全媒體記者/王占全

（上海，2025年6月18日）

在全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整、金融治理面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，以“全球經(jīng)濟(jì)變局中的金融開放合作與高質(zhì)量發(fā)展”為主題的2025陸家嘴論壇于今日在上海開幕。中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會(huì)、國家外匯管理局等中央金融管理部門負(fù)責(zé)人齊聚黃浦江畔，密集發(fā)布多項(xiàng)重磅政策，全面展現(xiàn)中國以高水平開放推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展的決心，為上海國際金融中心建設(shè)注入新動(dòng)能。

一、金融開放：制度型突破與工具創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)

1. 央行八項(xiàng)舉措構(gòu)建開放新框架

中國人民銀行行長潘功勝在開幕式上宣布八項(xiàng)金融開放舉措，涵蓋金融基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字金融、跨境貿(mào)易等關(guān)鍵領(lǐng)域。其中，銀行間市場交易報(bào)告庫的設(shè)立尤為矚目，通過高頻匯集債券、貨幣、衍生品等多市場數(shù)據(jù)，將有效打破信息壁壘，提升跨市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測能力，為宏觀審慎管理提供支撐。此舉回應(yīng)了當(dāng)前商業(yè)銀行多元化資產(chǎn)配置帶來的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)隱憂，標(biāo)志著中國金融監(jiān)管從分業(yè)監(jiān)管向穿透式監(jiān)管的重要跨越。

在數(shù)字金融領(lǐng)域，數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心的落地將加速人民幣國際化進(jìn)程。該中心將推動(dòng)數(shù)字人民幣在跨境支付、貿(mào)易融資等場景的應(yīng)用，尤其聯(lián)動(dòng)香港、東盟等區(qū)域，探索“數(shù)字人民幣+穩(wěn)定幣”跨境結(jié)算模式，為人民幣參與全球支付體系競爭提供新路徑。此外，個(gè)人征信機(jī)構(gòu)的設(shè)立將完善社會(huì)信用體系，通過差異化征信產(chǎn)品解決中小企業(yè)融資信息不對(duì)稱問題，為普惠金融發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

2. 資本市場改革深化制度型開放

證監(jiān)會(huì)主席吳清在主題演講中透露，將推出科創(chuàng)板改革‘1+6’政策措施，重啟未盈利企業(yè)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，并在創(chuàng)業(yè)板啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持人工智能、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域企業(yè)上市。這一舉措延續(xù)了科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”定位，通過設(shè)置科創(chuàng)成長層、引入資深專業(yè)投資者制度等創(chuàng)新，進(jìn)一步提升資本市場對(duì)硬科技企業(yè)的包容性。同時(shí)，并購重組‘分期支付’機(jī)制和數(shù)據(jù)中心REITs的推出，將激活存量資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置效率。

在對(duì)外開放方面，證監(jiān)會(huì)將發(fā)布QFII制度優(yōu)化方案，將可交易期貨期權(quán)品種擴(kuò)展至100個(gè)，并與央行共同研究推出人民幣外匯期貨，完善外匯衍生品序列，助力企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。此舉標(biāo)志著中國資本市場正從“管道式開放”向“規(guī)則型開放”升級(jí)，與國際市場深度接軌。

二、上海國際金融中心：央地協(xié)同提升全球資源配置能力

1. 政策賦能打造全球離岸樞紐

上海作為中國金融開放的“試驗(yàn)田”，在本次論壇中成為政策聚焦的核心。央行提出在臨港新片區(qū)開展離岸貿(mào)易金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)則，支持離岸貿(mào)易發(fā)展；同時(shí)推動(dòng)自貿(mào)離岸債發(fā)行，遵循“兩頭在外”原則，為“一帶一路”企業(yè)提供低成本融資渠道。金融監(jiān)管總局與上海市政府聯(lián)合發(fā)布的《支持上海國際金融中心建設(shè)行動(dòng)方案》進(jìn)一步明確，將探索跨境銀團(tuán)貸款、非居民賬戶體系優(yōu)化等38項(xiàng)舉措，強(qiáng)化上海與香港離岸金融的戰(zhàn)略互補(bǔ)。

