【摘要】近日，科沃斯公布2025年半年報。上半年，公司總營業(yè)收入實現(xiàn)86.76億元，同比增長24.37%。利潤方面，公司凈利潤達9.8億元，同比增長60.84%，對應的毛利率和凈利率也分別攀升至了49.71%和11.29%。

當然，公司亮眼業(yè)績的背后，整個行業(yè)競爭仍然激烈，同行石頭科技和追覓科技等企業(yè)成長同樣迅速，科沃斯客觀看來處于腹背受敵狀態(tài)。

市場里往往是第二名最難做，科沃斯一直強調(diào)穩(wěn)健優(yōu)先，是優(yōu)勢、也是包袱，尤其在國補期間，大家都在飛速成長，格局的不確定性可能比想象中更高。

從策略看，科沃斯想補全智能生態(tài)，但從在頭部尚未出現(xiàn)前，就單個產(chǎn)品而言，量產(chǎn)能力、核心技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響力等仍是決定消費者忠誠度的關(guān)鍵要素。

如何取舍，是擺在科沃斯面前的問題。

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以下為正文：

可持續(xù)性是下半年的關(guān)鍵

科沃斯的歷史可追溯至1998年3月11日，其前身是泰怡凱電器（蘇州）有限公司。

2009年，科沃斯開啟了品牌轉(zhuǎn)型之路，正式推出“科沃斯”自主品牌，并以掃地機器人為核心產(chǎn)品切入市場。此后，公司不斷拓展產(chǎn)品線，陸續(xù)推出窗寶（擦窗機器人）、沁寶（空氣凈化機器人）等創(chuàng)新產(chǎn)品，逐步確立了在國內(nèi)清潔電器市場的領(lǐng)先地位。

目前，公司是國內(nèi)掃地機器人頭部企業(yè)。

據(jù)科沃斯2025年上半年財報數(shù)據(jù)，公司營收與凈利潤成績亮眼。集團實現(xiàn)營收 86.76 億元，同比增長 24.37%，歸母凈利潤達 9.79 億元，同比大幅增長 60.84%，第二季度歸母凈利潤 5.05 億元，延續(xù)首季度增勢。

同一時期，科沃斯品牌服務機器人產(chǎn)品全球出貨達187.6萬臺，較上年同期增長55.5%；添可品牌洗地機全球出貨達197.4萬臺，較上年同期增長17.5%。

這一亮眼業(yè)績的形成，既有公司產(chǎn)品矩陣成型的功勞，也在很大程度上的得益于國補政策的紅利。因此，科沃斯業(yè)績能否繼續(xù)走高，還要看內(nèi)外部環(huán)境的配合能否持續(xù)。

毛利率方面，公司2025 年上半年毛利率上升至 49.71%（ 2024 年為46.52%），變化幅度不大，而這背后已經(jīng)疊加了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、短期國補政策的刺激。需要看到的是，科沃斯自2021年以來銷售凈利率持續(xù)下降，今年上半年凈利率也僅為 11.29%，仍未恢復到曾經(jīng)的較高水平。

這一瓶頸，很大程度上與科沃斯這幾年拼命努力、卻并未打響的高端化品牌有關(guān)。舉例而言，公司旗艦機型價格雖然已經(jīng)追上甚至超過iRobot，但在算法響應、障礙識別、智能化體驗這些“軟實力”上，還是會收到不少用戶的吐槽。不少客戶愿意為iRobot的技術(shù)背書買單，卻對科沃斯主打的“AI視覺”和“YIKO語音”忠誠度不高。

當然，這一輪的國補紅利和產(chǎn)品矩陣補足，給科沃斯帶來的短暫的緩沖機會，給后續(xù)沖刺高端贏得了更多時間。

基本盤能否守住

從2022年至2024年，科沃斯機器人的營收分別為153.25億元、155.02億元和165.42億元，年復合增長率為3.89%。

其中，機器人領(lǐng)域，2024年公司營業(yè)收入80.82億元，占公司整體收入48.86%，同比增長5.22%；銷量方面，公司服務機器人產(chǎn)品全球出貨達295萬臺，同比增長16.9%。目前，機器人產(chǎn)品是公司的基本支柱，也是重要增長引擎。

公司在機器人領(lǐng)域的布局可以概括為：以掃地機器人作為基本盤，從中高端領(lǐng)域向高端滲透；以智能割草機海外破局，構(gòu)建多元產(chǎn)品矩陣。

