7月13日晚間，兆龍互連公告顯示，公司12.14億元定增項目獲深交所審核通過，即將進(jìn)入中國證監(jiān)會注冊程序。這家深耕數(shù)據(jù)傳輸領(lǐng)域30年的企業(yè)，正借AI算力爆發(fā)的東風(fēng)，開啟產(chǎn)能大躍進(jìn)。目前市場預(yù)測公司2025年凈利潤將達(dá)1.90億元，同比增長23.90%。而就在三個月前，公司一季度財報已顯露鋒芒：凈利潤0.33億元，同比飆升85.12%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

業(yè)績爆發(fā)，凈利高增背后的AI推手

兆龍互連2024年全年財報同樣亮眼：營業(yè)收入18.31億元，同比增長17.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比增長55.90%。這組數(shù)據(jù)背后，是AI算力需求爆發(fā)對數(shù)字傳輸基礎(chǔ)設(shè)施的強力拉動。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化揭示增長密碼。2024年，連接產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.84億元，同比大增54.14%，毛利率躍升3.96個百分點至30.79%。專用電纜產(chǎn)品營收1.56億元，增長32.25%，毛利率更是高達(dá)38.28%，提升了11.83個百分點。這些高增長、高毛利產(chǎn)品正是AI算力中心的核心需求。兆龍互連的高速傳輸電纜已能支持單通道最高224Gb/s的傳輸速率，直接應(yīng)用于算力中心內(nèi)部連接。；人工智能的發(fā)展和運用已經(jīng)開始深入到各行各業(yè)，算力需求爆發(fā)推動了數(shù)字傳輸電纜及連接產(chǎn)品需求增長”。

12億定增布局泰國和高速銅纜供應(yīng)鏈

兆龍互聯(lián)介紹本次獲批的12.14億元定增，將重點投向兩個項目：6.6億元用于泰國生產(chǎn)基地建設(shè)，4.14億元用于高速電纜及連接產(chǎn)品智能制造項目，剩余補充流動資金。兩個項目均設(shè)定三年建設(shè)期，預(yù)計T+5年實現(xiàn)完全達(dá)產(chǎn)。泰國生產(chǎn)基地瞄準(zhǔn)全球市場布局。項目建成后將新增年產(chǎn)能：數(shù)據(jù)電纜17萬公里、專用電纜5.6萬公里、光纜8萬公里、連接產(chǎn)品1030萬條。公司預(yù)計達(dá)產(chǎn)后年均收入11.12億元，年均凈利潤1.3億元，投資回報率16.59%。這一布局的戰(zhàn)略意義顯而易見：一方面利用泰國貿(mào)易優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢開拓海外市場；另一方面應(yīng)對國際貿(mào)易形勢的復(fù)雜多變，提升公司抗風(fēng)險能力。2024年，公司境外銷售收入占比已達(dá)61.93%，總額11.34億元，同比增長20.42%。高速電纜項目則直指AI算力基礎(chǔ)設(shè)施需求。將新增高速電纜1.3萬公里、光纜4萬公里、連接產(chǎn)品1100萬條。項目經(jīng)濟效益更為突出：完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年均收入7.72億元，年均凈利潤1.21億元，內(nèi)部收益率達(dá)25.66%，投資回收期僅6.21年。在高速連接領(lǐng)域，兆龍互連已構(gòu)建完整技術(shù)體系。公司掌握高速平行傳輸對稱電纜產(chǎn)品的設(shè)計與制造核心技術(shù)，在服務(wù)器內(nèi)外高速連接產(chǎn)品上擁有全套自主設(shè)計能力。技術(shù)突破持續(xù)加速。公司不斷深化包括400G和800G、MCIO和Gen-Z等產(chǎn)品的開發(fā)和優(yōu)化，完成了用于單通道112Gb/s低損耗傳輸線纜及單通道224Gb/s傳輸線纜開發(fā)。這些產(chǎn)品正是下一代數(shù)據(jù)中心的關(guān)鍵組件。

高速銅纜狂飆下的隱患，產(chǎn)能過剩與技術(shù)迭代的生死競速

全球AI算力爆發(fā)推動高速銅纜需求激增，吸引資本瘋狂涌入，產(chǎn)業(yè)并購和投資勢頭不減。然而行業(yè)表面繁榮下暗藏多重風(fēng)險，需警惕重蹈光伏、新能源產(chǎn)能過剩覆轍。

