特朗普政府力推的稅制改革方案正在國(guó)會(huì)引發(fā)激烈博弈。這項(xiàng)被總統(tǒng)稱(chēng)為"美麗大法案"的立法提案，與其標(biāo)志性的關(guān)稅政策形成政策雙翼，承載著白宮重塑美國(guó)財(cái)稅體系的雄心。然而法案甫一曝光便掀起軒然大波，不僅遭到科技巨頭馬斯克的猛烈抨擊，其核心條款899條更被視作可能顛覆全球投資格局的"深水炸彈"。

剛卸任政府效率部負(fù)責(zé)人的馬斯克在社交平臺(tái)發(fā)言稱(chēng)，用"令人作嘔"的激烈言辭批判該法案。這種強(qiáng)烈反應(yīng)并非空穴來(lái)風(fēng)，法案第899條賦予美國(guó)政府前所未有的征稅權(quán)：可對(duì)被認(rèn)定存在"不公平稅收"國(guó)家的任何投資主體，包括機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者乃至央行和財(cái)政部，實(shí)施懲罰性稅收加征。

這種"長(zhǎng)臂管轄"式的征稅權(quán)，將投資收益納入稅收打擊范圍的做法，正在國(guó)際金融市場(chǎng)投下重磅炸彈。

根據(jù)條款設(shè)定，數(shù)字服務(wù)稅等三類(lèi)稅種被定義為不公平稅收，只要相關(guān)國(guó)家被美國(guó)認(rèn)為征收這三類(lèi)不公平稅收，美國(guó)總統(tǒng)就有權(quán)對(duì)該國(guó)投資者在美的投資收益加征稅款。更令外界擔(dān)憂的是，財(cái)政部長(zhǎng)還被授予自由裁量權(quán)，可隨時(shí)將其他稅種納入打擊范疇，這意味著各國(guó)對(duì)進(jìn)口商品征收增值稅、關(guān)稅的行為都可能成為“不公平稅收”。

值得注意的是，投資美債獲得的利息在法案通過(guò)后將被征稅。

目前，海外投資者持有超過(guò)9萬(wàn)億美元的美債，其中日本持有的最多，達(dá)到了1.13萬(wàn)億美元，能夠產(chǎn)生利息的長(zhǎng)期美債是1.01萬(wàn)億。假設(shè)日本持有的長(zhǎng)期美債平均利率是3%，每年產(chǎn)生303億美元的利息收入，一旦899條款落地實(shí)施且按照50%的最高預(yù)提所得稅稅率計(jì)算，那么日本央行和投資者需要為持有美債支付151.5億美元的稅款，當(dāng)于直接削減美債持有收益近半。

這種"從資本口袋搶錢(qián)"的激進(jìn)稅制，正在動(dòng)搖美國(guó)金融市場(chǎng)的根基。國(guó)際投資者不得不重新評(píng)估：當(dāng)投資收益面臨被任意剝奪的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，美國(guó)作為投資和金融中心的吸引力將大打折扣。更嚴(yán)峻的是，可能引發(fā)資本"大遷徙"，形成實(shí)質(zhì)性的資本外流壓力。

白宮決策層對(duì)此心知肚明，但財(cái)政困局迫使其鋌而走險(xiǎn)。

2024財(cái)年創(chuàng)下1.83萬(wàn)億美元?dú)v史新高的財(cái)政赤字，如同達(dá)摩克利斯之劍高懸頭頂。馬斯克主導(dǎo)的政府效率改革雖取得一定成效，但節(jié)流速度遠(yuǎn)趕不上開(kāi)支缺口擴(kuò)大。在這種背景下，特朗普政府只能想辦法增收，對(duì)進(jìn)口商品加關(guān)稅如此，“美麗大法案”中的899條款同樣是這個(gè)目的。

根據(jù)，美國(guó)稅收聯(lián)合委員會(huì)測(cè)算，899條款實(shí)施后可在10年里為美國(guó)政府帶來(lái)1160億美元的稅收收入。

這種"向資本開(kāi)刀"的邏輯背后，折射出美國(guó)深層次的財(cái)政焦慮。當(dāng)前高利率環(huán)境下，購(gòu)買(mǎi)美債實(shí)質(zhì)上形成對(duì)美財(cái)政的"低息貸款"。華盛頓政客們認(rèn)為，外國(guó)投資者享受著美元霸權(quán)紅利，卻未承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。通過(guò)稅收手段"打折"美債收益，既可增加財(cái)政收入，又能變相壓低實(shí)際融資成本，堪稱(chēng)一石二鳥(niǎo)的財(cái)技。

盡管“美麗大法案”遭遇包括部分國(guó)會(huì)議員在內(nèi)的諸多質(zhì)疑，但899條款的過(guò)關(guān)前景卻異常明朗。民主、共和兩黨議員罕見(jiàn)達(dá)成共識(shí)，在36.2萬(wàn)億美元國(guó)債重壓下，任何增收方案都具有戰(zhàn)略價(jià)值。

對(duì)于全球投資者而言，這場(chǎng)稅改風(fēng)暴絕非紙上談兵。從東京交易員到倫敦基金經(jīng)理，從新加坡家族辦公室到多倫多退休賬戶，所有配置美國(guó)資產(chǎn)的主體都將面臨全新稅務(wù)籌劃。

當(dāng)投資收益不再安全，當(dāng)資本利得充滿變數(shù)，國(guó)際金融體系或?qū)⒂瓉?lái)冷戰(zhàn)后最深刻的重構(gòu)。在這場(chǎng)以稅收為武器的金融博弈中，沒(méi)有國(guó)家能置身事外，每個(gè)市場(chǎng)主體都需重新計(jì)算在美投資的"風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)"。而美債的價(jià)值和吸引力再次被削弱，美國(guó)是在犧牲美元信用與長(zhǎng)期利益，換得財(cái)政平衡和短期收益。

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