一場(chǎng)由汽車(chē)媒體懂車(chē)帝發(fā)起的輔助駕駛測(cè)試連日來(lái)引發(fā)大規(guī)模討論。測(cè)試通過(guò)真實(shí)道路模擬事故場(chǎng)景，對(duì)市面上36款熱門(mén)車(chē)型的輔助駕駛安全性進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，搭載純視覺(jué)方案的特斯拉Model 3與Model X分別在高速場(chǎng)景下的6項(xiàng)測(cè)試、城市道路場(chǎng)景下的9項(xiàng)測(cè)試中通過(guò)5項(xiàng)及8項(xiàng)，綜合表現(xiàn)最為亮眼，在參評(píng)車(chē)型中通過(guò)率最高。

北京時(shí)間7月25日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）在社交媒體平臺(tái)上轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)視頻并配文，“由于法律禁止數(shù)據(jù)出境，特斯拉在沒(méi)有本地訓(xùn)練數(shù)據(jù)的情況下，在中國(guó)取得了最高成績(jī)。特斯拉正在添加來(lái)自世界模擬器和測(cè)試軌道的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，以實(shí)現(xiàn)（高速場(chǎng)景）6項(xiàng)測(cè)試全通過(guò)?！?/p>

頗具戲劇性的是，就在兩天前，特斯拉剛剛因一份收入下滑最嚴(yán)重的單季財(cái)報(bào)，陷入輿論的“唱衰聲”中。

單季營(yíng)收創(chuàng)下近10年最大跌幅

財(cái)報(bào)顯示，2025年二季度特斯拉收入為224.96億美元，同比下滑12%，創(chuàng)下近10年最大跌幅；毛利率為17.2%，同比下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)（GAAP）為11.72億美元，同比下降16%。而期內(nèi)特斯拉自由現(xiàn)金流只有1.46億美元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的7.6億美元。

銷(xiāo)量減少、單車(chē)售價(jià)下降和碳積分收入縮水是該公司業(yè)績(jī)下滑的主因。

車(chē)賣(mài)不動(dòng)了，或許是特斯拉和馬斯克面臨的最大困境。今年二季度，特斯拉累計(jì)交付新車(chē)38.41萬(wàn)輛，與去年同期的44.40萬(wàn)輛相比下降13%；Model S和Model X交付量同比腰斬，Model 3和Model Y交付量同比下滑12%。同時(shí)，隨著美國(guó)提前終止清潔能源稅收抵免、取消購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)稅收減免，傳統(tǒng)車(chē)企對(duì)碳積分的需求大幅降低，讓特斯拉少了一筆穩(wěn)定收入，其二季度碳積分收入較去年同期出現(xiàn)了超50%的下滑。

特斯拉2025年Q2基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)（圖/公告截圖）

今年上半年，特斯拉累計(jì)交付量同比下滑13%至72.08萬(wàn)輛，致總收入同比下滑11%至418.31億美元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)（GAAP）同比下滑39%至15.81億美元。期末其現(xiàn)金儲(chǔ)備為367.82億美元，同比增長(zhǎng)了20%，環(huán)比基本持平。

但讓馬斯克稍感欣慰的是，中國(guó)市場(chǎng)仍是特斯拉電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售的中堅(jiān)力量。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，盡管上半年特斯拉在華銷(xiāo)量同比下滑15%來(lái)到36.4萬(wàn)輛，但中國(guó)在特斯拉產(chǎn)能和銷(xiāo)量占比均已超過(guò)一半。

而在產(chǎn)品層面，除Cybertruck外，多年未推出新產(chǎn)品的特斯拉似乎已經(jīng)進(jìn)入“倦怠期”。越來(lái)越多車(chē)企在舒適性、人車(chē)交互場(chǎng)景、補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)布局等維度激烈角逐時(shí)，特斯拉的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)策略似乎只剩下“調(diào)價(jià)”這一種選擇。

