從郁金香到Labubu，一代人有一代人的泡沫狂歡。

2025年6月，Labubu達到了熱度與價格的巔峰：

原價594元的整盒盲盒，在二手市場一度被炒到近3000元，原價99元的隱藏款“本我”更是被炒到近5000元，溢價接近50倍。

在國際上，Labubu同樣風頭無兩。

泰國公主將Labubu別在愛馬仕上炫耀，韓國消費者為購買它通宵排隊，英國搶購現(xiàn)場甚至發(fā)生斗毆事件。

然而僅僅兩個月后，Labubu的價格便全線崩盤。

曾經(jīng)被炒到近3000元的整盒Labubu 3.0系列，現(xiàn)在只需600多元就能買到，跌幅超過76%。

那款近5000元的“本我”隱藏款，也跌到了700多元，跌幅高達86%。

Labubu的爆紅并非偶然。

這個有著怪異萌感的小怪獸，憑借獨特設計和精準營銷，迅速從一個小眾潮玩變成了全球追捧的對象。

2025年6月初，多個國際明星在社交媒體上曬出佩戴Labubu的照片，直接將它推向了熱度頂峰。

在韓國，消費者為了購買Labubu不惜通宵排隊，導致泡泡瑪特不得不暫停當?shù)鼐€下銷售。

在日本，門店外同樣排起長隊。在英國，搶購現(xiàn)場發(fā)生斗毆事件，門店被迫暫停發(fā)售。

黃牛們迅速嗅到了商機。

他們大量囤貨，抬高價格，制造出一種“一娃難求”的緊張氣氛。

這場瘋狂在2025年6月18日晚開始崩塌。

那天，泡泡瑪特突然對Labubu 3.0系列進行大規(guī)模補貨，全渠道投放量預計達400萬至500萬件。

突然暴增的供應量瞬間打破了市場的供需平衡。

Labubu 3.0整盒價格從2100元-2987元斷崖式跌至1000元左右，隱藏款“本我”從4621元高位驟降至2000-2851元之間。

普通款的價格崩塌也十分慘烈。以“忠誠”款為例，其成交均價從341元直線跌落至120元左右，近乎“腰斬”。

黃牛們不得不宣布暫停收購Labubu系列，觀望市場企穩(wěn)信號。

有黃牛坦言：“現(xiàn)在不是收不收貨的問題，是根本沒人接盤”。

玩家社區(qū)的心態(tài)也發(fā)生了變化。小紅書上不少人自發(fā)發(fā)起“互換活動”，評論區(qū)變成了交換市場。

有網(wǎng)友表示：“迷你版LABUBU一端14個字母，玩家不可能每個字母都喜歡，到貨后就會跌，沒必要急這一兩天”。

Labubu的價格狂潮很容易讓人聯(lián)想到人類歷史上最早的泡沫經(jīng)濟事件：

1637年荷蘭的“郁金香熱”。

郁金香在16世紀從中東傳入歐洲后，很快就成為貴族地位的象征。

特別是那些感染了病毒后帶有美妙條紋的品種，更是讓整個歐洲上流社會為之著迷。

在1635年到1636年間，郁金香的價格漲幅高達5900%。

一種名叫“永遠的奧古斯都”的郁金香品種，售價高達6700荷蘭盾。

這筆錢足以買下阿姆斯特丹運河邊的一幢豪宅，而當時荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

郁金香交易甚至催生了最早的期貨市場。

1636年，人們可以買賣1637年才能收獲的郁金香球莖，交割前不需要付款，只需支付證券市場差價。

然而1637年2月初，郁金香市場突然崩潰。

一星期內(nèi)，郁金香的價格平均下跌了90%，那些普通品種甚至賣不到一個洋蔥的價錢。

無論是Labubu還是郁金香，泡沫的形成都遵循著相似的模式：

最初由稀缺性和社會聲望驅(qū)動，隨后投機者加入，最后大眾被卷入。

郁金香最初是貴族炫耀財富的方式，Labubu則借助了明星帶貨的力量。

泰國公主和Lisa等明星的展示，讓Labubu成為了“社交硬通貨”。隨后投機者的介入放大了泡沫。

在郁金香狂熱中，投機分子同樣有計劃地行動，有人因此一擲千金，甚至有過一個高級品種的球根交換了一座宅邸的紀錄。

最后階段，缺乏資本的平民被卷入。

在荷蘭，普通勞動者把家里所有的財物如家畜、生財用的工具都拿去變賣換錢，投入到郁金香交易中。

泡沫的破裂往往源于某個觸發(fā)事件。

郁金香市場在1637年2月4日突然崩潰，當天有經(jīng)紀人喊低報價，價格一瀉千里。

Labubu的價格崩盤則源于泡泡瑪特的大規(guī)模補貨。官方一次性投放數(shù)百萬件產(chǎn)品，瞬間打破了市場的供需平衡。

從Labubu和郁金香的故事中，我們可以總結出一些識別泡沫的方法。

估值水平是第一個信號。當資產(chǎn)價格遠遠超出其內(nèi)在價值時，泡沫就在形成。

Labubu隱藏款被炒到近5000元，遠超出其作為玩具的實際價值。

資金流向是另一個重要指標。當大量資金集中流向某個特定領域或資產(chǎn)類別，而沒有相應的基本面支撐，就可能形成泡沫。

投資者情緒和行為也是關鍵信號。當市場普遍存在過度樂觀、盲目跟風的情況，很多投資者不計風險地追逐高收益，往往預示著泡沫的存在。

在Labubu的熱潮中，日韓等地雇人排隊的現(xiàn)象就是一個危險信號。這種行為不僅擾亂了市場秩序，也進一步推高了市場熱度。

政策環(huán)境同樣值得關注。過于寬松的貨幣政策或財政政策可能導致資金泛濫，同樣會催生資產(chǎn)泡沫。

黃牛們已經(jīng)暫停收購Labubu系列，表示“需觀望市場企穩(wěn)信號”。

二手交易平臺上，Labubu的掛售數(shù)量明顯增加，但成交量卻不升反降。賣家們紛紛降價促銷，有的甚至標明“虧本轉(zhuǎn)賣”“求回血”等字樣。

泡泡瑪特的股價也應聲下跌。

沒有人知道下一個被爆炒的會是什么，但可以肯定的是，只要有人性的貪婪存在，一代人終會有一代人的“郁金香”。

參考資料

1.網(wǎng)易：《LABUBU兩周蒸發(fā)3000億！頂流之后，潮玩圈上演“韭菜覺醒”大戲？》

2.雪球：《金融史荷蘭篇之郁金香泡沫》

3.i黑馬：《歷史上的三大金融泡沫事件 告訴我們什么?》

4.和訊網(wǎng)：《如何在金融市場中識別投資的泡沫風險？這種泡沫風險有哪些識別方法？》

5.百度百科：《郁金香狂熱》

6.光明網(wǎng)：《價崩了！曾經(jīng)炒至過萬……“黃?！被诳蓿焊緵]人接盤》

7.騰訊新聞：《人類史上第一場經(jīng)濟泡沫：一朵郁金香換一座別墅》

(小可 老A）