一場(chǎng)持續(xù)三個(gè)月的芯片拉鋸戰(zhàn)，以商業(yè)力量撬動(dòng)政治壁壘暫告段落，中國(guó)企業(yè)價(jià)值180億美元的訂單終于等到了交付綠燈。

“美國(guó)政府已經(jīng)批準(zhǔn)了我們的出口許可，我們可以開(kāi)始發(fā)貨了?！?/p>

7月15日，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在北京接受央視采訪時(shí)宣布。他身后是今年第三次訪華的行程表，面前是價(jià)值170億美元的中國(guó)市場(chǎng)——占英偉達(dá)全球營(yíng)收12.5%的戰(zhàn)略要地。

這一政策急轉(zhuǎn)彎被彭博社稱為“黃仁勛的巨大勝利”。短短三個(gè)月前，美國(guó)政府在4月突然叫停H20對(duì)華銷售，導(dǎo)致英偉達(dá)計(jì)提45億美元損失，股價(jià)應(yīng)聲下跌6%。

01 、解禁背后的意義

H20芯片是英偉達(dá)為規(guī)避2022年出口管制而開(kāi)發(fā)的“中國(guó)特供版”，性能僅為旗艦產(chǎn)品H100的15%-30%。這款基于Hopper架構(gòu)的芯片配備96GB HBM3顯存，提供4.0TB/s的顯存帶寬，F(xiàn)P8算力達(dá)296 TFLOPS。

這款“閹割版”芯片既符合美國(guó)對(duì)華技術(shù)限制的底線，又為英偉達(dá)保留了中國(guó)市場(chǎng)份額，堪稱商業(yè)利益與政治博弈的平衡術(shù)。

黃仁勛在宣布恢復(fù)銷售前，剛在華盛頓完成一場(chǎng)關(guān)鍵游說(shuō)：與特朗普總統(tǒng)會(huì)面，承諾在美國(guó)新增2000個(gè)就業(yè)崗位，并保證加強(qiáng)國(guó)內(nèi)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)。作為交換，美國(guó)政府終于松口放行專為中國(guó)設(shè)計(jì)的H20芯片。

市場(chǎng)反應(yīng)迅速而積極。消息公布后，英偉達(dá)股價(jià)盤(pán)后上漲8%，市值重回3.3萬(wàn)億美元；香港恒生科技指數(shù)同步上漲2%。

這一市場(chǎng)反應(yīng)印證了中國(guó)市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)的重要性——2024年英偉達(dá)全球總營(yíng)收1305億美元中，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了171.08億美元，成為其第三大營(yíng)收陣地。

02 、什么是H20芯片（性能閹割下的中國(guó)特供方案）

作為美國(guó)出口管制框架下的“技術(shù)妥協(xié)”，H20芯片的設(shè)計(jì)體現(xiàn)了精密的性能平衡：

在顯存配置上，H20擁有96GB HBM3顯存和4.0TB/s帶寬，遠(yuǎn)超其他競(jìng)品。這一設(shè)計(jì)使其在大型語(yǔ)言模型推理中表現(xiàn)突出，峰值token/s比H100高出20%。

但在核心算力上，H20的FP32性能僅為44 TFLOPS，低于L20的59.8 TFLOPS。這種設(shè)計(jì)導(dǎo)致在需要高精度計(jì)算的訓(xùn)練任務(wù)中表現(xiàn)受限，尤其在大模型預(yù)填充階段，H20的首Token延遲高達(dá)2768ms，遠(yuǎn)高于L20的214ms。

在互聯(lián)能力上，H20支持NVLink 900GB/s高速互聯(lián)，可實(shí)現(xiàn)8卡顯存池化達(dá)768GB，支持全量訓(xùn)練70B參數(shù)模型。這一特性使其在分布式訓(xùn)練環(huán)境中仍具優(yōu)勢(shì)。

實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，H20在DeepSeek-V3模型推理中效率較華為昇騰910B提升12%，但功耗增加18%，且單價(jià)高出50%。在Llama2-13B的長(zhǎng)文本生成任務(wù)中，H20的Tokens/s達(dá)412，超過(guò)L20的252 Tokens/s約63%。

03 、為什么中國(guó)企業(yè)對(duì)H20芯片如此依賴

在禁令期間，我們各大科技巨頭已展現(xiàn)出對(duì)H20芯片的強(qiáng)烈需求。騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等企業(yè)累計(jì)預(yù)訂了180億美元的H20訂單，這一數(shù)字甚至超過(guò)了英偉達(dá)2024年在中國(guó)市場(chǎng)的總收入。

中國(guó)企業(yè)之所以如此渴求H20，源于其對(duì)低成本人工智能模型的爆炸性需求。自DeepSeek進(jìn)入全球公眾視野以來(lái)，騰訊、阿里巴巴和字節(jié)跳動(dòng)對(duì)H20的訂單“大幅增加”。

