FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(北美)訊 周四（8月7日），國(guó)際金價(jià)延續(xù)上行趨勢(shì)，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)下兩周新高，黃金期貨亦強(qiáng)勢(shì)收漲。市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇、美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期升溫，共同推升了避險(xiǎn)情緒和對(duì)貴金屬資產(chǎn)的配置需求。

截至紐約尾盤(pán)：現(xiàn)貨黃金上漲0.77%，報(bào)3395.390美元/盎司；COMEX黃金期貨收漲1.12%，報(bào)3471.70美元/盎司；費(fèi)城金銀指數(shù)上漲1.99%，收?qǐng)?bào)229.40點(diǎn)，全天維持高位震蕩。

（現(xiàn)貨黃金走勢(shì)圖，來(lái)源：FX168）

關(guān)稅升級(jí)施壓 全球避險(xiǎn)需求升溫

黃金本輪上漲，首先受到來(lái)自特朗普政府重啟關(guān)稅攻勢(shì)的刺激。美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式對(duì)來(lái)自近200個(gè)國(guó)家的商品加征關(guān)稅，稅率區(qū)間高達(dá)10%至50%，根據(jù)耶魯預(yù)算實(shí)驗(yàn)室預(yù)測(cè)，今年美國(guó)平均有效關(guān)稅稅率將飆升至18.6%，為1933年以來(lái)最高水平。

分析認(rèn)為，此舉不僅會(huì)拖累全球貿(mào)易，也可能直接推高輸入型通脹，沖擊全球供應(yīng)鏈，尤其是貴金屬、半導(dǎo)體和制造業(yè)領(lǐng)域。瑞士、印度、巴西等主要出口國(guó)紛紛尋求與美國(guó)重新談判貿(mào)易協(xié)議，以避免更嚴(yán)厲的關(guān)稅制裁。

美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫 黃金吸引力增強(qiáng)

與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩跡象也在強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向?qū)捤烧叩念A(yù)期。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至一個(gè)月新高，而續(xù)請(qǐng)人數(shù)創(chuàng)2021年11月以來(lái)最高。結(jié)合此前疲軟的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，投資者正在押注美聯(lián)儲(chǔ)將在9月議息會(huì)議上實(shí)施降息。

根據(jù)CME FedWatch工具，目前市場(chǎng)對(duì)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期概率已超過(guò)91%。Zaner Metals金屬策略師彼得·格蘭特（Peter Grant）表示：“就業(yè)放緩和通脹緩解為美聯(lián)儲(chǔ)騰出空間，同時(shí)地緣與貿(mào)易不確定性也增強(qiáng)了黃金的避險(xiǎn)吸引力。”

瑞士黃金出口受挫 美國(guó)對(duì)金條征稅引發(fā)行業(yè)震動(dòng)

值得注意的是，美國(guó)財(cái)政部近日宣布，將對(duì)進(jìn)口的一公斤金條加征關(guān)稅，這類金條是紐約商品交易所（COMEX）最常交易的規(guī)格，也是瑞士對(duì)美黃金出口的主力產(chǎn)品。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底過(guò)去12個(gè)月，瑞士對(duì)美國(guó)出口黃金總額達(dá)615億美元。按照39%的關(guān)稅計(jì)算，瑞士黃金出口企業(yè)每年可能面臨高達(dá)240億美元的額外關(guān)稅負(fù)擔(dān)。市場(chǎng)擔(dān)憂該措施將擾亂全球黃金流通路徑，并進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)上行。

技術(shù)面與資金面共振 提振多頭信心

從技術(shù)面看，現(xiàn)貨黃金本周日內(nèi)高點(diǎn)一度觸及3392.65美元/盎司，為7月23日以來(lái)最高位；黃金期貨也成功站上3450美元/盎司關(guān)口，技術(shù)結(jié)構(gòu)改善顯著。

資金層面也持續(xù)流入黃金資產(chǎn)：黃金ETF持倉(cāng)有所回升，各國(guó)央行依舊維持購(gòu)金趨勢(shì)。年初至今，金價(jià)累計(jì)上漲約32%，為全球資產(chǎn)中表現(xiàn)最強(qiáng)的品種之一。

白銀、鉑族金屬亦獲提振

其他貴金屬方面：現(xiàn)貨白銀上漲0.7%，報(bào)38.11美元/盎司，創(chuàng)7月25日以來(lái)新高；

鈀金上漲1.7%，報(bào)1151.31美元/盎司；鉑金基本持平，報(bào)1333.93美元/盎司。

投資者對(duì)貴金屬整體配置意愿增強(qiáng)，銀市在跟隨金價(jià)上漲的同時(shí)，亦受到工業(yè)需求預(yù)期復(fù)蘇的支撐。

編輯點(diǎn)評(píng)：宏觀波動(dòng)料持續(xù) 黃金仍具防御屬性

隨著全球宏觀不確定性上升、美元指數(shù)高位震蕩、利率前景轉(zhuǎn)向，黃金作為避險(xiǎn)與抗通脹資產(chǎn)的角色再度被強(qiáng)化。盡管短期或有技術(shù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但整體結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)。若9月美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)啟動(dòng)降息周期，加上貿(mào)易摩擦未能緩解，黃金仍有望挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)。