中信建投指出，家電行業(yè)正經(jīng)歷從“大規(guī)模制造+大規(guī)模分銷”向“品牌制造+高效零售”的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。伴隨市場(chǎng)成熟，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)提出更高要求，部分企業(yè)通過資本運(yùn)作優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，如海爾智家通過整合實(shí)現(xiàn)費(fèi)用率精簡(jiǎn)、業(yè)務(wù)協(xié)同及智慧家庭戰(zhàn)略加速落地。整合后，企業(yè)銷售費(fèi)用率因渠道優(yōu)化顯著下降，管理費(fèi)用率通過數(shù)字化決策體系穩(wěn)步降低，同時(shí)全球化協(xié)同推動(dòng)海外收入占比提升至50%以上。行業(yè)整體面臨原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)，但頭部企業(yè)通過治理改善與效率提升，展現(xiàn)出盈利韌性與估值修復(fù)潛力。

家電ETF（159996）跟蹤的是家用電器指數(shù)（930697），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等白色家電及廚房小家電制造與銷售業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映家電行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有較強(qiáng)的消費(fèi)屬性和周期性特征，能夠較為全面地體現(xiàn)中國(guó)家電制造業(yè)的市場(chǎng)走勢(shì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。