在具體應(yīng)用場(chǎng)景中，H20芯片特別適合：

• 大模型推理服務(wù)部署（如Qwen、Llama3）

• 金融風(fēng)控、醫(yī)療影像等垂類場(chǎng)景的推理任務(wù)

• 多卡集群環(huán)境下的分布式訓(xùn)練

• 圖像生成、語(yǔ)音識(shí)別等高并發(fā)推理任務(wù)

價(jià)格方面，H20單價(jià)約1.2萬(wàn)-1.5萬(wàn)美元，僅為H100的60%。這一定價(jià)策略精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)了中國(guó)大量中小AI企業(yè)的預(yù)算空間，使其成為性價(jià)比突出的推理解決方案。

04 、國(guó)產(chǎn)芯片如何突圍？
三個(gè)月的禁令期意外成為中國(guó)AI芯片產(chǎn)業(yè)的催化劑。華為昇騰系列在禁令期間快速填補(bǔ)空白，其昇騰910B的推理效率已接近H20。

更值得關(guān)注的是，華為新一代昇騰910C通過(guò)先進(jìn)集成技術(shù)，已能實(shí)現(xiàn)與英偉達(dá)H100性能相媲美。華為昇騰云已適配160多個(gè)大模型，構(gòu)建完整國(guó)產(chǎn)生態(tài)。

政策層面，中國(guó)明確計(jì)劃到2026年實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心國(guó)產(chǎn)芯片使用率達(dá)40%。這一目標(biāo)背后是系統(tǒng)性的產(chǎn)業(yè)扶持：2024年中國(guó)AI初創(chuàng)企業(yè)融資達(dá)300億美元，占全球40%。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrendForce數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)預(yù)計(jì)外購(gòu)英偉達(dá)、AMD等芯片比例會(huì)從2024年約63%下降至2025年約42%，而中國(guó)本土芯片供應(yīng)商在政策支持下，預(yù)期2025年占比將提升至40%。

摩根士丹利報(bào)告給出更樂(lè)觀預(yù)期：截至去年，中國(guó)AI芯片自給率僅為34%，但預(yù)計(jì)到2027年將飆升至82%。

05H20解禁后的中國(guó)

站在北京鏈博會(huì)舞臺(tái)上的黃仁勛展現(xiàn)出務(wù)實(shí)商人的敏銳。他一面強(qiáng)調(diào)“中國(guó)是競(jìng)爭(zhēng)者和對(duì)手，而非敵人”，一面承諾“堅(jiān)定履行對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期服務(wù)承諾”。這種平衡術(shù)背后，是對(duì)中國(guó)AI市場(chǎng)未來(lái)兩三年達(dá)500億美元規(guī)模的預(yù)判。

但技術(shù)自主的浪潮已不可阻擋。中國(guó)工程院院士李國(guó)杰指出：“每一次封鎖都在加速中國(guó)創(chuàng)新體系的成熟?！比A為等企業(yè)通過(guò)構(gòu)建從芯片設(shè)計(jì)、制造到應(yīng)用的全棧能力，正重塑全球技術(shù)權(quán)力結(jié)構(gòu)。

美國(guó)商務(wù)部的最新動(dòng)作也預(yù)示博弈將繼續(xù)——要求英偉達(dá)推出算力再削減10%的H20版本。同時(shí)，美國(guó)政府正制定新規(guī)，限制英偉達(dá)向馬來(lái)西亞、泰國(guó)等可能成為芯片走私中轉(zhuǎn)站的國(guó)家出售AI芯片。

對(duì)于中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)，H20解禁既是及時(shí)雨也是清醒劑。它緩解了短期算力焦慮，但國(guó)產(chǎn)替代的戰(zhàn)略價(jià)值更加凸顯。在金融風(fēng)控、醫(yī)療影像等垂類場(chǎng)景，昇騰910B已展現(xiàn)出與H20相當(dāng)?shù)耐评砟芰Γ辉谝曨l推理等專項(xiàng)領(lǐng)域，昇騰800I甚至更具優(yōu)勢(shì)。

英偉達(dá)計(jì)劃7月起向阿里云、百度等中國(guó)客戶出貨H20，預(yù)計(jì)2025年下半年收入恢復(fù)至40億美元/季度。但中國(guó)科技企業(yè)已看清自主創(chuàng)新的緊迫性：華為昇騰云已適配160多個(gè)大模型，寒武紀(jì)等本土企業(yè)快速搶占市場(chǎng)空缺。

國(guó)產(chǎn)芯片的崛起已勢(shì)不可擋。摩根士丹利預(yù)測(cè)，到2027年，中國(guó)AI芯片自給率將從目前的34%飆升至82%。當(dāng)技術(shù)自主的浪潮席卷而來(lái)，H20的解禁既是商業(yè)力量的勝利，也是中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)走向成熟的新起點(diǎn)。

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