8月29日晚間，中聯(lián)重科（SZ000157，股價(jià)7.35元，市值635.67億元）發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.55億元，同比增長(zhǎng)1.30%。盡管營(yíng)收增長(zhǎng)幅度較小，但公司盈利能力顯著增強(qiáng)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到27.65億元，同比增長(zhǎng)20.84%。

值得關(guān)注的是，中聯(lián)重科的新興業(yè)務(wù)板塊正加速崛起，其中最具未來想象空間的莫過于其在具身智能人形機(jī)器人領(lǐng)域的突破。據(jù)投資者互動(dòng)平臺(tái)和半年報(bào)披露，公司已成功開發(fā)三款人形機(jī)器人，包括一款輪式和兩款雙足版本。這些機(jī)器人已有數(shù)十臺(tái)進(jìn)入公司工廠，在機(jī)械加工、物流、裝配和質(zhì)檢等多個(gè)環(huán)節(jié)開展試點(diǎn)應(yīng)用。公司通過建立具身智能訓(xùn)練場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)中心，初步形成了從數(shù)據(jù)采集到模型訓(xùn)練的應(yīng)用迭代閉環(huán)機(jī)制，為人形機(jī)器人的進(jìn)化奠定了基礎(chǔ)。

營(yíng)收小幅增長(zhǎng) 不及三一重工

中聯(lián)重科發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.55億元，同比增長(zhǎng)1.30%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三一重工（SH600031，股價(jià)21.03元，市值1782.2億元）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入447.80億元，同比增長(zhǎng)幅度接近15%。在營(yíng)收規(guī)模和增長(zhǎng)速度方面，中聯(lián)重科與三一重工存在一定的差距。

上半年，中聯(lián)重科歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到27.65億元，同比增長(zhǎng)20.84%，而三一重工上半年的歸母凈利潤(rùn)為52億元，同比增長(zhǎng)46%。在凈利潤(rùn)增速上，中聯(lián)重科雖不及三一重工，但其扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)了30.08%的增長(zhǎng)，顯示出公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量正在持續(xù)提升。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，中聯(lián)重科的毛利率和凈利率均有所提升。上半年毛利率為28.15%，同比提升0.17個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利率為11.12%，同比提升1.8個(gè)百分點(diǎn)；扣非歸母凈利率為7.75%，同比提升1.71個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到17.52億元，同比增長(zhǎng)112.46%。

報(bào)告期內(nèi)，中聯(lián)重科加大了對(duì)全球市場(chǎng)的資源投入。上半年，公司海外收入138.15億元，同比增長(zhǎng)14.66%，占營(yíng)收比重55.58%，同比提升6.48個(gè)百分點(diǎn)。

中聯(lián)重科表示，公司產(chǎn)品已覆蓋全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外市場(chǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)均衡，有效規(guī)避單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。非洲、中東、澳新、東亞等區(qū)域增速突出，東南亞、南美市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于公司整體水平，歐洲、北美本地化供應(yīng)鏈資源整合加速，各區(qū)域市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展推動(dòng)公司海外市場(chǎng)銷售結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

人形機(jī)器人已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化快車道

在穩(wěn)固傳統(tǒng)工程機(jī)械優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，中聯(lián)重科正將目光投向更廣闊的未來產(chǎn)業(yè)，其中最具代表性的就是其在具身智能人形機(jī)器人領(lǐng)域的布局。中聯(lián)重科中科云谷總經(jīng)理曾光在“2025世界機(jī)器人”大會(huì)上表示，中聯(lián)重科是工程機(jī)械行業(yè)最早應(yīng)用機(jī)器人技術(shù)的用戶之一。早在2006年，公司起重機(jī)械工廠就率先引入了可編程工業(yè)機(jī)械臂，從2019年開始，公司則大規(guī)模使用具備感知與移動(dòng)能力的自適應(yīng)機(jī)器人。

如今，中聯(lián)重科在具身智能領(lǐng)域的探索已進(jìn)入新階段。曾光介紹，位于湖南長(zhǎng)沙的中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城，集成了300多條智能制造生產(chǎn)線，使用了超過2000個(gè)工業(yè)機(jī)器人。工廠隨時(shí)切換生產(chǎn)不同型號(hào)的產(chǎn)品，真正做到“按需生產(chǎn)、靈活應(yīng)變”。

中聯(lián)重科在半年報(bào)和投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已新開發(fā)了三款人形機(jī)器人，包括一款輪式和兩款雙足式。這些機(jī)器人并非停留在實(shí)驗(yàn)室階段，已有數(shù)十臺(tái)投入工廠作業(yè)，在機(jī)加、物流、裝配、質(zhì)檢等多個(gè)環(huán)節(jié)開展試點(diǎn)應(yīng)用。這一舉措標(biāo)志著中聯(lián)重科正在加速具身智能技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地。

為了推動(dòng)人形機(jī)器人的快速發(fā)展和自進(jìn)化，中聯(lián)重科構(gòu)建了一套完整的技術(shù)體系。公司開發(fā)了數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)標(biāo)注、模型訓(xùn)練全套工具鏈，并建設(shè)了擁有120個(gè)工位的具身智能訓(xùn)練場(chǎng)，開展大規(guī)模的數(shù)據(jù)采集。此外，公司還打造了中科云谷具身智能平臺(tái)，包含云端超腦和大小腦端到端算法模型，連接所有工業(yè)機(jī)器人和人形機(jī)器人，形成了一個(gè)從“數(shù)據(jù)采集—模型訓(xùn)練—應(yīng)用迭代”的全流程閉環(huán)機(jī)制，初步構(gòu)建了數(shù)據(jù)飛輪。

中聯(lián)重科表示，未來將持續(xù)融合前沿新興技術(shù)，推動(dòng)人形機(jī)器人不斷進(jìn)化，進(jìn)一步拓展其在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景。