導(dǎo)讀：每天寫2篇原創(chuàng)，有時控制不住自己會寫3篇，甚至4篇，財經(jīng)類和敏感類文章主要發(fā)布在星球。

【正文】

一、事件：特朗普針對瑞士施加39%的高關(guān)稅

2025年7月31日（美國當(dāng)?shù)貢r間），特朗普簽署“Further Modifying the Reciprocal Tariff Rates”行政命令，明確將對瑞士的互惠關(guān)稅稅率由4月2日的31%上調(diào)至39%的高位，這一數(shù)值僅略低于巴西的50%、敘利亞的41%、老撾和緬甸的40%，明顯高于歐盟的15%，使得瑞士成為歐洲關(guān)稅稅率最高的經(jīng)濟(jì)體，引發(fā)市場的廣泛關(guān)注。

二、特朗普緣何針對瑞士？制藥行業(yè)是特朗普的目標(biāo)

（一）39%的互惠關(guān)稅稅率公布后，瑞士聯(lián)邦會議主席凱勒-祖特爾和總統(tǒng)卡琳?凱勒-薩特緊急飛赴華盛頓，以期能夠扭轉(zhuǎn)8月7日被施加的高額關(guān)稅，也凸顯出瑞士國內(nèi)要求解決這一關(guān)稅危機(jī)的壓力。這說明，瑞士在美國高關(guān)稅的情景下困境十分突出。

（二）針對瑞士與美國貿(mào)易的情況下，特朗普在采訪中指出美瑞貿(mào)易逆差問題較為嚴(yán)重，認(rèn)為瑞士制藥業(yè)從美國獲取了巨額利潤，并提出未來一周左右的時間會出臺相關(guān)藥品關(guān)稅。這在一定程度上揭示了特朗普針對瑞士的原因，即

1、美國對瑞士存在巨額貿(mào)易逆差。

2、瑞士制藥業(yè)對美國沖擊較大。

3、瑞士在美瑞貿(mào)易談判過程中沒有給予明顯讓步，或者說付出的對價不夠高。

（三）特朗普對瑞士制藥行業(yè)的抗拒有諸多跡象。

1、2025年5月12日（美國當(dāng)?shù)貢r間），特朗普簽署行政命令《向美國患者提供最惠國處方藥定價》（Delivering Most-Favored-Nation Prescription Drug Pricing to American Patients），提出美國應(yīng)以與其他發(fā)達(dá)國家民眾相同的條件獲得低價藥品，美國人不應(yīng)再被迫為完全相同的藥品支付幾乎三倍的價格。

2、2025年7月31日（美國當(dāng)?shù)貢r間），特朗普在旗下社交媒體平臺Truth Social上公開了其發(fā)給艾伯維、安進(jìn)、阿斯利康、勃林格殷格翰、百時美施貴寶、禮來、EMD Serono、基因泰克、吉利德、葛蘭素史克、強(qiáng)生、默克、諾華制藥、諾和諾德、輝瑞、再生元以及賽諾菲等全球17家制藥巨頭的信件，要求這些公司于9月29日前承諾實(shí)現(xiàn)其設(shè)定的多個目標(biāo)（在藥品領(lǐng)域向美國提供最惠國價格等）。

3、2025年8月5日（美國當(dāng)?shù)貢r間），特朗普在接受CNBC采訪時宣稱“為準(zhǔn)備把重點(diǎn)放在關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以重塑全球貿(mào)易，美國將在‘下周左右’宣布對半導(dǎo)體芯片和藥品加征進(jìn)口關(guān)稅，擬議中涉及藥品的關(guān)稅稅率最終可能高達(dá)250%…我們最初將對藥品征收少量關(guān)稅，但在一年內(nèi)，最多一年半，關(guān)稅將升至150%，之后將升至250%，因?yàn)槲覀兿Ｍ幤吩谖覀儑疑a(chǎn)…我們將宣布對半導(dǎo)體和芯片征收關(guān)稅，這是一個單獨(dú)的類別”。

