9月5日，陜建物流集團(tuán)數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目"華鑫-鑫欣-數(shù)據(jù)資產(chǎn)1期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃"在深圳證券交易所成功掛牌上市。

這個(gè)事，為什么值得拿出來講？

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它開啟了建筑企業(yè)不再依托固定資產(chǎn)或企業(yè)信用融資的先河，企業(yè)的數(shù)據(jù)資源也能成為資產(chǎn)進(jìn)行融資！

這對(duì)于建筑行業(yè)來說，就是一個(gè)里程碑的時(shí)間！

對(duì)于建筑企業(yè)來說，簡(jiǎn)直就是利好，有利于紓解供應(yīng)鏈上的資金問題等。

這一被市場(chǎng)譽(yù)為國(guó)家金融"五篇大文章"中數(shù)據(jù)金融標(biāo)桿項(xiàng)目的創(chuàng)新舉措，不僅開創(chuàng)了建筑行業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資的先河，更為供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了全新的價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑。

一、破冰之舉：數(shù)據(jù)資產(chǎn)從"資源"到"資本"的歷史性跨越

此次證券化項(xiàng)目成功發(fā)行的核心突破在于，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)從無形資源到可量化資產(chǎn)，再到可融資資本的雙重躍遷。

陜建物流集團(tuán)將其運(yùn)營(yíng)過程中積累的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)經(jīng)過合規(guī)確權(quán)、質(zhì)量評(píng)價(jià)、價(jià)值評(píng)估等程序，最終形成了可在公開市場(chǎng)發(fā)行融資的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

這種創(chuàng)新模式為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提供了一個(gè)范本：即使沒有大量的固定資產(chǎn)作為抵押，企業(yè)同樣可以通過自身運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)獲得融資。

這對(duì)于資金密集型的建筑行業(yè)及其供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)而言，開辟了一條全新的融資渠道，具有革命性意義。

二、重構(gòu)供應(yīng)鏈金融邏輯：從主體信用到數(shù)據(jù)信用

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融主要依賴核心企業(yè)的信用傳遞，通過應(yīng)收賬款質(zhì)押、商業(yè)票據(jù)等方式為上下游企業(yè)提供融資。

這種模式雖然一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資難題，但其局限性也十分明顯——過度依賴核心企業(yè)的信用狀況和付款意愿。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化引入了全新的風(fēng)控邏輯和信用評(píng)價(jià)體系。

通過實(shí)時(shí)、多維、動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)追蹤，金融機(jī)構(gòu)能夠更加精準(zhǔn)地評(píng)估供應(yīng)鏈的實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況和健康程度，從而形成基于數(shù)據(jù)信用的融資決策。

這種模式不僅降低了對(duì)核心企業(yè)主體信用的依賴，也為更多中小微企業(yè)獲得了平等的融資機(jī)會(huì)。

三、賦能全鏈條升級(jí)：數(shù)字化正循環(huán)加速形成

數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的成功發(fā)行，將產(chǎn)生強(qiáng)大的正向激勵(lì)效應(yīng)，推動(dòng)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)加快數(shù)字化進(jìn)程：

對(duì)核心企業(yè)而言，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)需要以全面數(shù)字化為前提。

這將促使企業(yè)加大投入，打通采購(gòu)、生產(chǎn)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、銷售等全鏈條數(shù)據(jù)，構(gòu)建更加透明、高效的供應(yīng)鏈體系。

對(duì)上下游企業(yè)而言，參與數(shù)字化協(xié)同的積極性將大大提高。

只有接入數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)，其經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)才能被采集、整合并最終轉(zhuǎn)化為可融資的資產(chǎn)。這種機(jī)制設(shè)計(jì)巧妙地解決了供應(yīng)鏈數(shù)字化"最后一公里"的難題。

四、示范效應(yīng)凸顯：多個(gè)行業(yè)已開始復(fù)制推廣

陜建物流的破冰之旅已經(jīng)開始產(chǎn)生行業(yè)漣漪。事實(shí)上，類似的數(shù)據(jù)金融創(chuàng)新已在多個(gè)行業(yè)和地區(qū)涌現(xiàn)：

中投保在上海證券交易所發(fā)行了數(shù)據(jù)資產(chǎn)賦能ABS，專注于為中小微企業(yè)提供數(shù)據(jù)增信服務(wù)；鋼銀電商通過構(gòu)建數(shù)據(jù)中臺(tái)，驅(qū)動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化生態(tài)建設(shè)；魯商供應(yīng)鏈則將大宗商品業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)在交易所登記入表，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)化。

這些案例共同表明，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化已從概念探索階段進(jìn)入實(shí)踐驗(yàn)證階段，正在成為產(chǎn)融結(jié)合的新賽道。

五、未來展望：數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)步入快車道

隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化模式的成熟和推廣，我們可以預(yù)見：

數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度將加速完善，包括數(shù)據(jù)確權(quán)、登記、評(píng)估、流轉(zhuǎn)等基礎(chǔ)性制度安排將逐步健全；

數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理體系將逐步構(gòu)建，企業(yè)需要建立專門的數(shù)據(jù)治理架構(gòu)和管理流程；

數(shù)據(jù)金融服務(wù)生態(tài)將日益豐富，信托、理財(cái)、基金等更多基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品將不斷涌現(xiàn)。

陜建物流集團(tuán)的此次實(shí)踐，不僅為企業(yè)自身開辟了新的價(jià)值增長(zhǎng)通道，更重要的是為整個(gè)建筑產(chǎn)業(yè)乃至傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了可復(fù)制的范式。

未來，隨著更多數(shù)據(jù)產(chǎn)品的上市交易與證券化實(shí)踐，供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型將進(jìn)入一個(gè)以數(shù)據(jù)價(jià)值化為驅(qū)動(dòng)力的新階段。

數(shù)據(jù)成為新時(shí)代的"石油"，但比石油更為珍貴的是，這種資源不會(huì)因使用而消耗，反而會(huì)因共享而增值。陜建物流的數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，正是這種新經(jīng)濟(jì)邏輯的最佳注腳。

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