天馬科技（603668.SH）用“一條鰻魚”串起的一二三產(chǎn)融合之路，正讓“國鰻”加速游向全球餐桌。

2025年上半年，在業(yè)務(wù)精細(xì)化運(yùn)營和國家“大食物觀”“海洋經(jīng)濟(jì)”政策雙重賦能下，全球鰻魚全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭天馬科技交出“靚眼”成績單：報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.74億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6021.70萬元，同比增長7.40%。

依托以鰻魚產(chǎn)業(yè)為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，公司養(yǎng)殖基地產(chǎn)能釋放、海外品牌布局和銷售勢能釋放，今年上半年公司業(yè)績進(jìn)一步打開成長空間，“養(yǎng)殖+食品”業(yè)務(wù)營收占比提升至27.58%，較上年同期上升7.64個(gè)百分點(diǎn)，成為絕對(duì)核心增長引擎，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高附加值領(lǐng)域持續(xù)優(yōu)化，公司“以鰻業(yè)為核心，食品為新藍(lán)?！钡膽?zhàn)略正有序落實(shí)落地。

產(chǎn)能高速增長疊加投苗量居首，全球鰻業(yè)領(lǐng)軍地位持續(xù)鞏固

天馬科技是全球規(guī)模最大、唯一深耕鰻魚全產(chǎn)業(yè)鏈的A股上市企業(yè)，公司以鰻業(yè)為核心，打造出了全球“規(guī)模大、鏈條全、品牌響、技術(shù)新、業(yè)態(tài)多、生態(tài)優(yōu)、帶動(dòng)力強(qiáng)”的國家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園（中國鰻谷）。目前已形成覆蓋福建、廣東、廣西、江西、湖北等省份的八大漁業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，且在建福清白鴿山和廣東臺(tái)山兩大萬畝產(chǎn)業(yè)基地。

2025年1-6月，公司鰻魚養(yǎng)殖產(chǎn)能持續(xù)釋放并延續(xù)高增長態(tài)勢，鰻魚出池量創(chuàng)下歷史同期新高，超過9500噸，較上年同期增長約1900噸，智慧養(yǎng)殖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.19億元 ，同比增長14.02%，占公司整體營業(yè)收入的比例比較去年同期提升1.88個(gè)百分點(diǎn)至14.08%，智慧養(yǎng)殖業(yè)務(wù)核心增長引擎地位凸顯，全球鰻魚養(yǎng)殖規(guī)模第一的優(yōu)勢得到進(jìn)一步鞏固。公司著眼未來，抓住日本鰻苗價(jià)格機(jī)遇，轉(zhuǎn)為以日本鰻苗投放為主，美洲鰻苗投放為輔的策略，公司日本鰻苗和美洲鰻苗投放數(shù)量及存池?cái)?shù)量均居國內(nèi)首位。

全球化戰(zhàn)略下，活鰻出口成為業(yè)績增長下的一大亮點(diǎn)。自去年獲得日本、韓國活鰻直接出口資質(zhì)后，公司今年上半年已對(duì)韓國多批次出口活鰻，并積極布局日本活鰻市場，在日本東京設(shè)有子公司“天馬科技株式會(huì)社”，進(jìn)一步推動(dòng)了公司全球化產(chǎn)業(yè)銷售渠道的完善與優(yōu)化，面向全球的活鰻營銷體系正加速構(gòu)建成型。

更為關(guān)鍵的是，公司募投項(xiàng)目“鰻鱺生態(tài)養(yǎng)殖基地建設(shè)項(xiàng)目（二期）”已于今年6月30日前建成并達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，相關(guān)養(yǎng)殖基地已有序投入生產(chǎn)，為后續(xù)出池量與出口規(guī)模的持續(xù)增長提供堅(jiān)實(shí)產(chǎn)能支撐，持續(xù)夯實(shí)全球鰻業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)地位。

品牌矩陣拓“藍(lán)?！?，日本市場打開食品增長新空間

如果說鰻魚養(yǎng)殖業(yè)務(wù)是天馬科技全產(chǎn)業(yè)鏈的“中樞”，那食品版塊就是公司業(yè)績增長的“新藍(lán)?！?。

資料顯示，公司著力建設(shè)天馬食品、海德食品、江西西龍、天馬福榮等烤鰻食品基地，形成“以鰻魚為中心”的研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷售和服務(wù)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，建立了食品全程可溯源系統(tǒng)，通過HACCP、ISO質(zhì)量管理體系和無抗產(chǎn)品等國內(nèi)外權(quán)威安全認(rèn)證，旗下?lián)碛小蚌狑~堂”“鰻小堂”“酷鮮”“三清龍”“品鰻坊”等多個(gè)烤鰻知名品牌。產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、美洲、亞洲等七十幾個(gè)國家和地區(qū)，助力國鰻游向全球。

財(cái)報(bào)顯示，上半年公司以烤鰻為核心的健康食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.01億元，同比增長72.40%，延續(xù)去年高增長趨勢。其中烤鰻銷量達(dá)3661.36噸，同比增長71.98%，烤鰻產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史同期新高，穩(wěn)居全球烤鰻市場前列。健康食品業(yè)務(wù)收入占公司整體營業(yè)收入的比例為13.50%，較去年同期提升5.76個(gè)百分點(diǎn)，“吃鰻魚，找天馬”“烤鰻，我買鰻鱺堂”的消費(fèi)認(rèn)知亦持續(xù)深化。

值得一提的是，公司仍在進(jìn)一步突破海外市場。7月30日，天馬科技在日本東京隆重舉行“犒賞鰻魚”新品牌發(fā)布會(huì)，成為首個(gè)在日本本土注冊公司并擁有自主鰻魚品牌的鰻魚企業(yè)，并將和日本食品批發(fā)巨頭旭食品株式會(huì)社達(dá)成戰(zhàn)略合作，在日本全國的超市、便利店、百貨店等陸續(xù)開始布局，彰顯了集團(tuán)深耕日本市場的決心與信心，標(biāo)志著公司在全球化布局上開啟新的篇章。

有分析認(rèn)為，全球化布局下，隨著公司食品超級(jí)工程建成投產(chǎn)和養(yǎng)殖基地鰻魚持續(xù)穩(wěn)定出池，產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，公司表示有信心實(shí)現(xiàn)全年2萬噸以上的出魚目標(biāo)，公司食品業(yè)務(wù)與養(yǎng)殖業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)越加顯著，養(yǎng)殖端為食品加工提供穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的活鰻原料，降低中間成本，烤鰻業(yè)務(wù)有望邁入快速增長的嶄新階段。

展望未來，國家大力支持海洋經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村振興，天馬科技作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，其鰻魚全產(chǎn)業(yè)鏈“聯(lián)農(nóng)帶農(nóng)”模式獲多地政府扶持。目前國外鰻魚產(chǎn)品銷售市場呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，訂單充足，消費(fèi)市場積極向好；在國內(nèi)市場方面，隨著人們生活水平與消費(fèi)需求的不斷提高，疊加鰻魚消費(fèi)產(chǎn)品形態(tài)多樣，銷售形式多元，消費(fèi)方式便捷，國內(nèi)鰻魚消費(fèi)市場亦前景廣闊，作為全球鰻魚龍頭的天馬科技核心增長價(jià)值有望得到進(jìn)一步釋放。