本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：彭元重

來源|時代商業(yè)研究院

作者|彭元重

編輯|鄭琳

從供應(yīng)商到同場競標(biāo)的競爭對手，山東農(nóng)大肥業(yè)科技股份有限公司（下稱“農(nóng)大科技”）身邊似乎都圍繞著關(guān)聯(lián)方的身影。

北交所官網(wǎng)顯示，2025年10月21日，農(nóng)大科技更新提交財報，恢復(fù)IPO審核進(jìn)程，擬登陸北交所，此次IPO募資將用于肥料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)以及補(bǔ)充流動資金。

時代商業(yè)研究院注意到，2022—2024年（下稱“報告期”），農(nóng)大科技均曾向關(guān)聯(lián)方采購檢測服務(wù)，而該企業(yè)系農(nóng)大科技實(shí)控人馬學(xué)文實(shí)際控制的企業(yè)，與農(nóng)大科技處于同一控制下。而農(nóng)大科技的采購均價高于這一關(guān)聯(lián)方對其他客戶的平均交易價格，引發(fā)北交所對于采購價格公允性的質(zhì)疑。

此外，報告期內(nèi)，農(nóng)大科技還與這一關(guān)聯(lián)方多次同場競標(biāo)并最終中標(biāo)，或違反招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例。

10月11日、23日，就關(guān)聯(lián)采購定價、與關(guān)聯(lián)方同場競標(biāo)等相關(guān)問題，時代商業(yè)研究院向農(nóng)大科技發(fā)送郵件并嘗試致電詢問。但截至發(fā)稿，該公司尚未回復(fù)相關(guān)問題。

頻繁向關(guān)聯(lián)方采購，定價公允性引質(zhì)疑

招股書顯示，農(nóng)大科技主營業(yè)務(wù)為新型肥料及新型肥料中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品包括腐植酸增效肥料、控釋肥料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等新型肥料中間體。

報告期內(nèi)，基于生產(chǎn)或銷售的肥料產(chǎn)品送檢需求及部分政府項(xiàng)目中的土壤檢測環(huán)節(jié)需要，農(nóng)大科技向山東合泰檢測技術(shù)有限公司（下稱“合泰檢測”）采購檢測服務(wù)。

需要注意的是，招股書顯示，合泰檢測正是農(nóng)大科技實(shí)控人馬學(xué)文所實(shí)際控制的企業(yè)，兩者處于同一控制之下，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

招股書顯示，截至2024年12月18日，馬學(xué)文及其一致行動人馬克直接或間接控制農(nóng)大科技 76.10%的股權(quán)，系農(nóng)大科技實(shí)控人。天眼查顯示，馬學(xué)文直接及間接控制合泰檢測46.66%的股權(quán)，系合泰檢測實(shí)控人。

首輪審核問詢函回復(fù)顯示，基于良好的合作關(guān)系及就近原則，農(nóng)大科技通常選用合泰檢測作為檢測服務(wù)供應(yīng)商，在檢測需求不匹配、客戶特殊指定或合泰業(yè)務(wù)旺季無法加單時會選擇其他服務(wù)商。報告期內(nèi)，農(nóng)大科技向合泰檢測采購金額占檢測服務(wù)總采購額的比例由2022年、2023年的80%左右下降至2024年的40%左右。

報告期各期，農(nóng)大科技向合泰檢測的采購金額分別為232.84萬元、218.90萬元、104.70萬元，分別約占合泰檢測銷售收入的10%～20%。

首輪審核問詢函回復(fù)顯示，農(nóng)大科技采購的檢測品類包括土壤、肥料、農(nóng)產(chǎn)品三類。其中，報告期各期，土壤檢測服務(wù)的采購均價分別為204.78元/個、220.22元/個、310.67元/個；肥料檢測服務(wù)的采購均價分別為557.32元/個、505.97元/個、553.28元/個。

同期，其他客戶向合泰檢測采購的土壤檢測可比均價分別為189.29元/個、215.87元/個、303.60元/個；肥料檢測可比均價分別為480.68元/個、377.65元/個、547.00元/個。

不難發(fā)現(xiàn)，報告期各期，農(nóng)大科技向合泰檢測采購?fù)寥篮头柿蠙z測服務(wù)的均價均高于合泰檢測對其他客戶的平均交易價格。

對于上述關(guān)聯(lián)采購情況，在首輪審核問詢函中，北交所要求農(nóng)大科技說明其向合泰檢測采購定價的公允性，是否存在代墊成本費(fèi)用的情況或其他利益輸送安排。