三、瑞士的貿(mào)易情況剖析（一）美瑞之間貿(mào)易聯(lián)系較為緊密：瑞士為美國第13大貿(mào)易逆差來源地

1、數(shù)據(jù)上看，2024年美國地瑞士出口金額為249.62億美元（位居第20）、自瑞士進(jìn)口金額為634.25億美元（位居第13）、對瑞士貿(mào)易逆差金額為384.63億美元（為美國第13大貿(mào)易逆差來源地）。其中，美國對瑞士貿(mào)易逆差金額較2019年擴(kuò)大了117.98億美元，2024年美國對瑞士的貿(mào)易逆差絕對金額僅低于中國、墨西哥、越南、愛爾蘭、德國、中國臺灣、日本、韓國、加拿大、印度、泰國和意大利。

2、美國為瑞士的第二大貿(mào)易伙伴、僅次于德國、高于中國。不過從出口金額來看，美國則為瑞士的第一大貿(mào)易伙伴（進(jìn)口位居第二）。2023年美國在瑞士出口中的份額高達(dá)15%（德國和中國分別為12.19%和10.74%）、在瑞士進(jìn)口中的份額則為9%（德國和中國分別為18.16%和5.6%、意大利和法國分別為7.77%和5.97%）。

（二）醫(yī)藥化工產(chǎn)品是瑞士出口的第一大門類（占比高達(dá)50%左右）

被特朗普盯住的制藥行業(yè)是瑞士的特色產(chǎn)業(yè)。體量上看，瑞士的特色產(chǎn)業(yè)主要包括機(jī)械、電子和金屬業(yè)，醫(yī)藥化工業(yè)、鐘表業(yè)、金融業(yè)和旅游業(yè)等，但瑞士在制藥行業(yè)中的全球領(lǐng)先位置最為明顯，擁有諾華制藥、羅氏制藥、英力士集團(tuán)、先正達(dá)公司、科萊恩公司、龍沙集團(tuán)等全球制藥龍頭。2023年，瑞士出口的醫(yī)藥化工產(chǎn)品金額更是高達(dá)1355億瑞郎，占瑞士全部出口金額的49.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于排名第二的機(jī)械與電子電器產(chǎn)品（2023年出口金額為329.3億瑞郎）和排名第三的鐘表（2023年出口金額為267.5億瑞郎。

四、結(jié)語

（一）瑞士2024年GDP達(dá)到9367.38億美元（位居全球第20）、進(jìn)出口金額達(dá)到8160.72億美元（位居全球第21位），在體量上有一定重要性。不過瑞士的外貿(mào)依存度較高，2024年達(dá)到87.12%，在前30大經(jīng)濟(jì)體中僅低于阿聯(lián)酋（212.64%）、新加坡（176.17%）、比利時（157.66%）、荷蘭（141.22%）、中國臺灣（111.89%）；在前20大經(jīng)濟(jì)體中僅低于荷蘭。

這意味著，瑞士經(jīng)濟(jì)的外向性較為明顯，且對美國依賴度非常高（2024年瑞士實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差為772.24億美元、而美國則貢獻(xiàn)了其中的384.63億美元），美國施加的高關(guān)稅對瑞士經(jīng)濟(jì)的影響會非常大。

（二）地理位置上看，瑞士位于德國（北部）、法國（西部）、奧地利和列支敦士登（東部）及意大利（南部）之間，故其與德國、法國、意大利之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和貿(mào)易往來比較緊密，也使得瑞士對歐盟的依賴度較高。因此，瑞士對歐美的依賴度使得瑞士在與歐盟、美國的博弈中處于劣勢，如今歐盟已經(jīng)選擇屈服于美國，那我想瑞士本身也沒有太多辦法。

（三）在與美國的貿(mào)易談判中，瑞士要么選擇在制藥、金融等領(lǐng)域向美國讓步，也可以選擇加入歐盟來換取15%的關(guān)稅稅率，亦可以選擇將歐盟作為中轉(zhuǎn)站來進(jìn)行規(guī)避。不過考慮到美國目前正在修訂原產(chǎn)地規(guī)則以及加入歐盟面臨諸多障礙等因素，瑞士選擇在制藥、金融等領(lǐng)域向美國讓步幾乎是大概率事件，而其在金融領(lǐng)域的讓步可能影響會更大。

（四）需要指出的是，特朗普政府對制藥領(lǐng)域的關(guān)注除與降低美國國內(nèi)藥品價格有關(guān)外，也體現(xiàn)出其生物醫(yī)藥領(lǐng)域的重視，這一點(diǎn)可能被忽略了。

附表：瑞士相關(guān)信息匯總

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