2025年9月16日，香港高等法院的裁決打破了離岸信托的“神話”——授權(quán)清盤人全面接管許家印名下資產(chǎn)，連其藏于海外的77億美元信托財產(chǎn)也被納入接管池，同步簽發(fā)的全球禁制令給這些資產(chǎn)上了“全球鎖”。

▲圖源：中國新聞周刊

這一史無前例的判決，直指許家印通過信托轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的核心問題，更讓恒大2.4萬億港元的債務(wù)窟窿與家族海外資產(chǎn)的強烈反差浮出水面。

可以說，許家印家族的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移早有預(yù)謀，且貫穿恒大危機爆發(fā)的全過程。2009年恒大登陸港交所后，依托開曼群島紅籌架構(gòu)，許家印與丁玉梅通過股息分紅累計套現(xiàn)超500億元人民幣，這些資金經(jīng)離岸公司層層劃轉(zhuǎn)，最終注入海外賬戶。

危機苗頭顯現(xiàn)后，轉(zhuǎn)移動作愈發(fā)密集：2019年前后，為兩個兒子設(shè)立23億美元離岸信托，構(gòu)筑“代際隔離”屏障；

2022年，丁玉梅砸4.6億在倫敦購置33套公寓，加上加拿大物業(yè)，海外房產(chǎn)估值達2.85億美元。

更值得警惕的是2023年的“技術(shù)性離婚”，恒大物業(yè)134億元存款將被強制執(zhí)行前夕，丁玉梅賬戶出現(xiàn)異常資金流動，隨后其資產(chǎn)加速轉(zhuǎn)入信托，法院最終認定此舉“缺乏情感基礎(chǔ)，具有避債動機”。

▲圖源：視頻截圖

這一系列操作的關(guān)鍵在于時間節(jié)點——恒大早在2017年已開始財務(wù)造假，而許家印在明知公司瀕臨資不抵債的情況下，仍持續(xù)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，完全符合“欺詐性轉(zhuǎn)移”的法律界定。

最后，香港法院擊穿信托“防火墻”，并非否定信托制度本身，而是精準打擊了其濫用行為，核心依托四大法律邏輯：

法院首先認定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的“欺詐意圖”。清盤人提交的證據(jù)顯示，2017-2020年恒大財務(wù)造假期間，許家印仍支取60億美元分紅用于信托注資，這種“一邊欠巨債，一邊留財富”的操作，直接觸碰《欺詐性財產(chǎn)轉(zhuǎn)移法案》紅線。

其次，通過“實質(zhì)重于形式”審查，發(fā)現(xiàn)許家印作為委托人仍保留信托資產(chǎn)的投資決策權(quán)、受益人變更權(quán)，受托人淪為“傀儡”，信托實為“委托人的延伸”。

此外，信托獨立性的缺失與債權(quán)人保護優(yōu)先原則，進一步瓦解了資產(chǎn)隔離的合法性。

對富豪群體而言，此次判決徹底擊碎了離岸信托的“避債幻覺”。過去被追捧的開曼群島、英屬維爾京群島信托架構(gòu)，在“欺詐性轉(zhuǎn)移”認定面前不堪一擊。

信托行業(yè)人士透露，已有高凈值人群緊急自查架構(gòu)，信托公司對資金來源的審查標準也顯著升級，“突擊設(shè)托”逃避債務(wù)的空間已被徹底封死。

對普通人來說，警示則藏在殘酷的現(xiàn)實反差中：業(yè)主背負房貸卻面臨爛尾樓，近萬家供應(yīng)商被拖欠貨款，10萬名投資者理財血本無歸。

盡管77億美元資產(chǎn)被接管，但相較于2.4萬億負債仍是杯水車薪。這提醒普通人：面對“大公司光環(huán)”需保持警惕，購房時核查資金監(jiān)管賬戶、理財時遠離高息承諾，方能規(guī)避類似風險。

許家印信托被擊穿的判決，本質(zhì)是一場司法對“制度濫用”的矯正。它證明無論資產(chǎn)藏得多深、架構(gòu)多復(fù)雜，只要觸碰“欺詐債權(quán)人”的底線，終將被法律追索。

對恒大業(yè)主而言，這或許不是債務(wù)清償?shù)慕K點，但卻是公平正義的起點——它昭示著：財富的積累必須錨定誠信，任何企圖用制度漏洞割裂責任與財富的行為，終究會付出代價。

參考消息：

中國慈善家：《許家印家族信托“防火墻”崩塌記》

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