21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 董鵬

金力永磁的對(duì)美出口，不減反增。

10月20日晚間，該公司對(duì)外披露三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.73億元，其中對(duì)美國(guó)出口銷(xiāo)售收入為3.54億元，同比增長(zhǎng)43.92%。

其背后，是金力永磁在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的不可替代性。根據(jù)公開(kāi)的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，該公司已成為全國(guó)，乃至全球稀土永磁材料行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量排名第一的企業(yè)。

在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，公司產(chǎn)品被全球前十大新能源汽車(chē)生產(chǎn)商用于生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)電機(jī)；在風(fēng)電領(lǐng)域，全球前十大風(fēng)電整機(jī)廠商中的五家為公司客戶(hù)。

外部出口保持穩(wěn)定的同時(shí)，金力永磁受益于毛利率的修復(fù)，今年整體盈利能力也得到了明顯提升。

今年三季度，公司歸母凈利潤(rùn)達(dá)到2.11億元，同比增長(zhǎng)172.7%。四季度如若保持這一盈利水平，金力永磁全年利潤(rùn)規(guī)模有望超越2022年的高點(diǎn)。

這并非沒(méi)有可能，目前機(jī)構(gòu)對(duì)公司也抱有較高的盈利預(yù)期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年8月以來(lái)，賣(mài)方給出的金力永磁2025年預(yù)期凈利潤(rùn)普遍在7億元以上，部分賣(mài)方更是給出了8億元左右的預(yù)期值。

中國(guó)生產(chǎn)，全球供給。

近幾年，金力永磁的海外收入占比逐年增加。2024年，公司來(lái)自國(guó)外市場(chǎng)的收入超過(guò)12億元，約占上市公司營(yíng)收總額的18%，其中對(duì)美洲出口的銷(xiāo)售收入約4.18億元。

為了拓展市場(chǎng)，去年公司也已經(jīng)在歐洲、日本、美國(guó)、墨西哥及韓國(guó)設(shè)立附屬公司。

今年4月4日，商務(wù)部會(huì)同海關(guān)總署發(fā)布對(duì)部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的公告，部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)的出口應(yīng)向國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門(mén)申請(qǐng)?jiān)S可。

自此，稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的出口變化，成為了投資者與機(jī)構(gòu)的關(guān)注焦點(diǎn)之一。

從半年報(bào)開(kāi)始，金力永磁亦開(kāi)始在定期報(bào)告中，單獨(dú)增加披露對(duì)美出口數(shù)據(jù)。

比如上半年，公司實(shí)現(xiàn)境外銷(xiāo)售收入5.13 億元，同比下降13.58%，其中對(duì)美國(guó)出口的銷(xiāo)售收入為2.17億元，同比增長(zhǎng)45.1%。到今年三季度，公司對(duì)美國(guó)出口的銷(xiāo)售收入進(jìn)一步增加至3.54億元，同比增長(zhǎng)43.92%。

“公司在中重稀土相關(guān)物項(xiàng)出口管制措施出臺(tái)后，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定開(kāi)展出口申報(bào)工作，目前已陸續(xù)獲得國(guó)家主管部門(mén)頒發(fā)的出口許可證。”金力永磁9月中旬接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)指出。

考慮到前三季度已實(shí)現(xiàn)的出口銷(xiāo)售，公司全年對(duì)美國(guó)銷(xiāo)售增長(zhǎng)也已經(jīng)是大概率事件。

實(shí)際上，作為全球高性能釹鐵硼龍頭，金力永磁在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部具備較強(qiáng)的不可替代作用，尤其是在新能源汽車(chē)、節(jié)能變頻空調(diào)和風(fēng)電等細(xì)分領(lǐng)域。

首先是產(chǎn)能規(guī)模。2024年度，金力永磁的磁材實(shí)際產(chǎn)能為3.2萬(wàn)噸，并于2024年底建成年產(chǎn)3.8萬(wàn)噸的磁材產(chǎn)能及先進(jìn)的具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子生產(chǎn)線。

“根據(jù)公開(kāi)的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司已成為全國(guó)乃至全球稀土永磁材料行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量排名第一的企業(yè)?！苯鹆τ来拍陥?bào)曾指出。

其次，是較高的市場(chǎng)覆蓋度。在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，公司產(chǎn)品被全球前十大新能源汽車(chē)生產(chǎn)商用于生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)電機(jī)；在節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域，全球變頻空調(diào)壓縮機(jī)前十大生產(chǎn)商中的八家為公司的客戶(hù)；在風(fēng)電領(lǐng)域，全球前十大風(fēng)電整機(jī)廠商中的五家為公司客戶(hù)。

