近期，A股在沖擊3900點未果之后，市場開啟了短線的回調(diào)模式，滬指與創(chuàng)業(yè)板指在調(diào)整過程中，不少板塊和個股的跌幅有所擴(kuò)大，使得股市情緒一度受到一定影響。

不過，從交易活躍度來看，兩市仍保持著較高的熱度，成交額持續(xù)維持在2.5萬億以上，顯示出投資者參與市場的熱情并未消退。

牡丹認(rèn)為，這種活躍的交易氛圍，使得短線快速下跌之后，后面有望迎來反彈的機(jī)會，因為三大指數(shù)目前尚未出現(xiàn)風(fēng)險持續(xù)上升的跡象，若能夠在3750點上方獲得有效支撐，多頭有望重新占據(jù)主動。

2個消息的來臨，做好心理預(yù)期，明天（9月4日），會有更大級別的調(diào)整？

消息1，

券商上半年度凈利潤超過1122億元，同比增長超過40%，可以明白，券商業(yè)績在強(qiáng)勁增長。同時，今年多家券商完成了合并，進(jìn)一步增強(qiáng)了券商板塊的整體實力，使其有望成為推動股市上漲的重要力量。

另外，ETF規(guī)模首次突破5萬億元，成交額多次達(dá)到3萬億元，這些數(shù)據(jù)表明市場流動性充裕，投資者的投資熱情高漲，對券商板塊而言是重大利好。

盡管在之前的上漲行情中，券商板塊的漲幅相對較小，僅為12%，沒有跑贏其他許多板塊，但隨著A股維持多頭趨勢，券商板塊有望迎來新一輪的上漲，推動股市整體的上升，A股就不會有更大級別的調(diào)整。

消息2，

兩融余額不斷攀升，已突破2.3萬億元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高，融資余額也超過了2015年6月18日的峰值。數(shù)據(jù)反映出市場的短線交易活躍，資金參與度較高。

但是，融資資金的雙向作用也不容忽視，它們在推動市場上漲的同時，也可能因快速賣出而對短線走勢產(chǎn)生影響，增加市場的拋壓。

欣慰的是，與過去相比，如今A股的股票數(shù)量已大幅增加，超過了5000只，兩融余額在A股流通市值中的占比，僅為2.4%左右，遠(yuǎn)低于2015年的水平。

這意味著，兩融余額對整體市場行情的影響相對有限，不會引發(fā)股市的大規(guī)模調(diào)整。而且，當(dāng)前3萬億元左右的成交額并非僅由兩融資金構(gòu)成，市場的流動性較為充裕，其他資金的參與也使得市場在短線調(diào)整中，機(jī)會大于風(fēng)險。

牡丹認(rèn)為，盡管A股在短線出現(xiàn)了波動，但這并不會改變其中期向好的趨勢。在券商板塊業(yè)績增長和市場流動性充裕的背景下，滬指的未來表現(xiàn)仍值得期待。

做好心理預(yù)期，明天（9月4日），會有調(diào)整，但不會有更大級別的調(diào)整，滬指很可能要跌回3770點附近以后觸底攀升。

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