A股消費(fèi)電子“一哥”$立訊精密(SZ002475)$立訊精密（002475.SZ），股價(jià)大暴發(fā)！

9月23日，立訊精密大漲7.79%，總市值達(dá)到4765億元，創(chuàng)公司2010年上市以來新高。

今年4月以來，立訊精密區(qū)間最大漲幅達(dá)到147.33%，實(shí)現(xiàn)翻倍。作為大盤股，上演“大象起舞”。

立訊精密這波價(jià)值重估的核心邏輯是“AI”。

具體說來，立訊精密，一方面布局了面向C端消費(fèi)者的AI電子產(chǎn)品，另一方面為B端供應(yīng)算力基建硬件。

先講講AI電子產(chǎn)品。

2025年9月19日（周五），《上海證券報(bào)》援引消息稱，OpenAI已與立訊精密（002475.SZ）簽署協(xié)議，雙方將共同打造一款消費(fèi)級AI設(shè)備，預(yù)計(jì)最早于2026年底至2027年初量產(chǎn)。這將是OpenAI首次涉足AI硬件，立訊精密則成為其首個中國合作商。

這一消息，直接刺激立訊精密22日（周一）一字漲停，23日繼續(xù)大漲7.79%。

在與OpenAI合作前，立訊精密已經(jīng)是蘋果AI電子產(chǎn)品最核心的制造商，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。

公司深度參與了蘋果的個人智能系統(tǒng)Apple Intelligence。為配合Apple Intelligence不斷迭代的AI功能，立訊精密在昆山建設(shè)了智能終端、穿戴設(shè)備及聲學(xué)耳機(jī)項(xiàng)目，滿足AI手機(jī)、AI眼鏡等“AI+X”產(chǎn)品需求。

再說立訊精密的算力基建硬件業(yè)務(wù)，這塊立訊已向英偉達(dá)供貨。

2024年，立訊精密還打入英偉達(dá)供應(yīng)鏈，為其GB200芯片提供銅連接產(chǎn)品。

8月28日接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時，立訊精密表示，公司憑借在高速銅連接領(lǐng)域的深厚積累,目前已從原來的跟隨者成長為被客戶認(rèn)可的技術(shù)引領(lǐng)者,并成功進(jìn)入全球各大客戶的供應(yīng)鏈體系,建立了技術(shù)領(lǐng)先的品牌形象。2025年上半年，立訊精密通信及數(shù)據(jù)中心板塊約60%的收入增長來源于高速電連接產(chǎn)品。

除了銅連接產(chǎn)品，立訊精密也布局了今年火熱的光模塊。立訊表示，其800G和1.6T光模塊產(chǎn)品主要面向中小型數(shù)據(jù)中心客戶進(jìn)行交付。

立訊精密基本面也非常牛，這為公司股價(jià)上漲提供了基礎(chǔ)。

2024年?duì)I收、凈利潤分別同比增長17.9%、23.17%，均創(chuàng)歷史新高；

2025年上半年，公司營收增長20.18%，凈利潤增長23.13%，又雙雙創(chuàng)下同期新高。

公司預(yù)計(jì)今年第三季度凈利潤為42.46億元—46.99億元，同比增長15.41%—27.74%，前三季度歸母凈利潤108.9億元—113.44億元，同比增長20%—25%。

立訊精密的基本面，有一個很大的優(yōu)勢，就是抗周期性。

消費(fèi)電子行業(yè)具有強(qiáng)周期性，只有少數(shù)極為優(yōu)秀的企業(yè)才能無懼周期，始終保持成長，立訊精密就是這樣的公司。

2022年和2023年，消費(fèi)電子周期低谷的兩年，立訊精密依然做到了利潤正增長。這兩年歸母凈利潤分別增長29.60%和19.53%。事實(shí)上周期低谷才是考驗(yàn)一家企業(yè)成色的時候，所謂“疾風(fēng)知勁草”。

為啥立訊精密業(yè)績成長可以抵抗周期？

源于其“規(guī)?；?+ 多元化”優(yōu)勢。

在制造業(yè)，規(guī)模擴(kuò)大可以降本增效；多元化方面，立訊是少有具備“全面代工能力”的果鏈公司。覆蓋零件、模組、系統(tǒng)。代工能力全面，可以保障生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)定，避免產(chǎn)能閑置。

最后再看公司估值。

雖然市值已經(jīng)創(chuàng)出新高，但因?yàn)闃I(yè)績持續(xù)增長，所以公司估值不算貴。

公司最新市盈率32.61倍，依然低于歷史平均市盈率41.09倍。