中國房地產(chǎn)市場迎來新一輪政策放松潮，一線城市北京、上海先后出招優(yōu)化樓市政策，松綁郊區(qū)限購，通過差異化策略穩(wěn)定樓市。上海近期印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策措施的通知》的滬六條，涉及住房限購、公積金、住房信貸、住房稅收等六項調(diào)整，新政自2025年8月26日起施行。

值得關(guān)注的是，本次上海政策中，進一步降低居民購房成本，提高個人住房公積金貸款額度，同時明確不再區(qū)分首套、二套住房商貸利率，降低改善型需求的購房成本。

早前，北京也放寬樓市限購政策，其中京籍居民家庭、在北京市連續(xù)繳納社保或個人所得稅滿2年及以上的非京籍居民家庭，購買五環(huán)外商品住房不限套數(shù)。目前，四個一線城市中，廣州已經(jīng)全面取消限購，北京、上海、深圳也都在不斷對限購政策進行松綁。

穩(wěn)定住房消費也是提振內(nèi)需的重要內(nèi)容。此前8月18日召開的中國國務(wù)院第九次全體會議進一步明確了“止跌回穩(wěn)”依然是房地產(chǎn)的政策目標(biāo)，同時要求“系統(tǒng)清理消費領(lǐng)域限制性措施”，表明住房消費的限制性措施未來有望進一步調(diào)整優(yōu)化，將有助促進住房消費需求釋放，以激活內(nèi)需潛力。

除了擴大需求，在供應(yīng)端，隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策舉措落地見效，工業(yè)企業(yè)利潤出現(xiàn)改善。中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.5%，但跌幅較6月份收窄2.8個百分點。1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額40203.5億元，同比下降1.7%，降幅較上半年收窄0.1個百分點，企業(yè)盈利水平繼續(xù)好轉(zhuǎn)。分析指出，規(guī)模以上中小企業(yè)利潤的改善，主要原因可能是上游原材料成本下降為下游留出了更大的利潤空間。與此同時，隨著行業(yè)“反內(nèi)卷”推進，中小企業(yè)財務(wù)狀況也有所改善。

從不同企業(yè)類別看，1-7月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額下降7.5%，私營企業(yè)利潤總額增長1.8%，外商及港澳臺投資企業(yè)利潤總額同樣增長1.8%。中國日本商會發(fā)布的最新一期調(diào)查報告也顯示，有超過一半的日本企業(yè)表示，2025年將增加或維持對華投資，反映出一些積極動向。

從工業(yè)企業(yè)行業(yè)看，制造業(yè)利潤增長對規(guī)上工業(yè)利潤恢復(fù)貢獻較大。7月份，制造業(yè)利潤同比增長6.8%，增速較6月份加快5.4個百分點，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速較6月份加快3.6個百分點。而7月份，高技術(shù)制造業(yè)利潤由6月份下降0.9%轉(zhuǎn)為增長18.9%，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速較6月份加快2.9個百分點，引領(lǐng)作用明顯。

從海外市場看，在最新的全球央行年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布，美聯(lián)儲更新貨幣政策運行框架，同時暗示最快9月開啟降息，態(tài)度較之前略顯鴿派，他提到勞動力市場顯現(xiàn)放緩跡象，同時關(guān)稅推高物價的壓力逐步浮現(xiàn)。

隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期加強，7月以來在美元未進一步走低的前提下，人民幣中間價保持穩(wěn)步升值。8月25日，人民幣匯率中間價為7.1161元，相較前一交易日中間價7.1321元，調(diào)升160個基點，創(chuàng)2024年11月以來新高。有機構(gòu)預(yù)計，9月美聯(lián)儲降息前后人民幣結(jié)匯規(guī)?；蛟俣确糯螅瑫r如果央行繼續(xù)堅持以市場供求為基礎(chǔ)的調(diào)控政策，人民幣匯率更有可能重返6時代，中國資產(chǎn)吸引力大概率提升。有分析指出，未來人民幣匯率走勢仍將以雙向波動為主，市場需強化風(fēng)險中性意識。

事實上，中國央行在5月降準(zhǔn)釋放長期流動性1萬億元之后，近3個月中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)，且8月凈投放規(guī)模顯著擴大，截至8月25日，8月中期借貸便利MLF凈投放達到3000億元，為連續(xù)第6個月加量續(xù)作，符合市場預(yù)期。分析指出，央行持續(xù)實施中期流動性凈投放，釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號。同時，目前處于政府債券持續(xù)發(fā)行高峰期，監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。

來源：中國深度財經(jīng)

編輯：許織微