浪潮數(shù)字企業(yè)(00596)高開近4%，截至發(fā)稿，漲3.98%，報(bào)9.4港元，成交額259.44萬港元。

消息面上，浪潮數(shù)字企業(yè)公布，預(yù)期該公司于2025年上半年將取得歸母凈利潤(rùn)約1.8億至1.9億人民幣，對(duì)比2024年上半年1.06億的歸母凈利潤(rùn)，明顯增長(zhǎng)。

公司在公告中解釋稱，增長(zhǎng)主要在于公司持續(xù)推進(jìn)云服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，云服務(wù)業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)并取得盈利。

AI+云服務(wù)驅(qū)動(dòng)中，港股股價(jià)已提前"狂歡"，機(jī)構(gòu)集體打call！

公開資料顯示，浪潮數(shù)字企業(yè)是一家主要從事信息技術(shù)（IT）業(yè)務(wù)的中國(guó)香港投資控股公司，主要業(yè)務(wù)為管理軟件、云服務(wù)業(yè)務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)解決方案。

2024年，集團(tuán)制定了‘AIFirst’戰(zhàn)略，全面擁抱人工智能大模型技術(shù)、重視AI人才、塑造AI文化，加大對(duì)浪潮海岳大模型的研發(fā)投入，用AI技術(shù)重構(gòu)所有軟件產(chǎn)品，落地高價(jià)值智能應(yīng)用場(chǎng)景，賦能客戶可持續(xù)發(fā)展。

全年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收82.01億元，其中來自云服務(wù)收入為27.61億元，較去年同期增長(zhǎng)38.1%，年內(nèi)云服務(wù)業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)軟件及云服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額的比重為51.9%，成為收入新的增長(zhǎng)動(dòng)力，且增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已然延續(xù)多年；年內(nèi)管理軟件的收入為25.56億元，較去年同期增長(zhǎng)3.7%，延續(xù)低位數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)

收入持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，云服務(wù)業(yè)務(wù)盈利同樣十分樂觀。全年其云服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率超預(yù)期改善至4.8%，同比提升7.6個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同樣是其利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?；而管理軟件業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為16.9%，同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)，保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，盈利率也有所提高。

對(duì)此，此前國(guó)證國(guó)際點(diǎn)評(píng)稱，受益于整體收入的增長(zhǎng)和云服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)帶來的利潤(rùn)率提升，該行預(yù)估2025年公司業(yè)績(jī)有望延續(xù)2024年的盈利強(qiáng)勁趨勢(shì)，伴隨信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)化替代趨勢(shì)、國(guó)企股東背景背書、估值較同業(yè)嚴(yán)重低估，以及潛在的進(jìn)入港股通機(jī)會(huì)，估值有望得到進(jìn)一步提升。

國(guó)元國(guó)際則認(rèn)為，浪潮數(shù)字企業(yè)依托股東浪潮集團(tuán)在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，公司在ERP國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中占據(jù)顯著優(yōu)勢(shì)。憑借技術(shù)實(shí)力、政策響應(yīng)能力及央企資源支持，公司有望成為央國(guó)企信創(chuàng)替代的首選合作伙伴。因此公司將充分享受國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)戰(zhàn)略推進(jìn)帶來的時(shí)代紅利，而且市場(chǎng)需求呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期將持續(xù)兌現(xiàn)。在技術(shù)融合與政策驅(qū)動(dòng)雙重賦能下，公司將迎來歷史性機(jī)遇。

中泰證券也指出，作為國(guó)內(nèi)綜合類規(guī)?；疎RP廠商，浪潮數(shù)字企業(yè)背靠浪潮集團(tuán)，主營(yíng)智能ERP、PaaS平臺(tái)、MOM等產(chǎn)品，多年來助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，行業(yè)積淀深厚。在傳統(tǒng)ERP為主的管理軟件業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，公司積極推動(dòng)云轉(zhuǎn)型，云服務(wù)業(yè)務(wù)收入迅速增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司本就穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量仍持續(xù)提高。

從二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)勁的個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)確實(shí)普遍看好加速向云服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的浪潮數(shù)字企業(yè)（00596.HK），2024年開始至今，其港股股價(jià)已累計(jì)漲超1.4倍有余。

而如今，這份2025年上半年的盈利預(yù)喜報(bào)告也再次部分證實(shí)了機(jī)構(gòu)的樂觀預(yù)期。

盈利大增印證AI潛力：物聯(lián)網(wǎng)下滑但影響小，智能體正成新賺錢引擎

不過，營(yíng)收層面，或許浪潮數(shù)字企業(yè)整體還是存在一定困境。整個(gè)2024年其營(yíng)收總額較上年同期微降了1.1%，其中來自物聯(lián)網(wǎng)解決方案收入同比下滑了24.7%至28.83億元，云服務(wù)實(shí)現(xiàn)的增量幾乎都填補(bǔ)這一塊了。