這一思路與當前的市場格局有關(guān)。2024年，石頭科技、irobot、科沃斯、小米、追覓在全球市場份額中分別占比16.0%、13.7%、13.5%、9.7%和8.0%；在國內(nèi)市場，科沃斯以25.4%的市占率超過了石頭科技，位居第一。

不過，這幾年石頭科技和追覓科技等企業(yè)成長同樣迅速，科沃斯客觀看來處于腹背受敵狀態(tài)。

首先，石頭科技在全球高端市場上已經(jīng)開始了強勢進攻。從小米生態(tài)鏈獨立后，石頭科技內(nèi)部一直在做技術(shù)高端化和品牌國際化戰(zhàn)略。公司2024年推出的G20系列在歐美市場受到廣泛歡迎，在科技愛好者中的口碑超過了科沃斯。2025年上半年，石頭科技發(fā)布了首款“掃地洗地二合一”機型，這直接殺進了科沃斯的基本盤。

與此同時，追覓科技靠自研的超高轉(zhuǎn)速馬達和定價，在東南亞、東歐這些新興市場增長非?？?，科沃斯雖然整體銷量仍然領(lǐng)先，但顯然沒法在推新節(jié)奏和對細分市場的反應上與追覓科技等同。

目前，公司在1500-2000的中低端領(lǐng)域產(chǎn)品布局明顯存在缺失，從2023年疫情下產(chǎn)品均價下行，公司銷額市占率被競品石頭、云鯨和追覓瓜分開始就有所端倪。

市場里往往是第二名最難做，科沃斯一直強調(diào)穩(wěn)健優(yōu)先，是優(yōu)勢、也是包袱，尤其在國補期間，大家都在飛速成長，格局的不確定性可能比想象中更高。

割草機器人是第二增長極

從戰(zhàn)略上看，公司如果想追求更大的增長，擴展應用場景、破除“掃地機公司”的標簽是必然，但如何做則是另外一碼事。

此前，公司已經(jīng)布局了智能割草機器人作為第二增長極。

海外市場中，庭院割草是歐美家庭剛需，灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年全球約有2.5億個庭院，有庭院的家庭每月平均需要進行2-3次的草坪修剪工作，而海外人工成本高昂，具備較強的智能割草機器人節(jié)省人工的需求。

2024年，全球智能割草機器人銷量為38.4萬臺，市場規(guī)模為61億元，滲透率為1.9%；預計2029年滲透率將達到17%，對應銷量339.7萬臺，市場規(guī)模476億元。

2024年，公司智能割草機器人海外收入同比增長186.7%，銷量同比增長271.7%，在德國、法國等國家市占率已超過50%。智能割草機器人之外，擦窗機器人是公司另一個新增長引擎，2024年海外收同比增長214.8%，銷量同比增長133.9%。

有成績無疑是好事，但值得注意的是，公司在跳出掃地機公司的觀點上尤為激進。

除了家用機器人，公司還積極投入商用機器人的研發(fā)和拓展，由全資子公司“科沃斯商用機器人有限公司”負責，將機器人技術(shù)應用于寫字樓、高校、醫(yī)院、商場、軌道交通等商業(yè)場景，在B端市場中提供商用清潔機器人產(chǎn)品及解決方案。

與此同時，公司還通過對外投資繼續(xù)完善機器人領(lǐng)域產(chǎn)品矩陣，包括醫(yī)療機器人、運動機器人以及機器人產(chǎn)品零件等，致力于構(gòu)建完整的生態(tài)系統(tǒng)。

但問題在于，有多少資源可供投入。科沃斯的全品類戰(zhàn)略存在資源分散、研發(fā)及營銷投入過度攤薄的風險，畢竟在洗地機、割草機器人等賽道，卷王不止一家。當然，做生態(tài)無可厚非，關(guān)鍵是搶在單點突破的同行面前打造其公司的體系化知名度。

尾語

當下，中國機器人市場迎來快速擴張階段，科沃斯、石頭科技、追覓科技等都在你追我趕。格局未定的情況下，速度仍是搶占市場的關(guān)鍵命題。

智能機器人領(lǐng)域通常并非單兵作戰(zhàn)，能否成功從“單一產(chǎn)品”向“智能生態(tài)驅(qū)動”轉(zhuǎn)型，是一個通常意義上的戰(zhàn)略邏輯。

但在頭部尚未出現(xiàn)前，就單個產(chǎn)品而言，量產(chǎn)能力、核心技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響力等都是決定消費者忠誠度的關(guān)鍵要素。

如何取舍，是擺在科沃斯面前的問題。

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