《科創(chuàng)板日報》8月29日訊（記者 李明明）近日，成都國星宇航科技股份有限公司向港交所遞交上市申請書，繼續(xù)向“港股商業(yè)航天第一股”發(fā)起沖刺。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，本次為國星宇航二次申請遞交申請。此前于2025年1月27日，國星宇航首次向港交所遞交招股書，但由于證監(jiān)會要求補充說明相關信息，且招股書已滿 6 個月，該申請于 7 月 27 日失效。

招股書顯示，國星宇航當前仍處于虧損狀態(tài)。另據(jù)財報，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈上的一些上市公司也面臨盈利難題，比如中國衛(wèi)星今年上半年出現(xiàn)虧損，中國衛(wèi)通未虧損但凈利潤同比大幅下降。

今年計劃發(fā)射12顆衛(wèi)星 但尚存盈利難題

國星宇航成立于2018年，其核心產(chǎn)品主要分為兩類，一是AI應用衛(wèi)星，搭載AI載荷，實現(xiàn)星上數(shù)據(jù)實時分析與處理，提升遙感效率；二是AI智算衛(wèi)星，利用太空邊緣計算技術，為地面及飛行器提供算力支持，推動“天數(shù)天算”（太空數(shù)據(jù)在軌處理）。

據(jù)最新版本的招股書，國星宇航2022年至2024年分別實現(xiàn)收入1.77億元、5.08億元、5.5億元；2025年上半年實現(xiàn)收入2.41億元，同比增長65.1%。

公司方面稱，業(yè)績增長得益于在軌運行及空間AI技術領域的進展，以及衛(wèi)星制造流程及量產(chǎn)能力升級優(yōu)化兩項主要因素。

2025年5月14日，國星宇航發(fā)射了全球首個由12顆AI智算衛(wèi)星組成的AI智算衛(wèi)星星座。

截至最后實際可行日期，公司自主開發(fā)了6顆AI有效載荷、4顆AI應用衛(wèi)星和16顆AI智算衛(wèi)星，同時完成了14次太空任務。其中， XSD-15成為全球首顆驗證在軌運行AI大模型的衛(wèi)星。

近期國星宇航的“星算計劃”頗受市場關注，業(yè)內(nèi)人士將其與Space X部分業(yè)務類比。

據(jù)國星宇航執(zhí)行副總裁趙宏杰此前介紹，“星算”計劃由2800顆計算衛(wèi)星組網(wǎng)構成未來天基算力網(wǎng)絡，該計劃由國星宇航牽頭，目標是將算力服務器發(fā)射入軌，形成天基智能計算基礎設施。

“星算”計劃的首發(fā)星座已于5月14日成功發(fā)射。截至6月30日，國星宇航已獲得研制另外20顆AI智算衛(wèi)星的訂單，并就其中12顆衛(wèi)星訂立發(fā)射服務協(xié)議，預期于2025年發(fā)射。

但國星宇航當前仍處于未盈利階段。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2022年至2024年，公司凈虧損額分別為0.909億元、1.393億元、1.772億元；從半年度數(shù)據(jù)來看，2024年上半年及2025年上半年，其虧損額分別為1.980億元、1.920億元，且結合當前發(fā)展態(tài)勢，預計2025年全年仍將存在凈虧損情況。

關于虧損原因，國星宇航解釋稱主要原因包括：

相對較高的研發(fā)開支，以提升公司的AI算法及算力、開發(fā)新型衛(wèi)星平臺及拓展星基解決方案；衛(wèi)星及相關服務的毛利率波動，主要由于早期衛(wèi)星制造及發(fā)射成本較高、規(guī)模經(jīng)濟尚未體現(xiàn)，以及個別項目定價策略；銷售及營銷費用增加，以拓展客戶群、建立品牌知名度；行政開支增加，包括以股份為基礎的付款及招聘資深人才所需成本。

事實上，不僅是國星宇航，商業(yè)航天相關產(chǎn)業(yè)鏈上的一些上市公司也面臨盈利難題，以及業(yè)績下滑等困境。根據(jù)公開財報數(shù)據(jù)，中國衛(wèi)星今年上半年出現(xiàn)虧損，中國衛(wèi)通未虧損但凈利潤同比大幅下降。

其中，中國衛(wèi)星披露的 2025 年半年度報告顯示，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3049.15 萬元，同比下降 458.67%；中國衛(wèi)通今年上半年歸母凈利潤 1.81 億元，同比下降 55.59%。

地產(chǎn)商為第三大股東

國星宇航創(chuàng)始人陸川，是一名80后，為正高級工程師，也是國家高層次人才特殊支持計劃入選者。

2006年7月，陸川從電子科技大學通信與信息工程學院通信工程專業(yè)畢業(yè)，獲工學學士學位；2018年6月，又取得廣東工業(yè)大學控制科學與工程學工學博士學位。

2018年，國內(nèi)商業(yè)航天恰好駛入發(fā)展快車道，陸川也在這一年創(chuàng)辦了國星宇航。

國內(nèi)商業(yè)航天的蓬勃發(fā)展并非偶然，自2014年起，民間資本參與商業(yè)航天活動便得到鼓勵；2016年，麗水一號搭載長征11號火箭升空，成為中國火箭首次為民營企業(yè)執(zhí)行的商業(yè)發(fā)射任務。

據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年至2024年，商業(yè)航天領域的投資事件數(shù)量依次為13起、19起、23起、19起、18起、11起、17起、10起和15起。其中，2018年是這一領域投資熱度最高的年份，而國星宇航正是在這一年5月成立。

IPO前，國星宇航已經(jīng)融資到了C輪，背后站著一眾知名投資機構，其中，深創(chuàng)投為早期天使輪融資，并累計跟進三次融資。

值得注意的是，另一天使投資方為星河產(chǎn)業(yè)集團，該機構是星河控股集團主動實現(xiàn)從“城市空間提供商”向“城市運營商”轉型而成立的專業(yè)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)投資運營集團公司。

星河產(chǎn)業(yè)集團在國星宇航的投資中扮演了重要角色，其持股比例為9.68%，是第三大股東。