據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，7月份，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值3.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.7%。其中，出口2.31萬(wàn)億元，增長(zhǎng)8%；進(jìn)口1.6萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.8%，連續(xù)兩個(gè)月增長(zhǎng)。前7個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值25.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.5%。

從數(shù)據(jù)上看，1-6月我國(guó)進(jìn)出口總額超21.79萬(wàn)億，貿(mào)易順差達(dá)4.21萬(wàn)億元（需要看1-6月總結(jié)的可跳轉(zhuǎn)本鏈接），同比擴(kuò)大1.4萬(wàn)億元，7月數(shù)據(jù)則有進(jìn)一步加速向上的味道！這從數(shù)據(jù)上印證了我國(guó)外貿(mào)的 "雙循環(huán)" 韌性 ，既通過(guò)產(chǎn)業(yè)升級(jí)鞏固全球制造業(yè)樞紐地位，又以?xún)?nèi)需擴(kuò)張和制度創(chuàng)新培育新增長(zhǎng)極，有利于“預(yù)期維穩(wěn)”，符合近年來(lái)持續(xù)向好的的數(shù)據(jù)邏輯！

經(jīng)常性賬戶(hù)余額

我們下面從數(shù)據(jù)上分析這種趨勢(shì)：

2025 年二季度我國(guó) GDP 同比增長(zhǎng) 5.2%，上半年累計(jì)增長(zhǎng) 5.3%，其中工業(yè)增加值增長(zhǎng) 6.2%，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng) 5.7%。這種 "雙輪驅(qū)動(dòng)" 格局為外貿(mào)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)：工業(yè)領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口增長(zhǎng) 47%、航空航天裝備進(jìn)口增長(zhǎng) 63.8%，直接支撐了集成電路（出口增長(zhǎng) 21.8%）、汽車(chē)（出口增長(zhǎng) 10.9%）等高端制造產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；

而服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的消費(fèi)升級(jí)則直接帶動(dòng)乘用車(chē)進(jìn)口增長(zhǎng) 48.1%、美容化妝品進(jìn)口增長(zhǎng) 8.9%，雖然這些領(lǐng)域的進(jìn)口絕對(duì)數(shù)遠(yuǎn)低于出口量，但確實(shí)反映出了國(guó)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)的深層次變化。

這點(diǎn)，我們也能從7 月制造業(yè) PMI 看出來(lái)，從數(shù)據(jù)分析其雖回落至 49.3%，但生產(chǎn)指數(shù)仍保持在 50.5% 的擴(kuò)張區(qū)間，尤其是機(jī)電產(chǎn)品出口占比升至 60%，其中自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、集成電路等關(guān)鍵品類(lèi)增速顯著，而工業(yè)產(chǎn)能也維持在了74%左右！

而非制造業(yè) PMI 連續(xù) 5 個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)超 60%，為跨境物流和服務(wù)貿(mào)易提供了保障。

綜合PMI

當(dāng)然，進(jìn)出口的大增，肯定離不開(kāi)市場(chǎng)政策！

海關(guān)總署自 2025 年 4 月啟動(dòng)的跨境貿(mào)易便利化專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)成效顯著，通過(guò)優(yōu)化保稅維修目錄、擴(kuò)大鋰電池循環(huán)包裝檢驗(yàn)試點(diǎn)等 29 項(xiàng)措施，直接推動(dòng)上半年保稅維修業(yè)務(wù)進(jìn)出口增長(zhǎng) 7.5%，水運(yùn)集裝箱裝卸量同比提升 11.3%。

而前 7 個(gè)月，為應(yīng)對(duì)美國(guó)的關(guān)稅威脅，我們積極轉(zhuǎn)移出口市場(chǎng)，對(duì)東盟、歐盟、非洲、中亞進(jìn)出口分別增長(zhǎng) 9.4%、3.9%、17.2%、16.3%，合計(jì)占外貿(mào)總值的 52.7%，這有效抵消了美國(guó)對(duì)我們直接出口的貿(mào)易影響！

當(dāng)然，在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)背景下，我國(guó)出口結(jié)構(gòu)必然也遭受了考驗(yàn)，總體呈現(xiàn)出了 "三升三降" 特征：其中，機(jī)電產(chǎn)品出口占比升至 60%，其中集成電路、汽車(chē)分別增長(zhǎng) 21.8% 和 10.9%；"新三樣"（電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池、光伏）出口增速達(dá) 14.9%，顯著高于整體出口增速（符合補(bǔ)貼和專(zhuān)項(xiàng)驅(qū)動(dòng)特征）。

與之相對(duì)，傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品占比降至 15.7%，服裝、紡織品增速不足 3%。

差額數(shù)據(jù)

對(duì)進(jìn)口，我們既要看增速，也要看走勢(shì)，既要看價(jià)值量，也要看實(shí)物量。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，內(nèi)需擴(kuò)大帶動(dòng)進(jìn)口趨穩(wěn)，二季度進(jìn)口轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，而且主要是數(shù)量增長(zhǎng)拉動(dòng)，是實(shí)打?qū)嵉脑鲩L(zhǎng)連續(xù)，最近兩個(gè)月的進(jìn)口正增長(zhǎng)正是反映出國(guó)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)的深層次變化：