不過(guò)特斯拉已經(jīng)意識(shí)到問(wèn)題所在：先是于本月官宣預(yù)計(jì)于今年秋季正式上市的六座SUV車(chē)型Model Y L，隨后又在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上披露，去年宣布推出的“經(jīng)濟(jì)車(chē)型” 已于6月啟動(dòng)生產(chǎn)，但其產(chǎn)能要到年底才會(huì)大幅釋放。而這款售價(jià)低于3萬(wàn)美元的新車(chē)是否能獲得市場(chǎng)青睞，仍是未知數(shù)。

畫(huà)餅“新業(yè)務(wù)”支撐特斯拉市值

盡管公司業(yè)績(jī)承壓，馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上談得最多的仍是FSD、無(wú)人車(chē)和機(jī)器人，并對(duì)他規(guī)劃中的一眾“新業(yè)務(wù)”充滿(mǎn)信心。

在輔助駕駛普及方面，F(xiàn)SD V12版本推出后成效顯著。特斯拉首席財(cái)務(wù)官Vaibhav Taneja透露，公司發(fā)布的車(chē)輛安全報(bào)告顯示，使用FSD的車(chē)輛比不使用的車(chē)輛安全十倍。近幾個(gè)月，F(xiàn)SD在美國(guó)的使用率有所提升，特斯拉還在6月首次完成從工廠到客戶(hù)家中的Model Y全自動(dòng)駕駛交付。

馬斯克認(rèn)為，F(xiàn)SD是公司最大的需求驅(qū)動(dòng)力，盡管在歐洲面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，但他堅(jiān)信FSD有望獲批，并希望未來(lái)幾個(gè)月在歐洲部分地區(qū)實(shí)現(xiàn)相關(guān)功能落地。

Robotaxi業(yè)務(wù)也是特斯拉的重點(diǎn)發(fā)展方向。特斯拉已在奧斯汀成功推出無(wú)人駕駛Robotaxi服務(wù)，車(chē)輛累計(jì)行駛超7000英里。目前，該公司正在積極尋求在加州灣區(qū)、內(nèi)華達(dá)州、亞利桑那州和佛羅里達(dá)州等地的監(jiān)管批準(zhǔn)，目標(biāo)是在年底前服務(wù)覆蓋美國(guó)一半人口。

但隨著無(wú)人車(chē)持續(xù)運(yùn)營(yíng)，諸多問(wèn)題也逐漸被曝光，如多次違規(guī)超速駛過(guò)路口、無(wú)視信號(hào)燈試圖穿越鐵道、壓線駛?cè)雽?duì)向車(chē)道等。引得美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局（NHTSA）要求特斯拉就Robotaxi出現(xiàn)的相關(guān)問(wèn)題提供更多信息。而業(yè)內(nèi)人士也表示，目前特斯拉FSD還不及谷歌Waymo成熟。

在機(jī)器人業(yè)務(wù)領(lǐng)域，Optimus 3.0的原型機(jī)或?qū)⒃谀甑淄瞥?，并于明年初開(kāi)始量產(chǎn)。該原型機(jī)采用與自動(dòng)駕駛汽車(chē)同源的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、傳感器融合技術(shù)，目標(biāo)是在5年內(nèi)達(dá)到年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)。

不過(guò)馬斯克在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上坦言，特斯拉正處在一個(gè)特殊的過(guò)渡期?！笆茈妱?dòng)汽車(chē)稅收抵免變化與關(guān)稅沖擊，不排除公司會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)艱難季度?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)，經(jīng)歷 “前自動(dòng)駕駛時(shí)代” 向 “后自動(dòng)駕駛時(shí)代” 的轉(zhuǎn)型，特斯拉制定了新的總體規(guī)劃，目標(biāo)仍是成為 “全球最有價(jià)值公司”。但回望其在2021年發(fā)布的影響力報(bào)告所立下的銷(xiāo)量目標(biāo)——到2030年銷(xiāo)量達(dá)到2000萬(wàn)輛，卻漸行漸遠(yuǎn)。