華潤(rùn)啤酒掌門人突然辭職

01、侯孝海辭任華潤(rùn)啤酒

中國(guó)啤酒巨頭華潤(rùn)啤酒的掌舵者，突然辭任。

6月27日，華潤(rùn)啤酒發(fā)布公告稱，侯孝海因有意投入更多時(shí)間于個(gè)人安排而決定辭任執(zhí)行董事及董事會(huì)主席，且不再擔(dān)任董事會(huì)轄下財(cái)務(wù)委員會(huì)主席、執(zhí)行委員會(huì)以及購(gòu)股權(quán)總務(wù)委員會(huì)的成員，自2025年6月27日召開董事會(huì)會(huì)議結(jié)束時(shí)起生效。

作為華潤(rùn)啤酒多年的掌門人，侯孝海的辭職很是突然，華潤(rùn)啤酒連接任的人都還沒找好。華潤(rùn)啤酒在公告中表示，侯孝海辭任后，董事會(huì)主席職位將暫時(shí)懸空，直到公司委任合適的繼任人。在過渡期間，公司執(zhí)行董事及總裁趙春武將暫時(shí)承擔(dān)董事會(huì)主席的工作及責(zé)任。

《中國(guó)企業(yè)家》報(bào)道稱，辭任華潤(rùn)啤酒，侯孝海最主要的考慮因素來自家庭。他常年與家人不在同城生活，這兩年他回歸家庭的念頭越來越強(qiáng)烈。紅星資本局則報(bào)道稱，侯孝海辭任后可能會(huì)去當(dāng)老師。

侯孝海今年57歲，在辭職之前，他減持了華潤(rùn)啤酒的股份。5月7日，其減持華潤(rùn)啤酒63.8萬股，涉及金額約1788.95萬港元；5月12日，侯孝海再度減持華潤(rùn)啤酒30萬股，涉及金額約822.9萬港元。這兩次減持后，侯孝海持有華潤(rùn)啤酒的股份僅剩8萬股。

通過這兩次減持，侯孝海共套現(xiàn)約2612萬港元，合人民幣超2380萬元。沒多久，就有投資人問公司董事會(huì)秘書，侯孝海的減持是不是有啥職位變動(dòng)？不過，當(dāng)時(shí)沒有得到正面回答。

山東人侯孝海，是啤酒行業(yè)的老兵，2001年年底進(jìn)入華潤(rùn)雪花，從此便與啤酒行業(yè)結(jié)緣。在同行主打鮮、爽、純等賣點(diǎn)之時(shí)，他為雪花運(yùn)作了“勇闖天涯”等一系列營(yíng)銷，獲得了巨大成功，并助力華潤(rùn)雪花成為全國(guó)啤酒銷量的冠軍。

華潤(rùn)啤酒的發(fā)展壯大以及啤酒行業(yè)近二十幾年的變遷，侯孝海都是深度參與者與見證者。

2016年4月，侯孝海成為華潤(rùn)啤酒首席執(zhí)行官及執(zhí)行董事，開啟了華潤(rùn)啤酒的變革。2023年4月，華潤(rùn)啤酒正式將侯孝海由首席執(zhí)行官調(diào)任為董事會(huì)主席，直到2025年6月辭任，告別了華潤(rùn)啤酒。

華潤(rùn)雪花啤酒

其中，在2017年，啤酒行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代，侯孝海新官上任，提出了“3+3+3”戰(zhàn)略，正式開啟了華潤(rùn)啤酒的變革之路——優(yōu)化產(chǎn)能、去包袱，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量，走高端化路線，甚至還提出決勝高端的口號(hào)。

此外，在2019年，侯孝海還主導(dǎo)了華潤(rùn)啤酒與喜力的戰(zhàn)略合作。

華潤(rùn)啤酒的高端之路，收購(gòu)喜力中國(guó)業(yè)務(wù)是重要一筆。早年間，華潤(rùn)啤酒以低價(jià)產(chǎn)品打天下，在高端市場(chǎng)上并沒有占得先機(jī)。直到2019年4月，華潤(rùn)啤酒完成了對(duì)喜力中國(guó)的收購(gòu)與整合，拿到了高端化進(jìn)程中的一張王牌。

不過，2024年侯孝海的薪酬出現(xiàn)了大幅下滑。

2023年，侯孝海的薪酬為800萬元，其中包括基本薪金及津貼186萬元、公積金供款13萬元、花紅601萬元。而到了2024年，侯孝海的薪酬降至360萬元，其中基本薪金及津貼184萬元、公積金供款16萬元、花紅160萬元。

可見，其2024年的薪酬降了440萬元，降幅達(dá)55%，主要是花紅大幅減少。

而在此前的2022年侯孝海的薪酬為582萬元，2021年為673萬元，2020年為847萬元，2019年為545萬元。2024年是其近幾年中從華潤(rùn)啤酒領(lǐng)取薪酬最少的一年。

