FX168財經(jīng)報社(北美)訊 美國服務(wù)業(yè)7月份意外陷入停滯，訂單變化不大，就業(yè)進(jìn)一步疲軟，而投入成本卻創(chuàng)下近三年來最大漲幅，凸顯出特朗普政府關(guān)稅政策帶來的持續(xù)不確定性正對企業(yè)活動構(gòu)成拖累。

美國供應(yīng)管理協(xié)會（Institute for Supply Management, 簡稱 ISM）周二（8月5日）公布數(shù)據(jù)顯示，其非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從6月的50.8降至50.1，幾乎陷入停滯。接受路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家原本預(yù)計該指數(shù)將升至51.5。該指數(shù)高于50意味著服務(wù)業(yè)擴(kuò)張，而該行業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)總量的三分之二以上。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，企業(yè)仍在艱難應(yīng)對總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）對進(jìn)口商品實施的激進(jìn)關(guān)稅政策。上周，為在8月1日自定的最后期限前完成安排，特朗普接連發(fā)布通知，對數(shù)十個貿(mào)易伙伴的輸美商品即將征收更高的進(jìn)口稅。

根據(jù)耶魯大學(xué)“預(yù)算實驗室”（Budget Lab at Yale）最新估算，自這些10%至41%不等的關(guān)稅將于8月7日正式生效后，美國的平均關(guān)稅稅率已從特朗普重返白宮前的2%-3%暴漲至18.3%，為1934年以來的最高水平。

ISM報告中顯示，新訂單指數(shù)從6月的51.3下降至50.3，其中出口訂單在過去五個月中第四次陷入萎縮。

服務(wù)業(yè)就業(yè)指數(shù)亦從6月的47.2降至46.4，為3月以來最低，已在過去五個月中四度處于收縮區(qū)間。上周公布的美國勞工部就業(yè)報告也出人意料地疲軟，不僅7月新增崗位遜于預(yù)期，5月和6月的就業(yè)數(shù)據(jù)還被合計下修25.8萬個崗位，創(chuàng)下非新冠疫情時期最大負(fù)向修正紀(jì)錄。受此影響，特朗普于上周五解雇了美國勞工統(tǒng)計局（BLS）局長。

與此同時，價格壓力持續(xù)上升。ISM“支付價格”指數(shù)從6月的67.5升至69.9，為2022年10月以來最高水平。

此前通脹整體保持溫和，主要由于企業(yè)仍在銷售關(guān)稅生效前積累的庫存商品。然而，上周數(shù)據(jù)顯示，一些商品類別——如家居用品與娛樂設(shè)備——的價格已開始迅速上漲。雖然服務(wù)業(yè)相對溫和的通脹走勢有助于整體物價穩(wěn)定，但此次ISM數(shù)據(jù)令市場對“滯漲”（stagflation）風(fēng)險重新?lián)鷳n。

美聯(lián)儲上周宣布維持基準(zhǔn)利率在4.25%-4.50%區(qū)間不變，多數(shù)官員認(rèn)為通脹仍是主要風(fēng)險，需要加以防范。

不過，美聯(lián)儲兩位理事——克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）對此持不同意見，主張就業(yè)市場面臨更大風(fēng)險。而上周五的就業(yè)數(shù)據(jù)似乎印證了他們的判斷。兩人認(rèn)為，市場競爭與需求疲軟將抵消部分關(guān)稅帶來的漲價壓力，因此美聯(lián)儲此時應(yīng)下調(diào)利率，以減輕對經(jīng)濟(jì)活動的限制。