作者：迭戈

本文字?jǐn)?shù)：2800字

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多哈世乒賽激戰(zhàn)正酣，一份姍姍來遲的文件在場外也引發(fā)了更多關(guān)注。兩周前，國際乒聯(lián)（ITTF）終于公布了2023年與2024年財務(wù)報告。

其中最引人注目的，是WTT在2024年實現(xiàn)了成立以來的首次盈利。國際乒聯(lián)寫道，2024年，WTT首次實現(xiàn)盈利，助力國際乒聯(lián)集團(tuán)合并利潤達(dá)到150萬美元。這一數(shù)據(jù)被國際乒聯(lián)視為一個重要的里程碑，也為WTT從高投入向可持續(xù)運營轉(zhuǎn)型提供了某種證明。

圖注：3月16日，世界乒乓球職業(yè)大聯(lián)盟（WTT）重慶冠軍賽頒獎儀式在重慶舉行，男單冠軍王楚欽（右）與女單冠軍孫穎莎在頒獎儀式上自拍。

但這份亮眼的財報數(shù)字，并不能迅速化解過去兩年積攢的質(zhì)疑。長期以來，WTT的股權(quán)結(jié)構(gòu)、財務(wù)情況始終籠罩在不透明的陰影中。世界乒聯(lián)2023年財報原定于2024年上半年發(fā)布，也遲遲未露面，引發(fā)輿論猜測的同時，更讓整個組織的公信力遭遇挑戰(zhàn)。

真正引爆輿情的，是去年12月27日的“退榜風(fēng)波”。在巴黎奧運會上奪冠的樊振東與陳夢，先后在社交平臺宣布退出世界排名，理由是無法接受WTT新出臺的退賽罰款政策。兩位現(xiàn)役奧運冠軍的集體抗議，直接將財報遲發(fā)、強(qiáng)制參賽的規(guī)則等問題擺到了聚光燈下，WTT的運營邏輯也被推向輿論審判席。

WTT實現(xiàn)盈利，這當(dāng)然是一個財務(wù)上的轉(zhuǎn)折點。但在當(dāng)下，外界關(guān)注的早已不僅僅是利潤。對球員權(quán)益的尊重、對規(guī)則制定的合理性、以及對整個乒乓球生態(tài)的責(zé)任感，正在成為衡量WTT價值的新坐標(biāo)。

這份財報，回答了一些問題，也留下了更多追問。

WTT首次實現(xiàn)盈利

需要特別說明的是，國際乒乓球聯(lián)合會（ITTF）公布的財務(wù)報表為合并報表，涵蓋其旗下所有子公司，其中包括世界乒乓球職業(yè)大聯(lián)盟（WTT）。WTT本身并未單獨披露財務(wù)信息。

根據(jù)ITTF官網(wǎng)發(fā)布的2024年度審計報告，國際乒聯(lián)在這一年實現(xiàn)盈利151萬美元（約合人民幣1057萬元），成功打破前幾年連年虧損的困局，完成一次頗具標(biāo)志性的“翻身”。

回顧過往，ITTF在2020年至2022年間，分別虧損73.71萬美元、393.07萬美元和294.72萬美元，盡管同期營收也有所增長，分別為939.18萬美元、1098.25萬美元和2991.04萬美元。2023年虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至900萬美元，財務(wù)壓力可見一斑。正是在這樣的背景下，2024年扭虧為盈的逆轉(zhuǎn)尤為引人注目。然而，這背后也有一股不容忽視的“非常規(guī)助力”。

圖注：2024年ITTF財務(wù)狀況相關(guān)說明，特別提到聯(lián)合會從2024年巴黎奧運會獲得了超1500萬美元資金。

審計報告顯示，2024年國際奧委會在巴黎奧運周期中向ITTF注入逾1500萬美元的贊助款。這筆一次性“奧運紅利”成為當(dāng)年盈利的決定性因素。換句話說，如果剔除這筆特殊收入，ITTF及WTT是否真正邁入“可持續(xù)盈利”的正軌，恐怕仍有待觀察。

從整體收入來看，2024年ITTF實現(xiàn)總營收6116萬美元（約合人民幣4.28億元），同比大增52%；而2023年為4022萬美元，較2022年（3681萬美元）僅增長9%。TTF在財報中指出，這一次的高增長，主要得益于三大收入板塊的強(qiáng)勢拉動：商業(yè)權(quán)利、賽事運營和奧運會分成。

具體來看，2024年商業(yè)權(quán)利收入達(dá)到4010萬美元，較2023年的2830萬美元增長45%；賽事相關(guān)收入則從452萬美元躍升至1132萬美元，增幅高達(dá)150%。

財報注釋進(jìn)一步披露，商業(yè)權(quán)利收入涵蓋合作伙伴權(quán)益、媒體權(quán)益、賽事主辦權(quán)以及數(shù)據(jù)和流媒體權(quán)益帶來的收入。

ITTF在財報中指出，這一增長背后的關(guān)鍵驅(qū)動力是頂級賽事的增加，例如沙特大滿貫賽、中國大滿貫賽以及創(chuàng)紀(jì)錄舉辦的五場WTT冠軍賽。盡管商業(yè)收入表現(xiàn)亮眼，ITTF仍表示有進(jìn)一步增長的空間，2025年還將計劃新增更多賽事。

