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作者 | 王婷婷W=T=T

“穩(wěn)定幣”不穩(wěn)定了。7月以來，北京、深圳、蘇州、重慶、浙江、寧夏等多省市監(jiān)管機(jī)構(gòu)接連發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，稱不法分子利用“穩(wěn)定幣”等概念大做文章，須警惕非法集資、詐騙等違法犯罪活動(dòng)。

穩(wěn)定幣（Stablecoin）是一種錨定真實(shí)資產(chǎn)的數(shù)字貨幣，價(jià)值通常與某種法定貨幣、商品或其他資產(chǎn)掛鉤，由于它們的價(jià)格幾乎不變，被稱為數(shù)字世界里的“電子現(xiàn)金”。

2014年7月，泰達(dá)（Tether）公司發(fā)行了以1:1比率錨定美元的泰達(dá)幣，2015年穩(wěn)定幣正式在Bitfinex（加密貨幣交易平臺(tái)）交易，截至2024年“穩(wěn)定幣”的總市值已接近2000億美元。

雖然國(guó)內(nèi)對(duì)待虛擬貨幣仍然謹(jǐn)慎，但在海外，“穩(wěn)定幣買房”正在成為風(fēng)口浪尖上的一個(gè)新熱點(diǎn)。

美國(guó)、迪拜打開“穩(wěn)定幣買房”大門

香港穩(wěn)定幣條例8月1日生效

在美國(guó)，今年6月住房金融署（FHFA）發(fā)布了一項(xiàng)里程碑指令“首度正式要求將加密資產(chǎn)納入抵押貸款資產(chǎn)評(píng)估體系”，當(dāng)月26日該局署長(zhǎng)William J. Pulte發(fā)文稱“今天我已下令房利美與房地美準(zhǔn)備將加密貨幣計(jì)入抵押貸款的資產(chǎn)范疇?！贝伺e被視為打開了【穩(wěn)定幣買房】的大門。

在香港，今年8月1日《穩(wěn)定幣條例》即將生效，環(huán)大陸地區(qū)虛擬幣市場(chǎng)或?qū)㈤_啟新一輪概念狂歡。

有幣圈人士就表示，穩(wěn)定幣已經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)多年，“房地產(chǎn)穩(wěn)定幣”會(huì)是近年金融科技與房地產(chǎn)結(jié)合創(chuàng)新的一個(gè)方向，其核心邏輯是通過區(qū)塊鏈技術(shù)將房地產(chǎn)資產(chǎn)代幣化（RWA），形成與實(shí)體資產(chǎn)掛鉤的數(shù)字貨幣。

據(jù)了解，房地產(chǎn)資產(chǎn)代幣化在迪拜已經(jīng)落地實(shí)施，今年5月迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局（VARA）推出了更新后的規(guī)則，允許持有VARA 1類許可證的發(fā)行方，在受監(jiān)管的情況下發(fā)行和交易代幣化房地產(chǎn)，并須接受審計(jì)、發(fā)布白皮書、適當(dāng)披露等。

據(jù)該局披露，4月監(jiān)管了迪拜兩套公寓的代幣化銷售，項(xiàng)目在數(shù)分鐘內(nèi)售罄，70%是首次在迪拜投資房地產(chǎn)的客戶，買家遍布超35個(gè)國(guó)家。

其中，中國(guó)是迪拜買房的主力之一，近五年迪拜華人數(shù)量已從20萬激增至37萬，中國(guó)投資者已穩(wěn)居迪拜房產(chǎn)投資前十名。

有代理中國(guó)人投資迪拜房產(chǎn)業(yè)務(wù)的人士告訴鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊，國(guó)人近年在迪拜買房的熱度不減，不少高凈值人士考慮到財(cái)富管理和資產(chǎn)配置，迪拜核心區(qū)房產(chǎn)因?yàn)榫哂?%-7%的租售比被視為不錯(cuò)的選擇。隨著香港“穩(wěn)定幣”一類價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的加密貨幣開放，不排除大家會(huì)選擇更多方式投資房產(chǎn)。

關(guān)于虛擬幣、區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)入房地產(chǎn)交易領(lǐng)域，鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊曾采訪了美國(guó)哥倫比亞大學(xué)電子工程系教授李崇博士，其認(rèn)為區(qū)塊鏈、AI、物聯(lián)網(wǎng)、5G等，每一個(gè)技術(shù)其實(shí)都能應(yīng)用到傳統(tǒng)的地產(chǎn)資管業(yè)務(wù)，對(duì)它進(jìn)行革命性的顛覆。

