在8月12日的A股市場(chǎng)中，國(guó)產(chǎn)AI芯片龍頭寒武紀(jì)（688256，SH）走勢(shì)極為奪目。受相關(guān)“小作文”影響，寒武紀(jì)股價(jià)實(shí)現(xiàn)“20cm”漲停。截至收盤，寒武紀(jì)股價(jià)報(bào)收848.88元/股，創(chuàng)下歷史新高。自2022年4月的低點(diǎn)以來(lái)，寒武紀(jì)股價(jià)最高上漲了17倍（前復(fù)權(quán)）。

此次股價(jià)漲停背后，市場(chǎng)傳言不斷，有“小作文”稱公司載板在景碩明年訂了50萬(wàn)顆，當(dāng)下單月2萬(wàn)顆，對(duì)應(yīng)等效690的顆數(shù)，ASP8-10W，可預(yù)期2026年帶來(lái)300億—400億元收入，且下半年業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，全年收入有沖擊100億元的潛力。

當(dāng)日晚間，寒武紀(jì)通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布澄清聲明。公司表示，網(wǎng)絡(luò)傳播的關(guān)于預(yù)定載板訂單、收入預(yù)測(cè)、新產(chǎn)品情況等信息均為不實(shí)消息。公司提醒投資者提高信息辨別能力，以官方發(fā)布的公告為準(zhǔn)。對(duì)于捏造散布虛假信息的行為，公司將保留追究法律責(zé)任的權(quán)利。

值得一提的是，根據(jù)寒武紀(jì)2025年一季報(bào)顯示，“超級(jí)牛散”章建平在一季度末持有寒武紀(jì)608.63萬(wàn)股，位列第七大流通股東。若其持倉(cāng)至今未發(fā)生變動(dòng)，以8月12日股價(jià)計(jì)算，相較于一季度末，其持倉(cāng)市值大幅增加。按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，章建平持有的寒武紀(jì)股票市值較一季度末增加了約8.6億元，一日之間浮盈數(shù)額驚人。

回顧章建平的持倉(cāng)歷程，在2024年第四季度，他首次現(xiàn)身寒武紀(jì)前十大股東名單，彼時(shí)持有533.88萬(wàn)股，持股比例1.28%，成為第八大股東；到了2025年一季度末，他進(jìn)一步增持74.75萬(wàn)股，持股數(shù)量達(dá)到608.63萬(wàn)股，持股比例提升至1.46%，持倉(cāng)市值約38億元。

寒武紀(jì)此番股價(jià)異動(dòng)，也從側(cè)面反映出AI芯片賽道在資本市場(chǎng)的熱度持續(xù)攀升。近日多家券商發(fā)布研報(bào)，提到算力產(chǎn)業(yè)鏈。招商證券研報(bào)表示，海外云解決方案提供商紛紛上修資本支出，臺(tái)積電上修2025年收入增速指引，整體算力景氣度延續(xù)。在銷售端，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示6月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長(zhǎng)19.6%。在國(guó)內(nèi)，部分算力芯片客戶對(duì)于未來(lái)購(gòu)買海外芯片還會(huì)反復(fù)權(quán)衡和博弈，可長(zhǎng)期持續(xù)關(guān)注算力芯片國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。

中信建投證券研報(bào)則表示，北美和國(guó)產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈都值得關(guān)注，前期受供應(yīng)鏈影響，國(guó)內(nèi)AI算力基礎(chǔ)設(shè)施投資節(jié)奏受一定影響，但國(guó)內(nèi)需求依然旺盛，隨著算力缺口出現(xiàn)及擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)部署節(jié)奏有望恢復(fù)或提速。

從寒武紀(jì)自身業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，去年第四季度，寒武紀(jì)營(yíng)收9.89億元，凈利潤(rùn)2.81億元，實(shí)現(xiàn)上市以來(lái)首次單季度盈利。寒武紀(jì)表示，2024年?duì)I收增長(zhǎng)主要系報(bào)告期內(nèi)持續(xù)拓展市場(chǎng)，助力AI應(yīng)用落地。今年第一季度，寒武紀(jì)營(yíng)收11.11億元，相比上年同期的0.26億元大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)則為3.55億元。寒武紀(jì)第一季度財(cái)報(bào)表示，凈利潤(rùn)變動(dòng)主要是因?yàn)闋I(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)。

不過(guò)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)改善的同時(shí)，寒武紀(jì)的存貨和預(yù)付款項(xiàng)也有所增加。截至2024年年末，寒武紀(jì)存貨17.74億元，相比上一年年末增長(zhǎng)了1684%，占總資產(chǎn)的比例達(dá)到26.41%。2024年年末，寒武紀(jì)預(yù)付款項(xiàng)7.74億元，相比上一年年末增長(zhǎng)了423%，占總資產(chǎn)比例達(dá)到11.53%。寒武紀(jì)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上解釋，2024年存貨大幅增長(zhǎng)主要是因?yàn)槲屑庸の镔Y增長(zhǎng)所致，預(yù)付款項(xiàng)大幅增長(zhǎng)主要是對(duì)供應(yīng)商的預(yù)付款項(xiàng)增加所致。

今年第一季度，寒武紀(jì)的存貨和應(yīng)付款項(xiàng)還在增長(zhǎng)，截至第一季度末，寒武紀(jì)存貨達(dá)到27.55億元，預(yù)付款項(xiàng)達(dá)到9.73億元。此外，寒武紀(jì)的客戶集中度也比較高。2024年，寒武紀(jì)前五名客戶的銷售額占總銷售額的94.63%，第一大客戶的銷售額占總銷售額的79.15%。

據(jù)悉，寒武紀(jì)的半年報(bào)將于8月底發(fā)布。公開資料顯示，寒武紀(jì)于2016年3月成立，前身是中科院計(jì)算所2008年組建的“探索處理器架構(gòu)與AI的交叉領(lǐng)域”10人學(xué)術(shù)團(tuán)隊(duì)，核心研發(fā)人員多畢業(yè)于著名高校或科研院所，擁有計(jì)算機(jī)、微電子等相關(guān)專業(yè)的學(xué)歷背景。

寒武紀(jì)云端產(chǎn)品線主要包括云端智能芯片、加速卡及訓(xùn)練整機(jī)。其中，云端智能芯片及加速卡是云服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等進(jìn)行人工智能處理的核心器件，訓(xùn)練整機(jī)是由公司云端智能芯片及加速卡提供核心計(jì)算能力的自研訓(xùn)練服務(wù)器產(chǎn)品。

截至今日收盤，寒武紀(jì)股價(jià)上漲1.31%，報(bào)860元/股，滾動(dòng)市盈率PE達(dá)253倍，總市值3598億元。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 劉曉/文）

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