2. 綠色金融與科技金融雙輪發(fā)力

上海正通過金融創(chuàng)新賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。央行在滬試點(diǎn)航貿(mào)區(qū)塊鏈信用證再融資和碳減排支持工具擴(kuò)容，利用區(qū)塊鏈技術(shù)提升貿(mào)易真實(shí)性審核效率，同時(shí)將綠色金融支持范圍擴(kuò)展至轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域。證監(jiān)會(huì)則推動(dòng)科創(chuàng)債ETF和科技創(chuàng)新指數(shù)開發(fā)，引導(dǎo)中長期資金投向硬科技領(lǐng)域。此外，上海國際再保險(xiǎn)中心建設(shè)取得顯著進(jìn)展，截至2025年4月，累計(jì)交易保費(fèi)近16億元，登記業(yè)務(wù)超1200億元，為大國重器提供風(fēng)險(xiǎn)保障。

三、風(fēng)險(xiǎn)防控與國際治理：開放與安全并重

1. 構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管新范式

面對(duì)全球金融穩(wěn)定體系的新挑戰(zhàn)，潘功勝強(qiáng)調(diào)需加強(qiáng)非銀行中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，填補(bǔ)加密資產(chǎn)、氣候風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域的監(jiān)管空白。央行設(shè)立的銀行間市場交易報(bào)告庫，正是通過數(shù)據(jù)整合提升風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測能力的關(guān)鍵舉措。金融監(jiān)管總局則提出建立金融創(chuàng)新試點(diǎn)盡職免責(zé)機(jī)制，在鼓勵(lì)開放的同時(shí)守住安全底線。

2. 深化國際金融合作與規(guī)則制定

滬港合作成為本次論壇的一大亮點(diǎn)。兩地簽署的《滬港國際金融中心協(xié)同發(fā)展行動(dòng)方案》提出，推動(dòng)轉(zhuǎn)數(shù)快（FPS）與網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)（IBPS）互聯(lián)，聯(lián)合開發(fā)離岸經(jīng)貿(mào)金融產(chǎn)品，共同提升人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算中的占比。此外，中國積極參與國際金融治理，推動(dòng)《巴塞爾協(xié)議III》落實(shí)，加強(qiáng)與CPTPP等國際規(guī)則對(duì)接，為全球金融穩(wěn)定貢獻(xiàn)中國方案。

四、專家解讀：開放紅利與市場機(jī)遇

1. 短期催化與長期趨勢

南財(cái)快評(píng)指出，央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新（如跨境貿(mào)易再貼現(xiàn)）將直接緩解外貿(mào)企業(yè)融資壓力，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)資金成本下降50-100個(gè)基點(diǎn)。雪球分析認(rèn)為，科創(chuàng)板改革和REITs擴(kuò)容將激活券商投行業(yè)務(wù)，頭部機(jī)構(gòu)（如中信證券、中金公司）有望受益于業(yè)務(wù)量增長。長期來看，人民幣國際化和綠色金融體系完善將重塑資產(chǎn)定價(jià)邏輯，利好跨境金融平臺(tái)和碳中和主題基金。

2. 挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)

盡管政策紅利顯著，市場仍需關(guān)注配套細(xì)則落地。例如，人民幣外匯期貨需完善做市商制度以提升流動(dòng)性，離岸貿(mào)易規(guī)則創(chuàng)新需平衡開放與風(fēng)險(xiǎn)防控。此外，全球貨幣政策分化和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)跨境資金流動(dòng)形成擾動(dòng)，需強(qiáng)化宏觀審慎管理工具的運(yùn)用。

結(jié)語：以開放之姿書寫金融強(qiáng)國新篇

2025陸家嘴論壇釋放的政策信號(hào)，既是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)變局的主動(dòng)回應(yīng)，也是中國金融強(qiáng)國建設(shè)的路線圖。從制度型開放到工具創(chuàng)新，從上海試點(diǎn)到全球協(xié)同，中國正以“開放+安全”雙軌并行的邏輯，推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展。隨著《滬港國際金融中心協(xié)同發(fā)展行動(dòng)方案》《支持上海國際金融中心建設(shè)行動(dòng)方案》等政策落地，上海將進(jìn)一步發(fā)揮“五個(gè)中心”聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，在全球金融治理中扮演更重要角色。這場黃浦江畔的“金融盛宴”，不僅為市場注入信心，更向世界展示了中國深化改革、擴(kuò)大開放的堅(jiān)定決心。未來，隨著政策紅利逐步釋放，中國金融市場的全球資源配置能力將持續(xù)提升，為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。

責(zé)編：李影

審核：劉坤

監(jiān)制：王占全