匯通財經(jīng)訊——盡管摩根大通和高盛估算的美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至21.7萬，顯示裁員情況穩(wěn)定，但勞動力市場的深層問題更為突出。失業(yè)率已升至4.3%的近年高點，同時招聘活動疲軟，企業(yè)（尤其是小型企業(yè)）的招聘需求明顯減弱，市場陷入“不招也不裁”的僵局。

匯通財經(jīng)APP訊——摩根大通和高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周四（10月16日）估計，上周美國新申請失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)有所下降，但乏善可陳的招聘狀況使得許多人仍處于失業(yè)名單中。

他們計算得出，截至10月11日當(dāng)周，美國各州初次申請失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后降至21.7萬，前一周為23.5萬。

由于華盛頓共和黨與民主黨之間的政治僵局，美國政府部分停擺已進(jìn)入第三周，目前已經(jīng)十輪投票，都未能通過，導(dǎo)致官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的收集、處理和發(fā)布工作陷入停滯。

然而，各州仍在繼續(xù)收集失業(yè)金申領(lǐng)數(shù)據(jù)并提交至勞工部數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫仍可訪問。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一直使用未經(jīng)調(diào)整的申領(lǐng)數(shù)據(jù)，結(jié)合政府今年早些時候發(fā)布的季節(jié)性調(diào)整因素進(jìn)行估算。亞利桑那州、馬薩諸塞州、內(nèi)華達(dá)州和田納西州的申領(lǐng)數(shù)據(jù)暫缺。

高盛在一份報告中表示：“我們的預(yù)估假設(shè)田納西州、馬薩諸塞州、亞利桑那州和內(nèi)華達(dá)州的首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)——這些數(shù)據(jù)未出現(xiàn)在今日勞工部報告中——與最新公布的數(shù)字保持一致。通過采用這些州今年申領(lǐng)數(shù)據(jù)的最高與最低值，得出的預(yù)測區(qū)間為21.1萬至22.5萬人?！?/p>

勞工部對未能及時提供數(shù)據(jù)的各州也采取類似做法進(jìn)行估算。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Abiel Reinhart表示：“最新失業(yè)救濟(jì)申請數(shù)據(jù)看起來相當(dāng)不錯，表明裁員仍處于低位，同時失業(yè)率有所波動。”

失業(yè)救濟(jì)金申領(lǐng)數(shù)據(jù)已成為美聯(lián)儲官員評估勞動力市場健康狀況的關(guān)鍵指標(biāo)，他們將在10月28日至29日的政策會議前密切關(guān)注這一數(shù)據(jù)。

裁員和招聘均保持在低位

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾本周表示：“現(xiàn)有證據(jù)表明，裁員率和招聘率仍處于低位，家庭對就業(yè)機(jī)會的看法和企業(yè)對招聘難度的看法都繼續(xù)呈下降趨勢?！?/p>

失業(yè)救濟(jì)申請人數(shù)仍保持在政府停擺前的區(qū)間范圍內(nèi)。盡管停擺導(dǎo)致數(shù)千名聯(lián)邦承包商失業(yè)，但申請數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)大幅激增。

聯(lián)邦工作人員中，有數(shù)十萬人被迫休假，他們根據(jù)另一項計劃申請索賠。該計劃的數(shù)據(jù)尚未立即公布。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，勞動力市場仍陷于不招人和不裁員的僵局。美聯(lián)儲周三發(fā)布的褐皮書報告顯示，近幾周勞動力需求普遍疲軟。

美國銀行研究所周四的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，小型企業(yè)勞動力市場出現(xiàn)放緩跡象。該機(jī)構(gòu)基于美國銀行小企業(yè)支付數(shù)據(jù)編制的替代性招聘指標(biāo)在9月出現(xiàn)下降。報告同時指出，帶有薪酬計劃的企業(yè)申請（被視為真實就業(yè)創(chuàng)造的信號）已跌破疫情前常態(tài)水平。

小型企業(yè)一直是就業(yè)增長的主要驅(qū)動力。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易和移民政策，以及日益普遍的……人工智能削減了對工人的需求和勞動力的供給。

摩根大通估計，截至10月4日當(dāng)周，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)（反映就業(yè)市場的代理指標(biāo)）維持在192.7萬人不變。高盛對此類持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的預(yù)估值為191.7萬人。

8月失業(yè)率升至4.3%，創(chuàng)近四年新高，持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)居高不下表明形勢未見好轉(zhuǎn)。

利好黃金的因素分析

報告的“表面”是初請失業(yè)金人數(shù)下降，顯示韌性；但“深層”是招聘停滯、失業(yè)率上升、小企業(yè)動能減弱，顯示經(jīng)濟(jì)正在悄然放緩，提振黃金的避險需求。

敏銳的市場參與者會更關(guān)注深層信號。他們會認(rèn)為，盡管裁員率低，但經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象已經(jīng)非常明顯（失業(yè)率4.3%是關(guān)鍵），這也將強(qiáng)烈強(qiáng)化市場對美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的預(yù)期。

政府停擺和數(shù)據(jù)黑箱，為市場增添了不確定性，同樣為金價提供了支撐。

周五現(xiàn)貨黃金亞市早盤波動擴(kuò)大，一度創(chuàng)下4379.38美元/盎司的歷史新高后跳水80美元，此后油拉升至4357美元/盎司附近，短線金價的回調(diào)更多是技術(shù)面部分投資者獲利了解，基本面基本沒有利空消息，金價今年漲幅已達(dá)60%，本周漲幅目前近8.5%，極大概率金價周線守住九連陽。

北京時間14:52，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報4362.62美元/盎司。

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