這個秋天，香港資本市場吹起一股強勁的“山東風”。

10月8日，位于濰坊的坦博爾集團股份有限公司（簡稱“坦博爾”）向港交所主板提交上市申請書；同日，A股市值超4300億的中際旭創(chuàng)股份有限公司（簡稱“中際旭創(chuàng)”）亦被曝考慮赴港上市。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前至少有18家魯企正在港交所排隊上市，覆蓋從前沿科技到傳統(tǒng)重工，從消費健康到企業(yè)服務等廣闊領域。

其中，青島企業(yè)表現(xiàn)尤為活躍，已有歌爾微電子、文達通、圣桐特醫(yī)、國恩股份、華芢生物、納真科技、宜品乳業(yè)等7家青島企業(yè)向港交所遞交上市申請，另酷特智能發(fā)布公告沖刺“A+H”股，海信寬帶、眾沃德、琛藍健康、瀚遠醫(yī)藥等20余家企業(yè)意向申報港交所。

龍頭企業(yè)領跑，魯企排隊“南下”

從企業(yè)類型來看，此次赴港上市的山東企業(yè)呈現(xiàn)出多元化特征，不僅涉及多領域，也匯聚了一批行業(yè)領軍企業(yè)。

這之中，已在A股上市的龍頭企業(yè)，赴港計劃最為引人關注。

例如，彭博社在10月8日的報道中披露，A股山東板塊市值第一的中際旭創(chuàng)正考慮赴香港上市，據(jù)知情人士透露，其正與顧問就可能的上市事宜進行磋商，相關考量仍處于初步階段，發(fā)行規(guī)模和時間等細節(jié)仍在討論中。

被譽為“推土機一哥”的山推股份，則于8月28日遞交港股IPO招股書，其在國內(nèi)推土機市場份額一直穩(wěn)居在60%以上，是全球第三大、中國第一大推土機制造商。

同樣擬沖刺“A+H”股的，還有位于青島的國恩股份和來自煙臺的玲瓏輪胎。前者上半年凈利潤同比增長25.94%，盈利能力位居化工新材料行業(yè)前列；后者為我國最大的OE輪胎制造商，并連續(xù)5年成為全球市場最大的新能源汽車OE輪胎制造商。

除沖刺“A+H”股的選擇外，也有多家行業(yè)龍頭企業(yè)選擇分拆子公司赴港上市，如歌爾旗下歌爾微電子、濰柴旗下濰柴雷沃、海信旗下的納真科技、東誠藥業(yè)子公司藍納成……

分拆上市，一方面可以推動子公司獨立運營，更加專注于其核心業(yè)務領域，另一方面也意味著公司能夠獲得融資的渠道更多，尤其在港交所大力支持科技企業(yè)發(fā)展的當下，分拆上市的子公司往往具備更明顯的“科技”屬性。

當然，也不乏龍頭企業(yè)首次上市便將目光投向港交所。例如10月8日向港交所主板提交上市申請書的坦博爾，作為中國第四大本土專業(yè)戶外服飾品牌，2022年至2024年期間，營收從7.32億元增長至13.02億元。

縱觀目前赴港上市的魯企隊伍，以技術(shù)立足的企業(yè)硬科技屬性十分突出，它們大多分布在新一代信息技術(shù)、人工智能、生命健康等新興產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)元素在香港乃至海外資本市場都具備稀缺性。

來自濟寧的珞石機器人，是國內(nèi)少數(shù)能同時量產(chǎn)工業(yè)機器人與協(xié)作機器人的企業(yè)；獨立后的歌爾微電子，是全球最大的聲學傳感器供應商；位于濟南的建邦高科，則是光伏導電銀粉材料的全球主要供應商，代表了山東在新材料領域的優(yōu)勢。

此外，還有酷特智能、卓創(chuàng)資訊已在A股公告中發(fā)布赴港計劃，浪潮數(shù)據(jù)啟動港股IPO招標采購程序，極視角、華賽伯曼等披露申報意向……

A股龍頭企業(yè)南下，無不代表著各企業(yè)發(fā)展到新階段的戰(zhàn)略選擇，或出于業(yè)務拓展需求，或應對經(jīng)營資金壓力，或加速全球化布局，香港資本市場更便利的融資環(huán)境、更靈活的上市制度，都成為它們的更優(yōu)選。