農(nóng)大科技回復(fù)稱，土壤檢測服務(wù)采購均價與合泰檢測對其他客戶的平均交易價格差異率均在±10%以內(nèi)，整體交易定價公允；而肥料檢測服務(wù)采購均價高于可比均價，系檢測指標(biāo)數(shù)目及提取難度差異所致。

但上述解釋似乎未能打消北交所的疑問。在第二輪審核問詢函中，北交所再次要求農(nóng)大科技說明其向關(guān)聯(lián)供應(yīng)商合泰檢測采購均價高于可比均價的原因及合理性。

截至2025年10月22日，北交所官網(wǎng)尚未披露農(nóng)大科技的第二輪審核問詢函回復(fù)文件。

與關(guān)聯(lián)方多次同場競標(biāo)，中標(biāo)項(xiàng)目有效性存疑

而除了業(yè)務(wù)上的合作關(guān)系，農(nóng)大科技與合泰檢測甚至還是同場競爭的對手。

據(jù)山東省政府采購信息公開平臺、中國政府采購網(wǎng)公告，2021—2023年，農(nóng)大科技與合泰檢測分別于4個政府采購項(xiàng)目的同一標(biāo)段同場競標(biāo)，于1個項(xiàng)目的不同標(biāo)段競標(biāo)。

具體來看，農(nóng)大科技與合泰檢測分別在包括“新泰市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局2021年新泰市受污染耕地安全利用和治理修復(fù)項(xiàng)目”“陽谷縣安全利用耕地治理、擬開墾耕地土壤污染狀況調(diào)查、耕地土壤環(huán)境質(zhì)量類別劃分調(diào)整項(xiàng)目”“2022年山東省第三次土壤普查省級土壤樣品庫建設(shè)項(xiàng)目”“泰安高新區(qū)第三次全國土壤普查項(xiàng)目”四個項(xiàng)目的同一標(biāo)段同場競標(biāo)。

上述4個項(xiàng)目中，有3個項(xiàng)目最終由農(nóng)大科技中標(biāo)，中標(biāo)價格分別為116.4萬元、19.6萬元、396.2萬元，均略低于采購預(yù)算118萬元、20萬元、400萬元。

而作為同一控制下的關(guān)聯(lián)方，農(nóng)大科技與合泰檢測同場競標(biāo)或違反招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例，存在投標(biāo)無效的風(fēng)險。

據(jù)2019年3月2日修訂、現(xiàn)行有效的《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例》第三十四條的規(guī)定，單位負(fù)責(zé)人為同一人或者存在控股、管理關(guān)系的不同單位，不得參加同一標(biāo)段投標(biāo)或者未劃分標(biāo)段的同一招標(biāo)項(xiàng)目投標(biāo)。違反上述規(guī)定的，相關(guān)投標(biāo)無效。

此外，農(nóng)大科技與合泰檢測還曾于“郯城縣2023年化肥減量增效項(xiàng)目”的不同標(biāo)段競標(biāo)，并最終雙雙中標(biāo)。值得一提的是，農(nóng)大科技在這一項(xiàng)目A包的中標(biāo)價格為0.276萬元，遠(yuǎn)低于預(yù)算價23萬元。

在業(yè)務(wù)合作、同場競標(biāo)之外，招股書顯示，農(nóng)大科技與合泰檢測還作為專利共有權(quán)人，共享合計12項(xiàng)專利。

招股書及首輪審核問詢函回復(fù)顯示，由于本次發(fā)行上市準(zhǔn)備過程中對于資產(chǎn)獨(dú)立性的規(guī)范要求，在IPO前農(nóng)大科技與合泰檢測簽訂《專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定將雙方共有專利中各自開展業(yè)務(wù)所需的專利,分別無償轉(zhuǎn)讓給對方。

其中，10項(xiàng)專利由雙方共有變更為農(nóng)大科技單獨(dú)所有，2項(xiàng)由雙方共有變更為合泰檢測單獨(dú)所有。

（全文2302字）

免責(zé)聲明：本報告僅供時代商業(yè)研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認(rèn)為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報告所載的意見、評估及預(yù)測僅反映報告發(fā)布當(dāng)日的觀點(diǎn)和判斷。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報告內(nèi)容客觀、公正，但本報告所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成所述證券的買賣出價或征價。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務(wù)狀況以及特定需求，在任何時候均不構(gòu)成對客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不應(yīng)視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報告所指的證券或投資標(biāo)的不存在法律禁止的利害關(guān)系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權(quán)。如征得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“時代商業(yè)研究院”，且不得對本報告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。所有本報告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。