值得一提的是，ITTF在財務(wù)報表發(fā)布聲明中特別強(qiáng)調(diào)，與2019年疫情前賽事及商業(yè)收入總額僅為1600萬美元相比，2024年這一數(shù)字已增長至5200萬美元，實現(xiàn)了“三倍跳躍”。同時，其儲備金依然維持在680萬美元的穩(wěn)定水平。聲明中寫道：“大多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)在構(gòu)建運營體系和確立市場地位的過程中，需要數(shù)年時間才能實現(xiàn)盈利。WTT在不到五年的時間里就取得了這一成績，并且是在國際乒聯(lián)年度大會批準(zhǔn)的2021-2024四年期預(yù)測范圍內(nèi)實現(xiàn)的，這清楚地表明了該模式的可行性，是對這一理念的有力證明。”

圖注：2024年ITTF賽事及運營支出高達(dá)3800萬美元，較上一年增長1300萬美元。

不過，在營收亮眼的同時，支出也頗為驚人。2024年ITTF在費用一欄的總支出高達(dá)5900萬美元，其中賽事及運營支出高達(dá)3800萬美元，較上一年增長1300萬美元。盡管收入創(chuàng)下新高，但盈利僅為150萬美元，這意味著ITTF自主營收的增長幾乎被不斷擴(kuò)張的賽事投入所“吃掉”。

如果說設(shè)立WTT的初衷之一是幫助ITTF實現(xiàn)財務(wù)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)性盈利，那么如今“賺多少、花多少”的運行模式，似乎仍處于“規(guī)模優(yōu)先”的初級階段。

持續(xù)盈利的條件

展望2025年，ITTF顯得信心滿滿。在其設(shè)想中，未來實現(xiàn)持續(xù)盈利的基礎(chǔ)將建立在三大關(guān)鍵支點之上：其一，完整的賽事日程，尤其是包括四站大滿貫在內(nèi)的核心賽事，將帶來自然增長；其二，周期性賽事的戰(zhàn)略優(yōu)化，以新加坡大滿貫賽事實現(xiàn)的成本與收益效率為范例；其三，商業(yè)權(quán)利貨幣化方面的持續(xù)，即包括賽事主辦權(quán)、媒體版權(quán)與合作伙伴權(quán)益的深度開發(fā)。

然而，過去半個世紀(jì)的職業(yè)體育實踐早已證明：一個聯(lián)盟的真正使命，不在于單純地運營賽事，而在于全方位服務(wù)那些最具商業(yè)價值的個體——運動員。正是他們的存在與參與，賦予賽事以關(guān)注度、號召力與市場溢價的可能。

在高度市場化的競技體系中，頂級運動員的持續(xù)亮相，是維系賽事精彩程度與觀眾粘性的核心要素。因此，在網(wǎng)球、高爾夫、拳擊等成熟項目中，賽事組織者普遍通過持續(xù)提升獎金與待遇，來吸引頂尖選手出場。以此為起點，賽事得以激活競爭活力，擴(kuò)大傳播影響，推動整個產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入良性循環(huán)，進(jìn)而實現(xiàn)品牌價值的持續(xù)增長。

乒乓球也正試圖走上這條路。WTT（世界乒乓球職業(yè)大聯(lián)盟）于2019年8月成立，目標(biāo)是以運動員與球迷為中心，對ITTF旗下的賽事體系與商業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面升級。換言之，WTT是ITTF商業(yè)化戰(zhàn)略的核心承載者，肩負(fù)著釋放乒乓球全球潛力、提升其國際影響力的重任。

自成立以來，WTT的營收穩(wěn)步提升：2019年總獎金為390萬美元，至2024年已升至1090萬美元。值得關(guān)注的是，運動員獎金占WTT總營收的比例達(dá)20%，在各大職業(yè)體育聯(lián)盟中，這一數(shù)字也頗具競爭力。

但體育商業(yè)化的進(jìn)程從來不是坦途。隨著賽事擴(kuò)張與制度轉(zhuǎn)型的加速，運動員利益保障、參賽安排與收入分配等問題頻頻引發(fā)爭議。如何在商業(yè)邏輯與運動員福祉之間取得平衡，成為亟需解答的課題。

圖注：剛獲得世界杯冠軍的雨果·卡爾德拉諾是UTTP的成員之一。

而另一種力量，正在悄然生長。

今年4月，國際乒乓球運動員聯(lián)合會（UTTP）在瑞士蘇黎世宣告成立。作為一個由球員自主發(fā)起、旨在代表全球職業(yè)乒乓球員利益的新組織，UTTP的出現(xiàn)標(biāo)志著運動員在乒乓球國際治理格局中的話語權(quán)有望迎來新的變局。

根據(jù)章程草案的中文譯本，UTTP設(shè)定了十項核心目標(biāo)，其中最為關(guān)鍵的一條，是“確保運動員在職業(yè)生涯的各個方面獲得公平對待，包括財務(wù)保障、工作條件與參賽權(quán)利?！逼溆鄺l款則涵蓋透明治理、反歧視、法律援助、職業(yè)發(fā)展等內(nèi)容，展現(xiàn)出鮮明的現(xiàn)代職業(yè)體育工會特征。

若UTTP逐步壯大，不僅意味著權(quán)力結(jié)構(gòu)的重塑，也可能對現(xiàn)有體系帶來實質(zhì)性的財務(wù)沖擊。

可以想見，如果UTTP在未來具備發(fā)動集體行動、甚至罷賽的能力，迫使ITTF為全球男女各約300名職業(yè)球員提供系統(tǒng)性保障，那么這筆成本投入極可能令目前的盈余轉(zhuǎn)為持續(xù)赤字，甚至拖累運營長達(dá)十年。

要想真正成為“乒乓球的ATP”，WTT不僅要在賽事與商業(yè)上取得成功，更必須搭建一個平衡商業(yè)利益與運動員權(quán)益的職業(yè)生態(tài)。而UTTP的出現(xiàn)，無疑成為這場重構(gòu)游戲規(guī)則的博弈中，一個不容忽視的新變量。