占GDP比重約6%。預計到2035年，市場規(guī)模將達30萬億元，年復合增長率將達15.7%。從細分賽道來看，醫(yī)療健康、智能適老產品，以及老年文旅等行業(yè)在“銀發(fā)經(jīng)濟”中將會有更大的發(fā)展機遇。

02

在人口老齡化加劇的同時

中國人口素質也在顯著提升。最新的第七次全國人口普查顯示，2020年15歲及以上人口中大學學歷占比20%，而在2010年這一比例僅為10.6%。預計2030年高等教育毛入學率將達65%，勞動力平均受教育年限將突破11.8年。中國勞動力的“質量紅利”將會替代“數(shù)量紅利”，單位勞動力產出的提升將會覆蓋勞動力規(guī)模下降的經(jīng)濟影響。

小結

“十五五”將是中國經(jīng)濟深化結構性變革的重要階段。中國經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟發(fā)展的重心轉向創(chuàng)新驅動與質量提升。在科技自主攻堅、綠色低碳轉型、數(shù)字產業(yè)融合等領域，系統(tǒng)性升級將持續(xù)釋放增長潛能。中國經(jīng)濟轉型進程始終伴隨著挑戰(zhàn)。全球局勢的復雜性、技術競爭的長期性、以及內部轉型的陣痛，需要以理性的視角應對。

中國經(jīng)濟的獨特優(yōu)勢——完備的產業(yè)體系、持續(xù)擴大的內需市場、以及深度融入全球價值鏈的能力——仍將是抵御波動、把握機遇的基石。未來的道路需要耐心與定力，但穩(wěn)步推進的改革與開放，終將塑造更具活力的發(fā)展新圖景。

德勤建議

“十五五”期間，為在中國經(jīng)濟轉型升級大勢中應對挑戰(zhàn)，把握機遇，德勤建議企業(yè)領導者聚焦六大戰(zhàn)略要務：

1. 提升創(chuàng)新能力，加大研發(fā)投入，聚焦關鍵核心技術突破，以創(chuàng)新驅動發(fā)展。

2. 繼續(xù)加速數(shù)字化轉型，加快利用人工智能等新技術優(yōu)化管理、生產和服務流程，提高效率和競爭力。

3. 積極擁抱綠色轉型，推動節(jié)能減排，發(fā)展綠色產業(yè)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。增強國際視野，提升國際競爭力，積極參與全球產業(yè)鏈重構。

4. 消費、保險、醫(yī)療等行業(yè)的企業(yè)需要主動開發(fā)滿足老齡人群需求的產品和服務，在“銀發(fā)經(jīng)濟”中尋找新的增長點。

5. 打造符合企業(yè)自身發(fā)展需要的人才體系，充分利用中國龐大的高素質勞動力優(yōu)勢。

6. 順應國際經(jīng)貿格局變化，把握高水平開放機遇，深化國際合作，拓展海外市場，提升國際競爭力和品牌國際影響力。關注國際局勢變化和國家政策導向，注意防范地緣政治風險。

我們希望企業(yè)不僅能夠適應中國經(jīng)濟的轉型升級，還可以在新時期中國經(jīng)濟高質量發(fā)展中發(fā)揮更大推動作用。

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編輯 | Jiaru

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