據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，《中國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2025）》明確2025年我國(guó)冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破10053億元，較此前實(shí)現(xiàn)量級(jí)跨越；國(guó)家體育總局?jǐn)?shù)據(jù)同步顯示，截至2025年4月，國(guó)內(nèi)室內(nèi)滑雪場(chǎng)達(dá) 79 個(gè)（同比增 33.9%），另有16個(gè)在建。更值得關(guān)注的是，政策已錨定2030年產(chǎn)業(yè)規(guī)模1.5 萬(wàn)億元目標(biāo)，疊加第十五屆全國(guó)冬運(yùn)會(huì)等賽事驅(qū)動(dòng)，冰雪經(jīng)濟(jì)正從 “季節(jié)性熱點(diǎn)” 轉(zhuǎn)向 “長(zhǎng)期增長(zhǎng)賽道”，這條白色賽道正在迎來(lái)黃金發(fā)展期。

一、先看“基本面”：冰雪經(jīng)濟(jì)的3大核心支撐

要把握投資機(jī)會(huì)，需先看懂產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的底層邏輯 —— 規(guī)模擴(kuò)張、政策托底、消費(fèi)升級(jí)共同構(gòu)成了冰雪經(jīng)濟(jì)的 “增長(zhǎng)三角”。

1. 規(guī)模增速 “超預(yù)期”：2024-2025冰雪季，我國(guó)冰雪休閑旅游人數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)5.2 億人次（同比增 21%），旅游收入超6300 億元（同比增 20%）；對(duì)比2023-2024季的4.3億人次、5247億元，增速持續(xù)跑贏多數(shù)消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域，且南方市場(chǎng) “異軍突起”（2025 春節(jié)廣東、重慶滑雪游客同比增 79.4%、37.8%）。
2. 政策支持 “全方位”：從頂層設(shè)計(jì)到資金落地形成閉環(huán)——國(guó)務(wù)院24條舉措明確 “2027 年冰雪經(jīng)濟(jì)1.2 萬(wàn)億” 目標(biāo)，央行等四部門(mén)提出 “金融支持冰雪場(chǎng)地建設(shè)+裝備升級(jí)”，發(fā)改委專項(xiàng)方案推動(dòng)?xùn)|北冰雪經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，甚至探索 “地方冰雪日” 激發(fā)消費(fèi)。
3. 消費(fèi)需求 “真升級(jí)”：冰雪消費(fèi)已從 “單次體驗(yàn)” 轉(zhuǎn)向“常態(tài)化參與”，室內(nèi)滑雪場(chǎng)的快速增長(zhǎng)（不受季節(jié)限制）、冰雪裝備的 “國(guó)產(chǎn)化替代”（企業(yè)數(shù)量從2015年300家增至 2023年900 家），均印證需求從 “小眾” 走向 “大眾”。

二、再抓 “機(jī)會(huì)點(diǎn)”：4大細(xì)分賽道+對(duì)應(yīng)概念股

冰雪經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋 “體驗(yàn)端 - 裝備端 - 基建端 - 運(yùn)營(yíng)端”，每個(gè)細(xì)分賽道均有明確的增長(zhǎng)邏輯與標(biāo)的，投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下方向：

1. 冰雪旅游：核心消費(fèi)場(chǎng)景，“南北共振” 成新亮點(diǎn)

作為冰雪經(jīng)濟(jì)的 “流量入口”，冰雪旅游直接承接大眾消費(fèi)需求，且已突破 “北方專屬” 的地域限制，形成 “南北共同發(fā)展” 格局。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：目前冰雪旅游涵蓋 “冰雪主題樂(lè)園（娛樂(lè)導(dǎo)向）、冰雪小鎮(zhèn)（文化 + 度假導(dǎo)向）、滑雪度假村（運(yùn)動(dòng)導(dǎo)向）” 三大形態(tài)，北京、河北、內(nèi)蒙古正打造 “全球知名冰雪旅游目的地”，鄉(xiāng)村冰雪旅游也在政策支持下加速落地。
• 涉及上市公司大連圣亞：東北唯一文旅 A 股，旗下哈爾濱極地館是 “哈爾濱國(guó)際冰雪節(jié)四大景區(qū)之一”，直接受益于東北冰雪旅游熱度；核心業(yè)務(wù) “景區(qū)經(jīng)營(yíng)” 占比高，業(yè)績(jī)與冰雪旅游景氣度強(qiáng)綁定。長(zhǎng)白山：依托 “長(zhǎng)白山世界級(jí)冰雪資源”，打造 “長(zhǎng)白天下雪” IP，業(yè)務(wù)覆蓋景區(qū)運(yùn)營(yíng)、旅游服務(wù)，是區(qū)域冰雪旅游的 “直接受益者”，2025 年春節(jié)區(qū)域游客增長(zhǎng)進(jìn)一步帶動(dòng)其業(yè)績(jī)彈性。

2. 冰雪裝備制造：國(guó)產(chǎn)化加速，從 “進(jìn)口依賴” 到 “自主研發(fā)”

