市場(chǎng)上確實(shí)有人質(zhì)疑此次合作，英偉達(dá)是全球最大的GPU，再加上英特爾，這個(gè)全球最大的CPU，那英偉達(dá)雙絕之下，真的可能壟斷市場(chǎng)，不過(guò)，更有意思的是英偉達(dá)CEO黃仁勛、英特爾CEO陳立武、AMD的CEO蘇姿豐,全是華裔！和數(shù)字貨幣世界一樣，美國(guó)最倚重的兩大新興產(chǎn)業(yè)全是依靠歸化華裔！

言歸正傳，這次投資后，英偉達(dá)當(dāng)下持股僅 4%（按當(dāng)前市值計(jì)算），雙方合作也僅涉及數(shù)據(jù)中心和個(gè)人計(jì)算領(lǐng)域的深度技術(shù)整合，所以馬上開(kāi)始深度整合市場(chǎng)還有些距離，就怕他們的“疑似媒婆”特朗普直接下場(chǎng)撮合！

別忘了，美國(guó)政府已于2025年8月22日， ?以每股20.47美元的價(jià)格購(gòu)入英特爾4.333億股普通股，持股比例達(dá)9.9%。

資金來(lái)源于《芯片與科學(xué)法案》未支付的57億美元撥款及32億美元國(guó)家安全項(xiàng)目獎(jiǎng)補(bǔ)， ?此前先鋒集團(tuán)是英特爾最大股東（持股8.4%），此次交易后美國(guó)政府成為最大單一投資者！ ?并且，美國(guó)政府獲得一份行權(quán)價(jià)為20美元、有效期五年的認(rèn)股權(quán)證，可在特定條件下再增持5%股份（如英特爾未來(lái)某時(shí)間點(diǎn)持有晶圓代工業(yè)務(wù)股份低于51%），英偉達(dá)此次入股，無(wú)疑是幫國(guó)有資產(chǎn)做升值兜底！

我們?cè)賮?lái)看市場(chǎng)，在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，英偉達(dá)占據(jù) AI 芯片 70% 以上份額，而英特爾在 AI 數(shù)據(jù)中心 CPU 市場(chǎng)占 23%，兩者聯(lián)合開(kāi)發(fā)的 CPU+GPU 定制化方案可能進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)控制力。

而雙方在 PC 領(lǐng)域的集成芯片合作，如英特爾生產(chǎn)集成英偉達(dá) GPU 的 x86 SOC，可直接擠壓 AMD 的 Ryzen+Radeon 組合市場(chǎng)空間。美國(guó)司法部和 FTC 近年來(lái)對(duì)科技行業(yè)壟斷行為高度敏感，到現(xiàn)在都在調(diào)查英偉達(dá) AI 芯片市場(chǎng)主導(dǎo)地位，此次合作可能被視為通過(guò)技術(shù)捆綁限制競(jìng)爭(zhēng)，從而觸發(fā)反壟斷審查。

歷史上，英特爾和英偉達(dá)都曾被指控通過(guò)排他性協(xié)議限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（市場(chǎng)最害怕的是他們要求電腦 生產(chǎn)商，將GPU 與 CPU 綁定銷售），盡管本次合作協(xié)議未明確排他條款，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)很可能關(guān)注以下風(fēng)險(xiǎn)：

（1）英偉達(dá)的 CUDA 生態(tài)和英特爾的 x86 架構(gòu)結(jié)合，加上兩者的市場(chǎng)地位，可能形成更封閉的技術(shù)壁壘，阻礙 AMD 的 ROCm 和 ARM 的開(kāi)源生態(tài)發(fā)展。

（2）聯(lián)合開(kāi)發(fā)的芯片方案可能迫使云服務(wù)商或 OEM 廠商優(yōu)先采購(gòu)，減少對(duì) AMD 或 ARM 產(chǎn)品的選擇，并且有可能在價(jià)格上形成乘數(shù)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)！

（3）在數(shù)據(jù)中心 AI 基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，英偉達(dá) GPU 與英特爾 CPU 的組合可能形成 “一站式解決方案”，進(jìn)一步擠壓 AMD 的 EPYC+Instinct 和 ARM 的 Neoverse+Grace 平臺(tái)。

而且，一旦兩個(gè)巨頭攜手建立創(chuàng)新抑制機(jī)制，那其他廠商，將非常難以獲得先進(jìn)技術(shù)，并通過(guò)技術(shù)協(xié)同形成垂直壟斷，限制第三方接入。