再次，高性能稀土永磁材料行業(yè)有較高的進(jìn)入門(mén)檻，新進(jìn)入者難以在短時(shí)間內(nèi)或根本無(wú)法成為下游行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的合格供應(yīng)商。

同時(shí)，下游客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品特性、質(zhì)量等多有特定要求，一旦與磁材企業(yè)達(dá)成合作，輕易不會(huì)更換供應(yīng)商。

以上種種原因，使得金力永磁的國(guó)內(nèi)外客戶(hù)具備較強(qiáng)黏性，公司整體出口業(yè)績(jī)得以保持穩(wěn)定。

金力永磁的原材料，主要來(lái)自于北方稀土、中國(guó)稀土，比如2024年從這兩家企業(yè)的采購(gòu)金額便占公司當(dāng)期采購(gòu)總額的63%以上。

今年二季度，國(guó)內(nèi)稀土價(jià)格上漲，加上4月以來(lái)稀土出口政策調(diào)整，市場(chǎng)原本認(rèn)為金力永磁的毛利率會(huì)受到一定影響。

但是，根據(jù)東方證券前期測(cè)算，今年二季度公司毛利率為17.08%，環(huán)比增長(zhǎng)1.38個(gè)百分點(diǎn)，“由于上半年稀土金屬單價(jià)上漲16%，我們根據(jù)25H1公司原材料庫(kù)存金額較24H2增長(zhǎng)107.02%，測(cè)算公司儲(chǔ)備的稀土原材料數(shù)量增加78.47%?！?/p>

該機(jī)構(gòu)還指出，公司深耕磁材行業(yè)，對(duì)稀土價(jià)格保持密切跟蹤，在稀土價(jià)格上漲時(shí)增加低價(jià)原材料儲(chǔ)備，有望為產(chǎn)品銷(xiāo)售提供更高毛利率。

以上儲(chǔ)備的低價(jià)原材料，疊加三季度磁材產(chǎn)品的量、價(jià)齊升，成為了今年公司盈利提升的重要原因。

根據(jù)定期報(bào)告，前三季度金力永磁毛利率達(dá)到19.49%，較上年同期增加9.46個(gè)百分點(diǎn)。

單位盈利能力的增強(qiáng)，使得公司在整體營(yíng)收增長(zhǎng)7.16%的基礎(chǔ)上，凈利潤(rùn)與扣非后凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到161.81%、381.94%。

如今，隨著公司前三季度盈利數(shù)據(jù)的敲定，公司全年盈利甚至有望超過(guò)2022年的周期高點(diǎn)，再次刷新2018年上市以來(lái)的盈利紀(jì)錄。

“截至目前，公司第四季度在手訂單充足?！苯鹆τ来湃緢?bào)指出。

Wind數(shù)據(jù)也顯示，金力永磁2025年凈利潤(rùn)的賣(mài)方一致預(yù)測(cè)值為7.17億元，個(gè)別賣(mài)方給出的盈利預(yù)期值甚至超過(guò)8億元，公司2022年的歸母凈利潤(rùn)則為7.03億元。

還需要指出的是，金力永磁正處于擴(kuò)產(chǎn)周期當(dāng)中，未來(lái)存在確定性較強(qiáng)的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

2021年，公司曾經(jīng)制定“到2025年建成年產(chǎn)4萬(wàn)噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)能”的五年發(fā)展規(guī)劃，如今該目標(biāo)已經(jīng)基本達(dá)成。

今年初，金力永磁根據(jù)市場(chǎng)需求并結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，再次投資建設(shè)“年產(chǎn)2萬(wàn)噸高性能稀土永磁材料綠色智造項(xiàng)目”，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2027年建成，屆時(shí)公司磁材產(chǎn)能將增加至6萬(wàn)噸。

金力永磁還指出，公司在成立具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子事業(yè)部的基礎(chǔ)上，在香港設(shè)立研發(fā)中心布局具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子研發(fā)，并成為香港特區(qū)政府引進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)辦公室的重點(diǎn)企業(yè)伙伴。

今年前三季度，公司的具身智能機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子及磁材產(chǎn)品均有小批量交付，低空飛行器領(lǐng)域公司亦有小批量產(chǎn)品交付。