北京時(shí)間9月7日，中國(guó)央行選擇了一個(gè)不尋常的時(shí)間點(diǎn)——周日，發(fā)布了最新黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)：截至8月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備已達(dá)7402萬(wàn)盎司（約2300噸），環(huán)比增加6萬(wàn)盎司。

這是中國(guó)連續(xù)第10個(gè)月增持黃金，同期外匯儲(chǔ)備升至3.3222萬(wàn)億美元。

幾乎在同一時(shí)間，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引美國(guó)政府匿名官員消息稱，特朗普夫婦已收到中方發(fā)出的訪華邀請(qǐng)。這一消息隨后被多家國(guó)際媒體轉(zhuǎn)載，引發(fā)全球關(guān)注。

幾天后，特朗普在其社交媒體賬號(hào)上透露，在即將到來(lái)的APEC峰會(huì)期間，他計(jì)劃在韓國(guó)慶州與“兩位重量級(jí)人物”舉行會(huì)晤，外界普遍猜測(cè)這可能指的是中國(guó)和朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人。

中國(guó)央行選擇在周日發(fā)布數(shù)據(jù)，絕非偶然。讓信息有足夠時(shí)間被市場(chǎng)消化，避免周一開(kāi)盤(pán)價(jià)格劇烈波動(dòng)，體現(xiàn)了中國(guó)金融管理層的穩(wěn)健操作。

縱觀全球，這并非中國(guó)一家的獨(dú)奏。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2025年上半年全球官方部門凈增持黃金約415噸，雖較去年放緩，但仍高于2010-2021年的平均水平。

新興市場(chǎng)央行的動(dòng)作尤為明顯。巴西央行在2025年一季度將黃金儲(chǔ)備占比從8%提升至12%，印度央行宣布未來(lái)五年將黃金儲(chǔ)備翻倍至1000噸。

國(guó)際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇（OMFIF）最新報(bào)告指出，管理5萬(wàn)億美元資產(chǎn)的75家全球央行中，三分之一計(jì)劃未來(lái)1-2年增持黃金，四成機(jī)構(gòu)明確十年內(nèi)持續(xù)加倉(cāng)。

特朗普訪華邀請(qǐng)的消息傳出，瞬間引發(fā)全球關(guān)注。雖然中方表述一貫含蓄，但基本態(tài)勢(shì)已經(jīng)很清晰：邀請(qǐng)是真的，意愿也是有的，具體時(shí)間還沒(méi)敲定。

那么特朗普來(lái)華可能要談什么？答案可能是一份“三明治式”的議程。

第一層是關(guān)稅與制造業(yè)。特朗普需要向他的“鐵銹地帶”支持者交代就業(yè)回流問(wèn)題，關(guān)稅戰(zhàn)如何收尾也需妥善解決。

第二層是稀土與關(guān)鍵礦產(chǎn)。這是真正掐脖子的一環(huán)。一臺(tái)F-35戰(zhàn)機(jī)要用掉將近920磅稀土材料，而目前全球近90% 的高端稀土加工和技術(shù)，還握在中國(guó)手里。

第三層是國(guó)債與資本需求。中國(guó)持續(xù)減持美國(guó)國(guó)債，到今年5月已經(jīng)降到7563億美元，是2009年以來(lái)最低。這種“緩慢疏離”直接影響美國(guó)的發(fā)債成本和國(guó)家信用。

中國(guó)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，今年前八個(gè)月，中美貿(mào)易總值為2.73萬(wàn)億元，同比下降13.5%，占據(jù)中國(guó)外貿(mào)總值的9.2%。

與此同時(shí)中國(guó)整體進(jìn)出口貿(mào)易總值同比增長(zhǎng)3.5%，其中出口增長(zhǎng)6.9%。這表明中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依賴度正在降低，而對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易份額在上升。

其中，中國(guó)與東盟貿(mào)易增長(zhǎng)9.7%，占據(jù)中國(guó)貿(mào)易總值為16.7%；與歐盟貿(mào)易增長(zhǎng)4.3%，占據(jù)中國(guó)外貿(mào)總值為13.1%。這些數(shù)據(jù)成為中國(guó)抵御中美經(jīng)貿(mào)脫鉤風(fēng)險(xiǎn)的底氣來(lái)源。

美元目前陷入了一種尷尬境地：美國(guó)既需要中國(guó)的市場(chǎng)、稀土和國(guó)債接盤(pán)，又怕中國(guó)推動(dòng)的貨幣多元化動(dòng)搖美元地位。

國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，美元在全球儲(chǔ)備中的占比依然高達(dá)57%到58%，人民幣大約是2.1%，短期內(nèi)美元的主導(dǎo)地位看似無(wú)法撼動(dòng)。

但趨勢(shì)的變化更值得關(guān)注。OMFIF調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)央行雖然不認(rèn)為“去美元化”會(huì)快速發(fā)生，但都在切實(shí)提高黃金和非美資產(chǎn)的權(quán)重。

美元的“地位”或許還能維持，但它在各國(guó)儲(chǔ)備中的“占比”正在緩慢下滑，維持其霸權(quán)的“成本”正變得越來(lái)越高。