那我們?cè)賮?lái)看看，他們競(jìng)對(duì)ARM和AMD能做點(diǎn)什么！

首先來(lái)看，這兩家恐怕也得做聯(lián)盟，可以聯(lián)合的對(duì)象還有臺(tái)積電、三星，只要這兩家站隊(duì)ARM和AMD，那么市場(chǎng)誰(shuí)說(shuō)了算還不一定！而其他可以爭(zhēng)取的還有谷歌、Meta、OpenAI等。

為此，他們首先，必須強(qiáng)化技術(shù)差異化競(jìng)爭(zhēng)，比如：AMD 已推出銳龍 9 AI MAX+395（算力達(dá) 126 TOPS）和 MI300X GPU，強(qiáng)調(diào) x86 架構(gòu)在能效和生態(tài)上的優(yōu)勢(shì)，并計(jì)劃通過(guò) EPYC 4005 系列和 RDNA 4 顯卡鞏固市場(chǎng)份額，再通過(guò) ROCm 平臺(tái)對(duì)抗英偉達(dá) CUDA！

接著，可以與臺(tái)積電深化 5nm/3nm 工藝合作，確保芯片制程領(lǐng)先；與微軟、亞馬遜等云廠商聯(lián)合優(yōu)化 AI 服務(wù)器方案，例如 Azure 云采用 AMD MI300X 加速生成式 AI 任務(wù)。

然后，還能與汽車廠商，如特斯拉合作開(kāi)發(fā)車規(guī)級(jí)自動(dòng)駕駛芯片，避開(kāi)與英偉達(dá) - 英特爾在數(shù)據(jù)中心的正面競(jìng)爭(zhēng)。

ARM也會(huì)類似，但扛線路徑可能和AMD不同，比如在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，ARM Neoverse 平臺(tái)已獲得英偉達(dá) Grace、AWS Graviton、谷歌 Axion 等廠商支持，2025 年預(yù)計(jì)占據(jù)數(shù)據(jù)中心 CPU 市場(chǎng) 25% 份額，并計(jì)劃通過(guò)自研芯片（如 Project Cassini）直接參與高端服務(wù)器競(jìng)爭(zhēng)。

而且，其與高通、聯(lián)發(fā)科合作開(kāi)發(fā) Windows on Arm 處理器，強(qiáng)調(diào)能效優(yōu)勢(shì)（如驍龍 X Elite），同時(shí)推動(dòng)蘋果 M 系列芯片向更多設(shè)備擴(kuò)展，這些都能削弱 x86 生態(tài)壁壘。

此外，ARM還計(jì)劃與軟銀 Stargate 項(xiàng)目合作，鎖定長(zhǎng)期芯片需求，如 Arm CPU 用于 OpenAI 基礎(chǔ)設(shè)施，降低對(duì)傳統(tǒng)授權(quán)業(yè)務(wù)的依賴。

甚至，有可能會(huì)加速推動(dòng)開(kāi)源生態(tài)，通過(guò)其 RISC-V 基金會(huì)擴(kuò)大影響力，甚至不排除聯(lián)合阿里平頭哥、西部數(shù)據(jù)等廠商推廣開(kāi)源芯片設(shè)計(jì)，但這個(gè)也會(huì)直接與AMD的合作！

最后，在法律上，AMD 曾通過(guò) 22 年反壟斷訴訟迫使英特爾支付 12.5 億美元和解金，此次可能聯(lián)合其他廠商（如 ARM、高通）向 FTC/DOJ 舉報(bào)，指控英偉達(dá) - 英特爾合作違反《謝爾曼反壟斷法》。并通過(guò)游說(shuō)活動(dòng)促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注合作中的排他性條款或技術(shù)封鎖風(fēng)險(xiǎn)，例如要求雙方開(kāi)放關(guān)鍵接口標(biāo)準(zhǔn)以維持市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。

而ARM由于業(yè)務(wù)模式關(guān)系，與英偉達(dá)、英特爾都保持著復(fù)雜的專利協(xié)議（如英偉達(dá)為 Grace CPU 支付 Arm 授權(quán)費(fèi)），因此，ARM是有能力通過(guò)訴訟威脅限制對(duì)方技術(shù)擴(kuò)張，例如指控英特爾 x86 架構(gòu)侵犯 ARM 能效專利。

因此，英偉達(dá)入股英特爾的交易將面臨美國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查，而 AMD 和 ARM 作為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可能通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、生態(tài)擴(kuò)張、資本運(yùn)作和法律手段多重出擊，甚至不排除產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。

若N-I合作最終獲批，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提升，但 A- A 的應(yīng)對(duì)策略也將重塑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，推動(dòng)技術(shù)路線多元化發(fā)展。未來(lái)需密切關(guān)注監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查結(jié)果及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)態(tài)調(diào)整，同時(shí)，很有可能云服務(wù)商、芯片加工商、整機(jī)生產(chǎn)商，會(huì)迎來(lái)一些合作利好！