山推股份在籌劃赴港上市同時，擬在印尼、澳大利亞等地設立境外全資子公司；國恩股份希望通過構(gòu)建境內(nèi)外雙融資平臺，為其全球化戰(zhàn)略提供支持；文達通則因參與“政府和社會資本合作”項目而陷入現(xiàn)金流緊張的局面；圣桐特醫(yī)也需要資金在特配奶粉領域應對巨頭競爭。

無論是對企業(yè)來說，還是對城市而言，搶灘港交所都意味著直接面對國際投資者，不僅為企業(yè)“走出去”提供了跳板，也將成為城市加速國際化戰(zhàn)略的推動力。

為何港交所成為魯企新選擇？

魯企赴港上市積極性的提升，是政策支持、企業(yè)需求、魯港合作升級等多重因素共同作用的結(jié)果。

去年4月，證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，其中一項是支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。

基于此，港交所持續(xù)推進上市制度改革，歡迎企業(yè)赴港上市，同時內(nèi)地政策也在加強拓寬企業(yè)境外上市渠道，雙重政策利好進一步助力港股IPO（首次公開發(fā)行）。

2025年5月6日，港交所推出“科企專線”上市新政，進一步便利特?？萍脊炯吧锟萍脊旧暾埳鲜?，不僅提升香港市場的監(jiān)管透明度，也為科技創(chuàng)新企業(yè)提供更具針對性的支持，推動科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，強化香港資本市場的全球競爭力。

而站在企業(yè)方面，香港作為自由貿(mào)易港，有著非常便利的融資環(huán)境，低稅率可使企業(yè)減少成本支出，國際化的運作平臺能讓企業(yè)不斷提升競爭能級，并提供接觸國際資本的便捷渠道。

同時，港股市場的再融資靈活性也備受企業(yè)青睞，企業(yè)可通過配售、供股等方式快速籌集資金，且無需重復冗長的審批流程。其中，比較典型的是“閃電配售”，在有授權(quán)的情況下，只要配售新股的比例不超過股本的20%，僅需董事會通過，以滿足企業(yè)快速融資的需求。

盡管企業(yè)在港交所上市流程相對簡易，但赴港上市過程中的監(jiān)管制度差異、文化差異、費用問題以及估值挑戰(zhàn)等考驗也不容忽視。

而為了應對這些差異與挑戰(zhàn)，近年來山東不斷加強與香港的合作交流，一方面通過舉辦港澳山東周、魯港科技創(chuàng)新合作大會等盛會加強兩地交流往來，另一方面也邀請專業(yè)的港交所專家團“上門輔導”，加速魯企對接香港資本市場。

7月8日至11日，青島市委金融辦也邀請香港交易所環(huán)球上市服務部專家深入青島，對海信寬帶、眾沃德、琛藍健康、瀚遠醫(yī)藥等13家擬赴港上市企業(yè)進行了深入走訪。

期間，調(diào)研組一行不僅深入企業(yè)生產(chǎn)一線，實地了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，也對港交所近期的上市政策進行宣講，圍繞技術(shù)研發(fā)、市場拓展、上市規(guī)劃等核心議題與企業(yè)深度交流。

青島赴港上市企業(yè)路演活動在港舉辦，圖源：青島金融

此前，青島已聯(lián)合港交所開展“青企高質(zhì)量發(fā)展與香港機遇”資本市場論壇、“啟航青島 港通天下”資本市場沙龍等一系列赴港上市專題培訓。青島市政府也與港交所簽署合作備忘錄，建立了常態(tài)化合作機制。

截至今年6月末，青島港交所上市公司總數(shù)達19家，IPO募集資金總額約115億元，總市值1739億元。

同樣的合作交流也發(fā)生在山東省級層面，魯港資本市場的互融互通，業(yè)已成為推動更多山東企業(yè)加速涌入港交所的原因之一。

在8月20日天岳先進在香港上市后，山東現(xiàn)已擁有71家港股上市企業(yè)，伴隨港交所門前魯企排隊的隊伍不斷延長，未來這一數(shù)據(jù)也將持續(xù)擴容。