8月13日，A股CPO板塊盤中拉升，截至收盤，帶動光庫科技（300620.SZ）、羅博特科（300757.SZ）20CM漲停，三環(huán)集團（300408.SZ）上漲15.51%，新易盛（300502.SZ）上漲15.45%，中際旭創(chuàng)（300308.SZ）上漲11.66%。

板塊上漲的具體原因較多，一方面，相關(guān)概念股2025年中期業(yè)績上漲較快，如中際旭創(chuàng)上半年凈利潤預(yù)增52%至86%，新易盛更是暴增327%至385%，極大地提振了市場信心；另一方面，技術(shù)突破也起到了刺激作用，華為發(fā)布AI推理創(chuàng)新技術(shù)UCM，降低了對HBM的依賴，市場預(yù)期國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈將迎來成本革命。

與UCM協(xié)作創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)閉環(huán)

為什么說華為的新技術(shù)會對CPO板塊產(chǎn)生影響？

首先要知道，CPO是光模塊領(lǐng)域的技術(shù)分支，主要服務(wù)于AI算力板塊。該技術(shù)將光模塊與交換芯片集成在同一基板上，實現(xiàn)光電協(xié)同設(shè)計，具有高傳輸速率、低功耗等優(yōu)勢。

而華為推出的UCM（推理記憶數(shù)據(jù)管理器）是一款以KVCache為中心的推理加速套件，融合多類型緩存加速算法工具，通過分級管理推理過程中產(chǎn)生的KVCache記憶數(shù)據(jù)，擴大推理上下文窗口，實現(xiàn)高吞吐、低時延的推理體驗。

據(jù)了解，HBM作為解決“數(shù)據(jù)搬運”問題的關(guān)鍵技術(shù)，在AI推理過程中扮演著舉足輕重的角色。當(dāng)HBM資源不足時，用戶在使用AI推理時會明顯感受到體驗下降，任務(wù)卡頓、響應(yīng)緩慢等問題接踵而至。UCM技術(shù)通過優(yōu)化KV Cache記憶數(shù)據(jù)管理，能夠降低每Token的推理成本。

也就是說，UCM 通過層級化緩存管理技術(shù)，將KV Cache數(shù)據(jù)智能分級存儲于HBM、DRAM、SSD等介質(zhì)，并融合稀疏注意力算法實現(xiàn)存算深度協(xié)同。這種架構(gòu)創(chuàng)新與CPO技術(shù)形成互補——CPO聚焦于光電子集成以提升數(shù)據(jù)傳輸效率，而UCM通過優(yōu)化數(shù)據(jù)處理流程減少冗余計算，降低對實時高帶寬傳輸?shù)囊蕾嚒?/p>

例如，在長序列推理場景中，UCM通過動態(tài)KV逐層卸載技術(shù)將超長序列數(shù)據(jù)卸載至外置存儲，減少HBM壓力，間接降低對CPO高帶寬需求的緊迫性。

華為計劃于今年9月開源 UCM，并貢獻給主流推理引擎社區(qū)。這一舉措將推動UCM與CPO廠商的技術(shù)協(xié)同：UCM開放統(tǒng)一的南北向接口，可適配多類型推理引擎、算力及存儲系統(tǒng)，為 CPO 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化提供參考；UCM的開源生態(tài)可能吸引CPO廠商參與共建。例如，開發(fā)與UCM兼容的光模塊或光引擎，形成“軟件優(yōu)化+硬件創(chuàng)新”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

相關(guān)企業(yè)業(yè)績飆升

板塊上漲的另一原因與相關(guān)企業(yè)的業(yè)績與發(fā)展現(xiàn)狀有關(guān)。事實上，目前CPO的行業(yè)競爭格局已形成，包括英偉達、博通、思科在內(nèi)的國際巨頭主導(dǎo)高端市場；華為、中際旭創(chuàng)、新易盛在內(nèi)的中國廠商后期崛起，加速全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

其中，華為從硅光芯片（麒麟系列）到CPO交換機（CloudEngine系列）全面覆蓋，參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定；中際旭創(chuàng)全球首發(fā)1.6T CPO樣機，功耗降低50%，2025年大規(guī)模量產(chǎn)，與英偉達、谷歌等國際巨頭合作；新易盛深耕低成本方案，通過工藝優(yōu)化將模塊成本降低40%，2025年Q2量產(chǎn)800G硅光模塊，搶占中低端市場；天孚通信全球光引擎代工市占率超60%，獨家供應(yīng)英偉達CPO交換機光引擎，單機價值量達3.96萬美元。

中國廠商雖為后起之秀，但已逐漸在全球范圍內(nèi)的CPO領(lǐng)域占據(jù)一定地位，就業(yè)績層面而言也有較大突破。

光庫科技是全球唯三掌握8英寸晶圓級薄膜鈮酸鋰調(diào)制器量產(chǎn)能力的企業(yè)，單芯片支持256QAM調(diào)制，適配1.6T光模塊需求，性能較傳統(tǒng)方案提升3倍，功耗降低40%，該技術(shù)與CPO技術(shù)可相互融合，能實現(xiàn)更高效、低功耗的光學(xué)通信系統(tǒng)。

擁有獨家量產(chǎn)的CPO核心組件連續(xù)波（CW）激光器，成本比傳統(tǒng)EML低60%，已通過英偉達A100認(rèn)證，具備－40℃~85℃全溫域穩(wěn)定性，華為實測波長漂移〈 0.1nm。

2025年上半年，光庫科技凈利潤預(yù)增60%至80%，達4856萬元至5463萬元，營業(yè)收入增長帶動凈利潤提升。

三環(huán)集團是國內(nèi)首家量產(chǎn)陶瓷封裝基座的企業(yè)，其陶瓷封裝基座（PKG）廣泛應(yīng)用于光模塊、硅光芯片等領(lǐng)域，全球市占率達30%。在CPO場景中，其400G高速光通信用管殼已通過客戶驗證，具備高頻性能、高可靠性及低插入損耗。目前正開發(fā)適配800G/1.6T光模塊的封裝外殼，目標(biāo)將介電損耗降低至0.002以下，以滿足CPO對信號傳輸?shù)膰?yán)苛要求。

2025年上半年，三環(huán)集團凈利潤預(yù)增10%至30%，達11.28億元至13.33億元。

新易盛的CPO模塊產(chǎn)品包括800G CPO光模塊、1.6T CPO模塊、LPO（線性驅(qū)動）CPO模塊。

2024年，新易盛光模塊業(yè)務(wù)收入86.47億元（同比+ 179.15%），其中CPO相關(guān)組件（硅光引擎、封裝基板）貢獻超30%增量。2025年上半年，公司凈利潤預(yù)增327.68%至385.47%，達37.00億元至42.00億元。