冰雪裝備是產(chǎn)業(yè) “硬支撐”，過(guò)去依賴進(jìn)口，如今國(guó)內(nèi)企業(yè)已形成 “15 大類(lèi)產(chǎn)品體系”，2023 年銷(xiāo)售收入達(dá) 220 億元（2015 年僅 50 億元），增速顯著。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：裝備需求集中在 “專業(yè)裝備（滑雪板、雪服、頭盔）” 和 “訓(xùn)練裝備（滑雪模擬機(jī)）”，其中 “室內(nèi)冰雪場(chǎng)景裝備” 因場(chǎng)地?cái)U(kuò)張需求，增速快于傳統(tǒng)戶外裝備。
• 設(shè)計(jì)上市公司三夫戶外：代理300余個(gè)中高端戶外品牌，冰雪領(lǐng)域主打 “X-BIONIC 黑科技產(chǎn)品”，涵蓋滑雪服、功能內(nèi)衣等，每年持續(xù)研發(fā)迭代，直接對(duì)接大眾冰雪裝備消費(fèi)需求。英派斯：健身器材龍頭跨界冰雪，通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作（與北大、體育科學(xué)研究所合作）推出 “滑雪模擬機(jī)”（與真實(shí)雪場(chǎng)相似度超 90%）、仿真冰場(chǎng)，切入 “室內(nèi)冰雪訓(xùn)練裝備” 賽道，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)中端市場(chǎng)空白。

3. 冰雪場(chǎng)地建設(shè)與維護(hù)：基建 “剛需”，技術(shù)壁壘決定競(jìng)爭(zhēng)力

冰雪場(chǎng)地是產(chǎn)業(yè) “基礎(chǔ)設(shè)施”，滑雪場(chǎng)需造雪機(jī)、壓雪車(chē)，滑冰場(chǎng)需制冰系統(tǒng)，且維護(hù)技術(shù)直接影響場(chǎng)地體驗(yàn)，具備核心技術(shù)的企業(yè)將長(zhǎng)期受益于場(chǎng)地?cái)U(kuò)張。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：2025 年室內(nèi)滑雪場(chǎng)仍有 16 個(gè)在建，未來(lái) “中小型室內(nèi)冰雪場(chǎng)地” 將向二三線城市滲透；場(chǎng)地建設(shè)的核心需求是 “節(jié)能 + 高效”，傳統(tǒng)制冷機(jī)組逐步被節(jié)能技術(shù)替代。
• 投資標(biāo)的冰山冷熱：冰雪場(chǎng)地制冷系統(tǒng) “龍頭”，掌握磁懸浮壓縮機(jī)核心技術(shù)（能效比超 11，節(jié)能 30%-50%），其 CO?跨臨界冷熱機(jī)組獲 “2025 中國(guó)制冷展創(chuàng)新產(chǎn)品”；業(yè)務(wù)覆蓋滑雪場(chǎng)、滑冰場(chǎng)的制冷 + 維護(hù)，是場(chǎng)地建設(shè)的 “必備供應(yīng)商”。

4. 冰雪賽事運(yùn)營(yíng)：“賽事經(jīng)濟(jì)” 帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈，間接激活需求

冰雪賽事雖不直接產(chǎn)生大規(guī)模營(yíng)收，但能顯著提升產(chǎn)業(yè)關(guān)注度，帶動(dòng)賽事周邊（旅游、裝備、場(chǎng)地租賃）需求，形成 “賽事 - 消費(fèi)” 的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

• 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：第十五屆全國(guó)冬運(yùn)會(huì)等賽事將在未來(lái)幾年舉辦，國(guó)際賽事合作也在增加；賽事運(yùn)營(yíng)的核心價(jià)值在于 “IP 打造”，例如哈爾濱冰雪節(jié)已成為區(qū)域名片，間接拉動(dòng)當(dāng)?shù)芈糜闻c裝備消費(fèi)。
• 機(jī)會(huì)邏輯：賽事驅(qū)動(dòng)下，冰雪旅游（如大連圣亞）、冰雪裝備（如三夫戶外）需求將被進(jìn)一步激活，屬于 “間接受益賽道”，可關(guān)注賽事舉辦周期內(nèi)的短期彈性。

三、最后給“投資提示”：把握2條主線

當(dāng)前冰雪經(jīng)濟(jì)處于 “政策 + 需求” 雙驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)期，投資者可圍繞以下2條主線布局：

1. “剛需型” 標(biāo)的：聚焦場(chǎng)地建設(shè)（冰山冷熱）、核心旅游（大連圣亞、長(zhǎng)白山），這類(lèi)企業(yè)直接受益于 “規(guī)模擴(kuò)張”，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)；
2. “成長(zhǎng)型” 標(biāo)的：關(guān)注裝備國(guó)產(chǎn)化（三夫戶外、英派斯），這類(lèi)企業(yè)受益于 “消費(fèi)升級(jí) + 進(jìn)口替代”，長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間更大。