國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)龍頭上汽集團(tuán)交出一份營(yíng)收增長(zhǎng)但凈利潤(rùn)下滑的成績(jī)單，在行業(yè)激烈價(jià)格戰(zhàn)與市場(chǎng)深刻變革的背景下，這份財(cái)報(bào)或許既揭示了傳統(tǒng)車企面臨的短期挑戰(zhàn)，也透露出其向新賽道轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期決心。

上汽集團(tuán)發(fā)布2025年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)總收入2995.88億元，同比增長(zhǎng)5.23%。然而，營(yíng)收增長(zhǎng)并未同步帶來(lái)利潤(rùn)提升，歸母凈利潤(rùn)為60.18億元，同比下降9.21%。

大眾ID.3（參數(shù)丨圖片）

官方數(shù)據(jù)顯示，上汽集團(tuán)上半年整車批售量達(dá)到205.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.4%，單月銷量實(shí)現(xiàn)同比“六連漲”。

整車零售達(dá)到220.7萬(wàn)輛，繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先的位置。顯然，對(duì)于上汽集團(tuán)而言，銷量上漲值得肯定。

與此同時(shí)，2025年上半年，上汽集團(tuán)的營(yíng)收也實(shí)現(xiàn)了一定的上漲。不過(guò)，銷量上漲、營(yíng)收增長(zhǎng)，并沒有帶動(dòng)毛利潤(rùn)以及利潤(rùn)等上漲。

上汽集團(tuán)業(yè)績(jī)概況

官方數(shù)據(jù)顯示，銷量增長(zhǎng)但利潤(rùn)下滑的背后，是集團(tuán)銷售毛利率持續(xù)下降的現(xiàn)實(shí)。近三期半年報(bào)顯示，銷售毛利率分別為9.67%、8.53%、8.31%，呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)。

這種趨勢(shì)揭示了汽車行業(yè)當(dāng)前面臨的集體困境：在價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)不得不以價(jià)換量，最終導(dǎo)致營(yíng)收增長(zhǎng)但利潤(rùn)縮水的反差局面。

盡管凈利潤(rùn)有所下滑，上汽集團(tuán)財(cái)報(bào)中仍不乏亮點(diǎn)。公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了432.21%的驚人增長(zhǎng)，達(dá)到54.31億元。

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期間費(fèi)用控制成效顯著，達(dá)到了244.76億元，較上年同期減少了52.53億元，期間費(fèi)用率下降至8.32%。特別是銷售費(fèi)用的減少，表明上汽集團(tuán)在成本控制上取得了顯著成效。

從現(xiàn)金流角度看，公司表現(xiàn)尤為出色。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為210.37億元，同比增長(zhǎng)85.89%。凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量平均為536.03%，自由現(xiàn)金流占收入比平均為5.02%，顯示公司現(xiàn)金流優(yōu)異。

當(dāng)然，毋庸諱言的是，凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降的問題也值得關(guān)注。近三期半年報(bào)顯示，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為2.51%、2.3%、2.06%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

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更值得關(guān)注的是銷量結(jié)構(gòu)的顯著優(yōu)化。自主品牌銷售130.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.1%，銷量占比提升至63.5%，成為集團(tuán)銷量增長(zhǎng)的絕對(duì)主力。

新能源車銷售表現(xiàn)尤為亮眼，累計(jì)銷售64.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.2%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速。海外市場(chǎng)也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，銷售49.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.3%。

上汽集團(tuán)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得多項(xiàng)突破。公司積極推進(jìn)第二代固態(tài)電池的研發(fā)和產(chǎn)品性能提升，并與OPPO合作完成“生態(tài)域”全新智能座艙開發(fā)。

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這兩項(xiàng)技術(shù)已在全新MG4上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車，目前新車預(yù)售訂單達(dá)3萬(wàn)臺(tái)?！岸说蕉恕贝竽Ｐ鸵汛钶d在智己L6上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并持續(xù)推進(jìn)迭代升級(jí)。

作為華為智選車模式的最新成員，上汽與華為共同打造的全新品牌“SAIC尚界”今年正式亮相，搭載華為智慧出行解決方案。

下半年，上汽集團(tuán)將推出多款重磅新車型。包括榮威M7 DMH、全新MG4、智己全新一代LS6、LS9增程新車，以及上汽與華為合作的首款車型尚界H5等。

這些新產(chǎn)品的密集上市，將進(jìn)一步完善上汽集團(tuán)的產(chǎn)品矩陣，助推公司產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化和品牌向上發(fā)展。

公司與華為合作的尚界H5已于8月25日啟動(dòng)預(yù)售，預(yù)售18小時(shí)內(nèi)訂單突破5萬(wàn)臺(tái)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)號(hào)召力。

尚界H5

本文結(jié)語(yǔ)：

應(yīng)該說(shuō)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，上汽集團(tuán)2025年上半年的凈利潤(rùn)以及銷售毛利潤(rùn)等雖然呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)，但是整體依然不乏看點(diǎn)。

其營(yíng)收、銷量均實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。尤其是，新能源汽車穩(wěn)步增長(zhǎng)，自主車銷量表現(xiàn)不錯(cuò)，新技術(shù)也不斷突破。在一定程度上，是否彰顯了上汽集團(tuán)轉(zhuǎn)型的信號(hào)，值得觀察。

車宇世界認(rèn)為，可以預(yù)料，2025年下半年，隨著一系列新車型、新技術(shù)等發(fā)力，上汽集團(tuán)或許會(huì)交出更好的答卷。

在此，我們希望，上汽集團(tuán)不斷為用戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，從而獲得更好的業(yè)績(jī)和發(fā)展前景。

最后，本文涉及到的上汽集團(tuán)的相關(guān)業(yè)績(jī)，來(lái)自車企官方及全文媒體消息，僅供參考，具體以官方信息為準(zhǔn)。

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