進(jìn)入2025年上半年或者這種轉(zhuǎn)型陣痛仍未完全消散。此番業(yè)績(jī)預(yù)告目前只公布了盈利預(yù)增，收入端表現(xiàn)仍需待半年報(bào)正式發(fā)布。

值得關(guān)注的是，盈利的大幅增長(zhǎng)印證了物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)下滑對(duì)整體利潤(rùn)的影響有限。

作為智能時(shí)代的核心技術(shù)趨勢(shì)，AI智能體被視為商業(yè)模式重構(gòu)的關(guān)鍵引擎。IDC預(yù)測(cè)，到2026年中國(guó)50%的500強(qiáng)企業(yè)將部署AI智能體實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)全流程智能化治理，40%的企業(yè)將構(gòu)建“數(shù)據(jù)智能+模型智能”雙輪驅(qū)動(dòng)體系；Gartner則預(yù)計(jì)，AI智能體市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的51億美元激增至2030年的471億美元，其商業(yè)化潛力正加速釋放。不過，技術(shù)向商業(yè)價(jià)值的跨越仍面臨場(chǎng)景耦合、安全合規(guī)、執(zhí)行精度等挑戰(zhàn)，如何打通“最后一公里”成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。

在此背景下，浪潮數(shù)字企業(yè)推出的“浪潮海岳商業(yè)AI”系列成果備受關(guān)注。作為企業(yè)“開箱即用”的智能體能力集合，其深度融合海岳大模型垂域能力與2000+業(yè)務(wù)規(guī)則、5000+行業(yè)場(chǎng)景知識(shí)庫(kù)，計(jì)劃推出100+智能體（涵蓋財(cái)務(wù)審核、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、供需決策、工藝優(yōu)化等），覆蓋財(cái)務(wù)、供應(yīng)鏈、項(xiàng)目管理等40余個(gè)高價(jià)值場(chǎng)景，切實(shí)解決企業(yè)智能化落地難題。

在經(jīng)營(yíng)分析領(lǐng)域，該產(chǎn)品進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控能力，面向穿透式監(jiān)管場(chǎng)景提供財(cái)務(wù)、司庫(kù)、合同等七大領(lǐng)域的85+監(jiān)管模型，覆蓋過度負(fù)債、虛假貿(mào)易等11類風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合大模型實(shí)現(xiàn)對(duì)話式分析與預(yù)警，真正做到“風(fēng)險(xiǎn)看得見、問題管得住、合規(guī)可持續(xù)”。

浪潮海岳商業(yè)AI的快速落地，離不開其深厚的政企資源與行業(yè)經(jīng)驗(yàn)支撐。作為浪潮集團(tuán)旗下專注數(shù)字化轉(zhuǎn)型的子公司，其已在全國(guó)國(guó)資體系形成顯著優(yōu)勢(shì)：海岳智慧國(guó)資大模型落地重慶國(guó)資委，并拓展至湖北、貴州等省級(jí)國(guó)資委，累計(jì)服務(wù)22家省級(jí)國(guó)資委；2024年更在央國(guó)企市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，助力79戶央企、190家中國(guó)500強(qiáng)及超120萬家企業(yè)完成全業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

除大型企業(yè)外，中小企業(yè)市場(chǎng)的拓展同樣是浪潮數(shù)企的重要方向。2024年其推出的“浪潮海岳中小企業(yè)智能ERPinSuiteV5.0”基于開源云原生技術(shù)底座研發(fā)，與浪潮海岳GSCloud實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品級(jí)集成，通過“集團(tuán)大客戶下級(jí)單位組合銷售”模式提升市場(chǎng)滲透力，并獲科技部、財(cái)政部“國(guó)家科技型中小企業(yè)”認(rèn)定，為中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了輕量化解決方案。

在管理軟件領(lǐng)域，浪潮數(shù)企的行業(yè)地位持續(xù)鞏固。IDC《中國(guó)企業(yè)級(jí)應(yīng)用管理(EA)市場(chǎng)跟蹤研究報(bào)告（2024H2）》顯示，其生產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)軟件市場(chǎng)份額穩(wěn)居國(guó)產(chǎn)廠商第一，旗下海岳制造運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)（MOM）的技術(shù)領(lǐng)先性與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力再獲權(quán)威認(rèn)可。

從應(yīng)對(duì)短期轉(zhuǎn)型壓力到布局AI智能體新賽道，從服務(wù)大型央國(guó)企到深耕中小企業(yè)市場(chǎng)，浪潮數(shù)字企業(yè)正通過技術(shù)創(chuàng)新與生態(tài)協(xié)同，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮中探索出一條“穩(wěn)底盤、強(qiáng)增量、拓生態(tài)”的轉(zhuǎn)型路徑，其后續(xù)表現(xiàn)值得持續(xù)關(guān)注。