每經(jīng)編輯：袁東

今天（9月11日），A股猛漲，港股又落后了。主要原因是，港股創(chuàng)新藥板塊拖了后腿，多家公司跌幅超過10%。

很多朋友擔(dān)心，港股創(chuàng)新藥會不會涼了？首先聲明，筆者不持有港股創(chuàng)新藥個股，也不持有相關(guān)基金產(chǎn)品，但同樣關(guān)心這個板塊。

創(chuàng)新藥今天突發(fā)大跌，導(dǎo)火索是美國那邊傳出了關(guān)于創(chuàng)新藥的不利消息。簡單說，就是特朗普政府在考慮對中國的藥品實施嚴(yán)格措施，以限制中國創(chuàng)新藥。

對于這個消息，筆者認(rèn)為，這不會對中國創(chuàng)新藥造成實質(zhì)性的沖擊。短期調(diào)整，很可能只是港股創(chuàng)新藥板塊的又一次“倒車接人”。

更何況，這已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)類似的傳聞了。前不久的5月，特朗普曾經(jīng)說要讓美國藥價大幅下降，讓美國成為全球藥價最低的國家。當(dāng)時，港股創(chuàng)新藥也是短線急跌。5月7日，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）單日下跌近4%，5月12日該ETF單日下跌4.5%。回過頭來看，兩天大跌之后，港股創(chuàng)新藥重拾升勢、一路上行，成為今年整個港股市場最強的板塊。

這一次，港股創(chuàng)新藥板塊在早盤又受到明顯沖擊，港股相關(guān)行業(yè)ETF產(chǎn)品早盤跌幅一度超過8%。這也很正常，誰讓港股創(chuàng)新藥是今年整個港股最強的板塊呢？而今年港股的ETF能夠漲翻倍的，都來自創(chuàng)新藥。所以，稍微有個利空，籌碼松動一下，只算是技術(shù)調(diào)整，根本不用慌。

不用慌，自然是有底氣的。大家要知道，今年中國創(chuàng)新藥起飛的背后邏輯，是迎來了“供給側(cè)突圍”。美國制藥巨頭正面臨嚴(yán)峻的 “中年危機”，年銷售額超百億美元的重磅藥物集中迎來專利到期，2024~2028年期間，全球?qū)⒂袃r值3500億美元的專利藥失去保護(hù)。而新藥研發(fā)管線的青黃不接更讓巨頭們焦慮——傳統(tǒng)新藥研發(fā)周期長達(dá)10~15年，成功率不足10%，臨床Ⅲ期失敗率高達(dá) 56%。所以，真正著急的是老美。而近十年來，中國創(chuàng)新藥行業(yè)催生了一批具備全球競爭力的Biotech企業(yè)，這些企業(yè)開創(chuàng)的“快速跟隨+差異化創(chuàng)新”模式，與美國藥企形成完美互補。

最后筆者想說，資本圈早已形成共識——凡是被限制的行業(yè)，哪一個不是最牛的？奉勸那些空頭們，還是少搞這些騷操作。

（作者郵箱：44900418@qq.com）

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