財(cái)聯(lián)社8月3日訊（編輯 夏軍雄）數(shù)月以來(lái)，華爾街對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普挑起的貿(mào)易戰(zhàn)和美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)不以為意，堅(jiān)信強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)支撐市場(chǎng)走高。

但這種信心本周開(kāi)始動(dòng)搖，疲弱的就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)疊加特朗普新一輪關(guān)稅“炮火”，令市場(chǎng)措手不及。

自今年4月初因特朗普“對(duì)等關(guān)稅”暴跌以來(lái)，美股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，標(biāo)普500指數(shù)和納指屢創(chuàng)新高。然而，周五的美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告如同一記重拳，徹底打破了寧?kù)o。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)僅增加7.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的10萬(wàn)人。更重要的是，5月和6月數(shù)據(jù)被大幅下調(diào)，5月新增就業(yè)從原先的14.4萬(wàn)被下修至1.9萬(wàn)，6月從14.7萬(wàn)被下修至僅1.4萬(wàn)。

隨著美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)大幅放緩，避險(xiǎn)情緒升溫。美股三大指數(shù)周五均跌超1%，納指跌2%。

與此同時(shí)，投資者蜂擁涌入美債市場(chǎng)，推動(dòng)2年期美債收益率暴跌至3.68%，創(chuàng)2023年12月以來(lái)最大單日跌幅。債券價(jià)格和收益率成反比。

“我們認(rèn)為，今天的數(shù)據(jù)發(fā)布最適合用一句話概括，即‘壞消息就是壞消息’，”ClearBridge Investments經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)策略主管Jeff Schulze周五表示。

“壞消息就是好消息”這一理論長(zhǎng)期以來(lái)是驅(qū)動(dòng)美股上漲的因素之一，其邏輯在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷意味著美聯(lián)儲(chǔ)降息力度將增加，進(jìn)而利好美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

Schulze 說(shuō)：“在就業(yè)增長(zhǎng)陷入停滯、而新一輪關(guān)稅風(fēng)暴即將來(lái)臨的背景下，未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)完全有可能，這可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂?！?/p>

就業(yè)市場(chǎng)的疲軟也令交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注明顯上升，從本周早些時(shí)候的40%躍升至91%，從而導(dǎo)致美元周五下跌1%，創(chuàng)4月以來(lái)最大單日跌幅。

周五也是特朗普新一輪關(guān)稅措施生效的日子，新的關(guān)稅稅率介于10%至41%之間，對(duì)市場(chǎng)情緒造成額外壓力。

特朗普最新關(guān)稅措施使美國(guó)對(duì)全球進(jìn)口商品的平均稅率升至15%，為上世紀(jì)30年代以來(lái)最高水平。

此外，地緣政治緊張局勢(shì)加劇市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。特朗普周五宣稱，他已下令向“相關(guān)區(qū)域”部署核潛艇，以回應(yīng)俄羅斯前總統(tǒng)梅德韋杰夫“極具挑釁性”的言論。

這與7月的市場(chǎng)情緒形成鮮明對(duì)比。彼時(shí)美元大漲，避險(xiǎn)資產(chǎn)被拋售，美股在強(qiáng)勁財(cái)報(bào)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐下跑贏全球市場(chǎng)。

自4月以來(lái)，全球股市市值累計(jì)增加15萬(wàn)億美元，但投資者如今開(kāi)始重新評(píng)估這一輪漲勢(shì)背后的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

素有美股“恐慌指數(shù)”之稱的Cboe波動(dòng)率指數(shù)（VIX）躍升至20以上，為4月初“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩以來(lái)首次。高收益?zhèn)屯顿Y級(jí)債券的波動(dòng)率指標(biāo)也同步上升。

美元和美股的雙雙下跌再次提醒市場(chǎng)：美國(guó)資產(chǎn)并非無(wú)懈可擊，亦會(huì)受到經(jīng)濟(jì)與地緣政治沖擊的影響。

“雖然過(guò)去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，投資者對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂也有所緩解，但如今疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)疊加關(guān)稅不確定性，令市場(chǎng)面臨新的挑戰(zhàn)，”Cohen & Steers多資產(chǎn)解決方案主管Jeffrey Palma表示?！斑@一形勢(shì)再次提醒我們，前方風(fēng)險(xiǎn)重重?！?/p>