例如，在區(qū)塊鏈技術(shù)的框架下，大宗地產(chǎn)項(xiàng)目（比如美國(guó)加州的公寓項(xiàng)目、上海核心區(qū)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目）可以分成很小額度，開放給普通老百姓讓其能參與投資。每次投資可能就一兩萬人民幣的門檻，大家都很容易參與，成為大宗項(xiàng)目的一個(gè)股東，獲得年底分紅和地產(chǎn)增值的收益。

其表示，此前iREAM平臺(tái)上曾掛出過美國(guó)伯克利大學(xué)的學(xué)生公寓項(xiàng)目，就有很多的大眾已經(jīng)完成了投資。

此外，依托區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)7×24小時(shí)交易，可以降低傳統(tǒng)房地產(chǎn)投資的門檻和中介成本；跨境支付與投資、代幣化房地產(chǎn)可吸引全球投資者，突破地域限制；代幣化后通過二級(jí)市場(chǎng)快速流通，也能打破傳統(tǒng)房地產(chǎn)交易周期長(zhǎng)的情況，提升流動(dòng)性。

（延伸閱讀《專訪李崇博士：大宗交易“去精英化” 新興科技將顛覆房地產(chǎn)資管》）

中國(guó)多地提醒“穩(wěn)定幣”詐騙

資產(chǎn)“虛擬玩法”仍需謹(jǐn)慎

以美國(guó)和阿布扎比為代表的國(guó)家和地區(qū)紛紛試水穩(wěn)定幣支付，香港啟動(dòng)穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒計(jì)劃，是否房地產(chǎn)以及其他類別資產(chǎn)的“代幣化”能夠逐漸在內(nèi)地打開門？

這仍然是懸而未決的問題，目前來看，內(nèi)地對(duì)待虛擬貨幣的態(tài)度依然趨于謹(jǐn)慎。

在6月18日舉行的2025年陸家嘴論壇上，央行行長(zhǎng)潘功勝首次在公開場(chǎng)合談及“穩(wěn)定幣”時(shí)表示，區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術(shù)推動(dòng)央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了“支付即結(jié)算”，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條。但同時(shí)也對(duì)金融監(jiān)管提出了巨大的挑戰(zhàn)。

7月以來多地金融部門接連發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告，著重強(qiáng)調(diào) “穩(wěn)定幣”等虛擬貨幣和創(chuàng)新金融概念被違法利用。例如7月14日，浙江省地方金融管理局發(fā)布《關(guān)于警惕以穩(wěn)定幣等名義從事非法金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)提示》稱，一些不法機(jī)構(gòu)通過發(fā)行或炒作金融創(chuàng)新、數(shù)字貨幣等新型概念，以投資項(xiàng)目為噱頭吸收資金，承諾高額回報(bào)，誘導(dǎo)社會(huì)公眾參與交易炒作。

7月11日僅一天，蘇州金融、“重慶打非”、“寧夏防非打非辦”等眾多官方微信號(hào)都發(fā)布了類似“警惕以穩(wěn)定幣等名義實(shí)施非法集資”等風(fēng)險(xiǎn)提示文章，指出有不法分子將無價(jià)值的數(shù)字資產(chǎn)打包后高價(jià)賣給投資人；或以炒穩(wěn)定幣為名頭，忽悠投資人去海外跨境開戶投資，騙取投資者資金等情況。

更早一些，7月9日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)也發(fā)文提示了非法集資的幾類風(fēng)險(xiǎn)特征。7月7日，深圳市防范和打擊非法金融活動(dòng)專責(zé)小組辦公室則發(fā)布了《關(guān)于警惕以穩(wěn)定幣等名義實(shí)施非法集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》，請(qǐng)廣大群眾增強(qiáng)理性投資意識(shí)，不要盲目相信天花亂墜的承諾，樹立正確的貨幣觀念和投資理念，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，避免上當(dāng)受騙。

可見，從實(shí)體貨幣到虛擬貨幣，從實(shí)體資產(chǎn)到虛擬資產(chǎn)，“代幣化”交易依然任重道遠(yuǎn)，尤其是針對(duì)房地產(chǎn)這類大宗資產(chǎn)。如同上述專家所說，“目前的難度不在于科技有多復(fù)雜，而在于人的思維方式。”