作者 | 蔣金麗 編輯 | 蔣詩舟

科創(chuàng)債ETF掀起發(fā)行熱潮。

7月7日，首批科創(chuàng)債ETF“十基齊發(fā)”，距離拿到批文僅過去兩個交易日。

這些產(chǎn)品的募集上限均為30億元。定檔之時，華夏、易方達、富國、招商、廣發(fā)、博時、鵬華7家基金公司主打“速戰(zhàn)速決”，只預(yù)留了1天募集期。嘉實、景順長城將募集截止日定在7月11日，南方則將銷售檔期拉長至7月18日。

不過，實際情況超出預(yù)期。《財經(jīng)》新媒體從渠道處獲悉，首批10只科創(chuàng)債ETF均實現(xiàn)“一日售罄”。

被動投資趨勢從股向債延伸

“債券產(chǎn)品不愁賣。”一位基金公司人士告訴《財經(jīng)》新媒體，銀行、理財子、保險等機構(gòu)投資者，都是以配置低風(fēng)險資產(chǎn)為主，對債基的需求十分旺盛。

也有基金公司人士透露，多家科創(chuàng)債ETF只設(shè)置1天募集期，說明已經(jīng)敲定好了有配置需求的機構(gòu)資金。

作為曾經(jīng)的小眾品類，債券ETF今年以來熱度頗高。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至7月6日，市場上債券ETF共29只，規(guī)模合計3899.37億元，僅最近3個月內(nèi)就增長了1645.83億元。

業(yè)內(nèi)人士向《財經(jīng)》新媒體分析，被動投資趨勢正在從股票向債券延伸。

一方面，股票ETF已經(jīng)卷到極致，競爭格局也趨于穩(wěn)定。和股票ETF 3萬億元的存量規(guī)模相比，債券ETF的體量不到4000億元，還有很大的拓展空間。

另一方面，從單只產(chǎn)品的規(guī)模來看，股票ETF馬太效應(yīng)顯著。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至7月6日，股票ETF數(shù)量多達978只，但排名前十的產(chǎn)品規(guī)模合計1.59萬億元，占據(jù)這一賽道的半壁江山。排在第一的華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模高達3751.77億元，比排在第二的易方達滬深300ETF高出1065.19億元。

而債券ETF的領(lǐng)先優(yōu)勢尚不顯著。目前體量最大的單品——富國政金債券ETF，規(guī)模為524.29億元，僅比排在第二的海富通短融ETF高出17.81億元。

此外，對投資者來說，相比主動管理型債基，債券ETF費率更低，底層資產(chǎn)更透明，具有相對清晰的收益和風(fēng)險來源。同時，債券ETF采取“T+0”的交易機制，資金利用率更高。

首批科創(chuàng)債ETF跟蹤三類指數(shù)

面對債券ETF這片藍(lán)海，基金公司正加速布局。

2024年底時，市場上只有21只債券ETF，規(guī)模合計1799.73億元。年初，首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF集中上市，首募規(guī)模合計217.1億元。不到半年，這類產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)突破1300億元。

科創(chuàng)債ETF是繼基準(zhǔn)做市信用債ETF后，推出的又一類信用債創(chuàng)新產(chǎn)品。

6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴金融論壇上表示：“加快推出科創(chuàng)債ETF”。當(dāng)天下午，10家頭部基金公司火速上報了首批科創(chuàng)債ETF。

所謂科創(chuàng)債，是指由科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)機構(gòu)發(fā)行，或者募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展的信用債。據(jù)上交所披露，截至6月中旬，交易所市場共有科創(chuàng)債1273只，余額超1.3萬億元。

公告顯示，首批10只科創(chuàng)債ETF主要跟蹤三類指數(shù)。

華夏、易方達、富國、招商、嘉實、南方旗下產(chǎn)品跟蹤的是中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，成分股樣本覆蓋深滬兩市，兼顧各類企業(yè)。

廣發(fā)、博時、鵬華旗下產(chǎn)品跟蹤的是上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，成分股樣本僅覆蓋上交所，以大型央企、國企為主。

景順長城旗下產(chǎn)品跟蹤的是深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，成分股樣本僅覆蓋深交所，以優(yōu)質(zhì)民企為主，創(chuàng)業(yè)板、中小板企業(yè)較多。

助力科技創(chuàng)新發(fā)展

在鵬華固收團隊看來，科創(chuàng)債ETF的推出具有多重戰(zhàn)略意義。

首先，科創(chuàng)債ETF契合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，引導(dǎo)資金流向前沿科技領(lǐng)域，助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力；

其次，有助于引導(dǎo)市場資金流向科技創(chuàng)新企業(yè)，為其提供更多融資支持；

第三，科創(chuàng)債ETF推出之后，科技創(chuàng)新公司債券的市場流動性也有望提升，促進債券市場的健康發(fā)展。通過ETF的交易機制，投資者可以更便捷地參與科創(chuàng)債市場，增強市場活躍度。此外，ETF的做市商機制和動態(tài)調(diào)整功能有助于提高債券定價效率，為投資者提供更透明的市場參考；

第四，科創(chuàng)債ETF的推出，填補了公募基金在“科技金融”債券基金領(lǐng)域的空白，為投資者提供了較低風(fēng)險、較穩(wěn)定收益機會的資產(chǎn)配置工具，適合追求穩(wěn)健回報的中低風(fēng)險偏好投資者。

嘉實基金表示，信用債整體呈現(xiàn)“利差優(yōu)勢+票息保護”的雙重特征。科創(chuàng)債作為國家戰(zhàn)略支持品種，產(chǎn)品空間廣闊，其投資價值有望進一步凸顯。目前，科創(chuàng)債的發(fā)行主體、資金支持項目多處于技術(shù)突破期，一旦研發(fā)成果商業(yè)化，企業(yè)盈利能力提升或?qū)鲗?dǎo)至債券價值，帶動ETF凈值增長，為投資者帶來超額收益。