一場對“巧克力”的豪賭，讓曾經(jīng)的“原油之王”付出了沉重代價(jià)。

著名的原油交易員皮埃爾·安杜蘭（Pierre Andurand）在可可市場的宏大押注遭遇了戲劇性的失敗。這場豪賭不僅抹去了去年的豐厚收益，更導(dǎo)致其基金出現(xiàn)巨額虧損，迫使他在極端的市場波動(dòng)中收縮戰(zhàn)線。

8月3日，據(jù)彭博社援引安杜蘭致投資者的一封最新信函報(bào)道，其旗艦基金“安杜蘭大宗商品全權(quán)委托增強(qiáng)型基金”截至2025年6月底，年內(nèi)虧損已高達(dá)57%。安杜蘭在信中坦承“近期的表現(xiàn)非常令人失望”，并確認(rèn)已削減旗下所有基金的可可多頭敞口。

這一驚人的逆轉(zhuǎn)，與2024年的輝煌業(yè)績形成了鮮明反差。當(dāng)時(shí)，正是對可可價(jià)格上漲的押注，幫助該基金取得了50%的年度回報(bào)。然而，隨著可可價(jià)格從超過每噸12000美元的高位回落至8000美元附近，加上一系列失算的交易，此前的盈利被悉數(shù)吞噬。

從“原油之王”到“可可信徒”

Pierre 安杜蘭的名字，在過去近十年里，幾乎是原油交易成功的代名詞。然而，從2024年3月起，他將目光投向了一個(gè)全新的領(lǐng)域：可可。

據(jù)彭博社報(bào)道，安杜蘭當(dāng)時(shí)判斷，西非地區(qū)惡劣的天氣和作物病害將嚴(yán)重沖擊全球供應(yīng)，從而引爆一場史詩級的行情。他的團(tuán)隊(duì)在當(dāng)年3月建立了可可多頭頭寸，并在年底收獲頗豐——可可的押注，幫助其旗艦基金在2024年實(shí)現(xiàn)了高達(dá)50%的驚人回報(bào)。

巨大的成功點(diǎn)燃了更大的野心。2024年4月，安杜蘭在給彭博社的郵件中高調(diào)預(yù)測：“我們相信（可可價(jià)格）今年晚些時(shí)候可能突破20000美元?！北藭r(shí)，這位“原油之王”似乎正準(zhǔn)備在可可市場復(fù)制自己的傳奇。

失控的賭局：一次重大誤判

然而，高光時(shí)刻如此短暫，市場的殘酷迅速顯現(xiàn)。

進(jìn)入2025年，由于市場對需求前景感到擔(dān)憂，可可價(jià)格開始回落。安杜蘭的基金在1月份下跌約17%，2月份更是重挫近25%。

真正的災(zāi)難發(fā)生在4月份。安杜蘭在信中向投資者復(fù)盤，他當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)即將公布的咖啡豆加工數(shù)據(jù)會(huì)推高價(jià)格，因此增加了基金的可可看漲頭寸。他的預(yù)測本身是正確的，但交易策略卻在市場的劇烈波動(dòng)中徹底失敗。他將此歸咎于特朗普在4月2日所謂的“解放日”關(guān)稅公告所引發(fā)的市場混亂。

“事后看來，如果我們整個(gè)月都保持原有倉位，而不去對特朗普的各種公告做出反應(yīng)，基金本可能實(shí)現(xiàn)正收益，”安杜蘭寫道，“但在當(dāng)時(shí)，不對特朗普的關(guān)稅公告做出反應(yīng)是極其困難的?！?/p>

但這位昔日的“原油之王”似乎并未完全認(rèn)輸。

他在信中表示：“我們今天最堅(jiān)定的信念是，我們將看到更高的可可價(jià)格。鑒于我們基本面的看漲觀點(diǎn)，我們的大部分風(fēng)險(xiǎn)敞口仍在可可上?！?/p>