02、公司股價(jià)已連跌4年

侯孝海降薪的一個(gè)背景是，華潤(rùn)啤酒過去幾年過得并不如意。

尤其是2024年，公司營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙出現(xiàn)下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年華潤(rùn)啤酒營(yíng)收為386.35億元，同比下滑0.76%；歸母凈利潤(rùn)為47.39億元，同比減少8.03%。

在資本市場(chǎng)上，華潤(rùn)啤酒更是從2021年就開始走下坡路。2021年年初，華潤(rùn)啤酒的股價(jià)一度觸及72.18港元的新高，總市值超2000億港元。沒想到這之后華潤(rùn)啤酒股價(jià)連續(xù)下跌，2021年股價(jià)縮水9.91%，2022年下跌13.51%，2023年大降36.5%，2024年再次縮水23.42%。截至今年6月27日收盤，華潤(rùn)啤酒每股股價(jià)僅為24.75港元，總市值為802.93億港元。

由于過去幾年華潤(rùn)啤酒股價(jià)大幅下跌，跌幅遠(yuǎn)超行業(yè)老二青島啤酒，國(guó)產(chǎn)啤酒市值老大的位子已被青島啤酒取代。截至6月27日收盤，青島啤酒每股報(bào)收69.27元，總市值為944.98億元。

作為對(duì)比，同期燕京啤酒的股價(jià)不僅沒降，反而由2021年年初的8.31元/股漲至如今的12.69元/股。珠江啤酒同樣如此，股價(jià)從2021年年初的9.92元/股漲至如今的11.18元/股。

“華潤(rùn)啤酒本身啤酒質(zhì)地不錯(cuò)，但收購(gòu)白酒是大敗筆，2021年到2022年先后收購(gòu)了山東景芝白酒的股權(quán)、安徽金種子酒的股權(quán)以及貴州金沙窖酒的股權(quán)，總投資超100億元，但都沒有取得預(yù)期的效果?！庇型顿Y人直言不諱地表示。

圖為雪花啤酒

華潤(rùn)啤酒是在白酒鼎盛時(shí)期入局的白酒，意圖通過白酒探索出一個(gè)新世界。2020年12月，華潤(rùn)啤酒成立全資子公司華潤(rùn)酒業(yè)，成為華潤(rùn)啤酒正式進(jìn)軍白酒的開端。2021年8月，華潤(rùn)啤酒通過華潤(rùn)酒業(yè)收購(gòu)山東景芝白酒有限公司40%的股權(quán)。2022年10月，華潤(rùn)啤酒公告稱，其擬斥資123億元入主貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司。2023年1月，股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割完成。交割后，華潤(rùn)酒業(yè)持有金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)。由此，誕生了中國(guó)白酒行業(yè)最大的并購(gòu)案。

2023年，華潤(rùn)啤酒首次將白酒業(yè)務(wù)并表。同年，華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為20.67億元，未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為1.30億元，如剔除因收購(gòu)金沙酒業(yè)所產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷之影響，未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為7.97億元。

2024年，白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額同比上升4%至21.49億元，若扣除政府補(bǔ)助的特別收入，白酒業(yè)務(wù)的未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利同比上升近8%至8.47億元。

從營(yíng)收占比來看，2024年，華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)收入占公司總營(yíng)收的比重，還不到5.3%。這尚不足以談?wù)摪拙瞥蔀槿A潤(rùn)啤酒的第二曲線。

業(yè)內(nèi)人士分析，在侯孝海掌舵華潤(rùn)啤酒時(shí)期，多元化是重要一筆。但多元化的成效尚未顯現(xiàn)出來，尤其是白酒業(yè)務(wù)，在行業(yè)調(diào)整之下，仍未成為華潤(rùn)啤酒業(yè)績(jī)的有效驅(qū)動(dòng)力。

況且，白酒已進(jìn)入新的調(diào)整期，行業(yè)也正處于艱難時(shí)期，巨頭們都很難，更何況其他小弟。這給華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)帶來了巨大挑戰(zhàn)，想要做出一番成績(jī)并不容易。

2024年春節(jié)前后，侯孝海先后退出金沙酒業(yè)董事會(huì)，卸任景芝白酒法定代表人、董事長(zhǎng)時(shí)，業(yè)內(nèi)對(duì)此曾有諸多猜測(cè)。當(dāng)時(shí)，侯孝海對(duì)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，任職變動(dòng)是華潤(rùn)白酒業(yè)務(wù)步入正軌后的正常人事調(diào)整，是為了完善公司法定代表人治理。

2025年被華潤(rùn)啤酒稱為“3+3+3”戰(zhàn)略的決勝之年，在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)掌門人突然辭任，華潤(rùn)啤酒又將走向何方？

（作者 | 張向陽，編輯 | 吳躍，圖片來源 | 視覺中國(guó)，本內(nèi)容來自財(cái)經(jīng)天下WEEKLY）