生產(chǎn)性需求：機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口增長(zhǎng) 5.8%，其中半導(dǎo)體制造設(shè)備、航空航天裝備分別增長(zhǎng) 47% 和 63.8%，顯示產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)高端設(shè)備進(jìn)口需求。

消費(fèi)性需求：廣東等地乘用車(chē)進(jìn)口增長(zhǎng) 48.1%，美容化妝品、乳制品進(jìn)口分別提升 8.9% 和 20.9%，印證消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。

資源性需求：原油進(jìn)口量增 2.8%、均價(jià)降 12.7%，鐵礦砂進(jìn)口量減 2.3% 但均價(jià)跌 15%，顯示大宗商品進(jìn)口 "量?jī)r(jià)背離" 特征，企業(yè)通過(guò)價(jià)格談判降低成本。

而貿(mào)易順差超 7 千億人民幣的結(jié)果，在結(jié)構(gòu)上也呈現(xiàn)了 "高技術(shù)產(chǎn)品主導(dǎo)" 特征：前 7 個(gè)月高技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口超 5 萬(wàn)億元，對(duì)整體進(jìn)出口增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超四成，其中電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池等 "新三樣" 出口占比突破 15%。這種順差結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，既提升了貿(mào)易附加值，也降低了傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)口額

最后，還是我的傳統(tǒng)風(fēng)格，夸完后，我們理性下，進(jìn)出口盡管數(shù)據(jù)亮眼，但外部環(huán)境仍存不確定性：

首先是美國(guó) 8 月 7 日實(shí)施的全面 "對(duì)等關(guān)稅" 預(yù)計(jì)使我國(guó)對(duì)美出口成本繼續(xù)增加，同時(shí)匯市如果繼續(xù)升值，對(duì)我實(shí)際出口的利潤(rùn)影響更大，這會(huì)倒逼企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)多元化和技術(shù)升級(jí)，去實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移！

其次，歐盟二季度 GDP 環(huán)比僅增 0.1%，德國(guó)、意大利出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，可能抑制下半年高端設(shè)備和消費(fèi)品出口；而東盟制造業(yè) PMI 連續(xù) 4 個(gè)月擴(kuò)張，雖然成為對(duì)沖歐美需求疲軟的關(guān)鍵，但這些市場(chǎng)本身容量有限，經(jīng)過(guò)我國(guó)商品持續(xù)6個(gè)月的長(zhǎng)期市場(chǎng)消耗，后續(xù)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)能力恐怕有些，而且關(guān)稅重壓之下，歐盟和東盟本身商品的順差也在減少！

出口額

PS——?dú)v年進(jìn)出口特征匯總：

出口一直是支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速擴(kuò)張的重要因素。在過(guò)去幾年中，機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備占據(jù)了總出口的近一半，特別是電氣機(jī)械、儀器和家用電器（14%）、電信和聲音錄制和重播設(shè)備（12%）、辦公機(jī)器和自動(dòng)數(shù)據(jù)處理機(jī)器（8%）以及廣義工業(yè)機(jī)械和設(shè)備以及機(jī)械零件（5%）。其他重要的出口類(lèi)別包括：雜項(xiàng)制成品（23%）、按材料分類(lèi)的制成品（16%）如紡織紗線(xiàn)、織物、成衣（5%）、金屬制成品（4%）和鐵和鋼鐵（2%）；化學(xué)品及相關(guān)產(chǎn)品（6%）；以及食品和活鮮動(dòng)物（3%）。歐盟和美國(guó)是中國(guó)出口的最大目的地，占超過(guò)15%，其后是香港、日本、韓國(guó)、越南、德國(guó)、印度和荷蘭（3%）。

在我國(guó)，機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備占總進(jìn)口的38％，其中電機(jī)、裝置和器具占21％，道路車(chē)輛占4％，電信和聲音記錄和復(fù)制器械設(shè)備占3％，辦公機(jī)器和自動(dòng)數(shù)據(jù)處理機(jī)占3％。其他重要類(lèi)別是：礦物燃料、潤(rùn)滑劑和相關(guān)材料占17％，其中石油、石油制品和相關(guān)材料占13％，天然氣和制造氣體占3％；原材料、非食用品除燃料以外占14％，如金屬礦石和金屬?gòu)U料占9％；化學(xué)和相關(guān)產(chǎn)品占11％，有機(jī)化學(xué)品占3％，原形塑料占3％；雜類(lèi)制成品占7％；主要按材料分類(lèi)的制成品占7％；食品和活的動(dòng)物占4％。最大的進(jìn)口來(lái)源是歐盟占進(jìn)口的13％，其中德國(guó)占5％，法國(guó)占2％，其次是韓國(guó)、臺(tái)灣、日本（各占8％），美國(guó)和澳大利亞（各占6％），巴西占4％，馬來(lái)西亞、越南、俄羅斯、沙特阿拉伯（各占3％），泰國(guó)、新加坡和印度尼西亞（各占2％）。

汪文灝Roy