估值直沖5000億美元，OpenAI上市傳來新消息。

8月20日，OpenAI首席財務(wù)官Sarah Friar公開表示，將考慮在未來某個時間點上市，再一次引發(fā)了投資者對OpenAI上市計劃的關(guān)注。

事實上，這并非OpenAI首次透露上市進展，OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼在近日接受媒體采訪時就表示，盡管自己主導(dǎo)著OpenAI的多項戰(zhàn)略級項目，但上市企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需具備應(yīng)對復(fù)雜投資者關(guān)系與監(jiān)管環(huán)境的綜合能力，他自認(rèn)缺乏上市公司CEO所需的核心管理素質(zhì)與市場敏感度，并非最優(yōu)人選。當(dāng)被問及公司上市可能性時，他表示，“確信公司終將走向上市”，但對上市后繼續(xù)擔(dān)任CEO則持保留態(tài)度。

作為AI領(lǐng)域的超級明星公司，OpenAI自成立起就完成了多輪融資，微軟是其早期最重要的投資人。近兩年，隨著ChatGPT的發(fā)布，OpenAI奠定了其在生成式人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，獲得了多輪融資，估值也如坐上火箭般一路飆升。

今年3月31日，OpenAI宣布在軟銀集團領(lǐng)投的新一輪融資中籌集400億美元，投資后估值達到3000億美元。不過，根據(jù)投資條款，OpenAI需要在今年12月31日前重組為一家獨立的營利性公司，否則軟銀等對OpenAI的投資可能會減少100億美元至300億美元。

據(jù)了解，OpenAI最初是作為非營利組織成立的，定位是促進AI的發(fā)展。后來，隨著大模型訓(xùn)練對計算需求的增加，OpenAI需要更多融資支持。2019年，為獲取投資，OpenAI增設(shè)一營利性有限子公司作為募集資金的工具，并從微軟獲得了10億美元的融資。當(dāng)時，OpenAI為營利實體設(shè)計了“利潤上限限制”，第一輪投資者的回報上限為其投資的100倍，任何超出這個數(shù)額的回報都歸原來的非營利實體所有。

去年12月，OpenAI公布了一項重組計劃，擬轉(zhuǎn)型為公益企業(yè)（Public Benefit Corporation，PBC），期望借此吸引更多投資，擺脫非營利架構(gòu)的束縛。但這一計劃面對來自監(jiān)管及社會各方的重重壓力，OpenAI不得不改變重組策略。今年5月，OpenAI宣布將繼續(xù)由非營利性母公司控制，同時推進營利性部門結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃，把非營利機構(gòu)的子公司（有限責(zé)任公司）轉(zhuǎn)換為公益企業(yè)。

新的重組策略公布后，Sarah Friar在今年5月末出席都柏林科技峰會時公開表示，公司正在進行的組織重組為未來可能的首次公開募股鋪平了道路，但能否順利上市還需視公司自身的準(zhǔn)備程度以及資本市場的整體氛圍而定。

值得注意的是，今年8月初，據(jù)外媒報道，OpenAI已融資83億美元，投資者包括黑石集團、TPG、T.Rowe等。8月6日，OpenAI估值又傳來新變動。據(jù)外媒援引知情人士消息，OpenAI正以約5000億美元的估值對現(xiàn)任和前任員工潛在的股票二次出售展開初步談判。若股票二次出售的交易成功，OpenAI的賬面估值將較此前的3000億美元估值增長約三分之二，并將一舉超越SpaceX，成為全球最具價值的獨角獸。

也就是說，OpenAI目前正在推進兩筆交易：一筆是由軟銀主導(dǎo)的融資交易，對OpenAI的估值為3000億美元，預(yù)計要到今年年底才完成；另一筆是員工股份在二級市場的出售（即老股轉(zhuǎn)讓），這筆交易將讓OpenAI的估值達到驚人的5000億美元。

作為一家尚未盈利的公司，OpenAI估值達到5000億美元的底氣從何而來？有投資者表示，OpenAI以5000億美元進行估值的邏輯很簡單：假設(shè)全球ChatGPT的用戶能達到20億，每位用戶每月帶來5美元收入，年收入即可達到1200億美元，僅憑這一點，就能支撐一家市值1.5萬億美元的公司。不過最新數(shù)據(jù)顯示，OpenAI的旗艦產(chǎn)品ChatGPT的周活躍用戶數(shù)突破7億，但其中的付費用戶僅有10%，其年化收入目前是120億美元，距離1200億美元還有較大的差距。

市場人士分析，AI行業(yè)如今正處于高速發(fā)展的黃金階段，資本市場對AI企業(yè)的關(guān)注度達到了前所未有的高度。OpenAI若能成功上市，將有機會獲得更充裕的資金，從而可以進一步加大在技術(shù)研發(fā)上的投入，加速拓展業(yè)務(wù)版圖，在與競爭對手的競賽中保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

原標(biāo)題：《OpenAI，突傳重磅！》

欄目主編：施薇 文字編輯：盧曉川 題圖來源：新華社 圖片編輯：曹立媛

來源：作者：證券時報