產(chǎn)能擴張：狂熱并購與供給過剩隱憂

國內(nèi)廠商激進(jìn)布局 ；沃爾核材東南亞基地計劃2026年投產(chǎn)后遇見占據(jù)全球裸線60%產(chǎn)能，當(dāng)前已部署繞包機超1200臺、鐵氟龍芯線機20余臺，新增設(shè)備仍然持續(xù)采購中，月銷售額已超一億。 若2025年英偉達(dá)GB200機柜出貨量達(dá)3萬臺（NVL72+NVL36），高速銅纜總需求約75億元，但僅沃爾核材、安瀾萬錦、新亞、泓淋電力（達(dá)為互聯(lián)），藍(lán)原，新亞股份，神宇股份等頭部企業(yè)新增的規(guī)劃產(chǎn)能已逼近該值，供需平衡脆弱。

需求端：AI發(fā)展不及預(yù)期的致命沖擊

高速銅纜60%需求來自數(shù)據(jù)中心短距傳輸，其中英偉達(dá)GB200單柜貢獻(xiàn)11.7萬美元價值量。若全球AI服務(wù)器建設(shè)延遲（如芯片能效瓶頸、算力需求飽和），2025年60億美元新增市場可能縮水30%。 另外高速銅纜在短距離成本優(yōu)勢顯著，但800G以上傳輸場景中，有源光纜（AOC）和共封裝光學(xué)（CPO）技術(shù)正加速迭代；可能擠壓銅纜在段距離場景的份額。

技術(shù)迭代：落后即出局的生死競賽

技術(shù)路線急速升級；行業(yè)主流從224G向448G/800G DAC/AEC演進(jìn)，有源銅纜（AEC）需集成CDR芯片實現(xiàn)400G信號傳輸，國產(chǎn)企業(yè)在此領(lǐng)域仍依賴國際大廠。 專利封鎖與研發(fā)滯后；安費諾、莫仕等國際廠商壟斷高頻技術(shù)，若本土企業(yè)研發(fā)進(jìn)度滯后1-2年，可能喪失15%市場份額。

結(jié)論：風(fēng)口將息，剩者為王

高速銅纜行業(yè)預(yù)計在2026年第四季度進(jìn)入分化期：

- 短期（2025Q3-Q4）：英偉達(dá)訂單認(rèn)證（如***電子安費諾合作）與關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁能力決定企業(yè)存活；

- 中期（2026-2027）：800G技術(shù)量產(chǎn)進(jìn)度與光銅替代博弈重塑格局，毛利率低于12%的企業(yè)將被淘汰；

- 長期：僅有垂直整合（材料-芯片-連接器）且跨場景應(yīng)用的企業(yè)（如立訊精密、沃爾核材）能穿越周期。

當(dāng)資本潮水退去，裸泳者終將現(xiàn)形。產(chǎn)能競賽的盡頭不是規(guī)模，而是能否在AI需求證偽前，將銅纜鍛造成“不可替代的血管”。

2025江蘇鹽城東臺-800G高速銅纜供應(yīng)鏈行業(yè)技術(shù)研討會預(yù)告

人工智能的爆發(fā)式增長正驅(qū)動數(shù)據(jù)傳輸技術(shù)邁向新紀(jì)元。隨著AI大模型訓(xùn)練對算力需求的指數(shù)級攀升，800G高速互聯(lián)技術(shù)憑借其超高帶寬、低延遲與高可靠性，成為支撐智算中心、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心及AI服務(wù)器的核心引擎。為加速產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新、推動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)落地，線纜行業(yè)朋友圈攜江蘇鹽城東臺政府聯(lián)合行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，共同舉辦本次技術(shù)研討會，匯聚全球頂尖專家與龍頭企業(yè)，共探800G技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與供應(yīng)鏈優(yōu)化路徑。 本次盛會預(yù)計將匯聚來自全球600余家線束連接器產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的800余名行業(yè)代表參會，涵蓋從800G產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)材料供應(yīng)商到線束制造商的完整生態(tài)體系。通過構(gòu)建"技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)-制造工藝-應(yīng)用驗證"三位一體的對話平臺，與會各方就高速互連系統(tǒng)的新技術(shù)難題展開討論，標(biāo)志著我國高頻高速產(chǎn)業(yè)鏈正式進(jìn)入?yún)f(xié)同創(chuàng)新的新紀(jì)元。

報名后加入會議溝通交流群

本次會議將采用：東臺本地高速銅纜供應(yīng)鏈企業(yè)參觀+現(xiàn)場展臺觀展+線纜技術(shù)交流+行業(yè)圓桌會議+交流晚宴幾部分組成，會場按照800人+規(guī)模布置，報滿即止.更多會議細(xì)節(jié)了解可以電話：150-1533-1777，魯總.

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舉辦會議地點

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