10月31日，沙河股份一則重大資產(chǎn)重組提示性公告引發(fā)資本市場關注。這家老牌上市公司宣布，擬通過支付現(xiàn)金的方式，收購關聯(lián)方深業(yè)鵬基持有的深圳晶華顯示電子股份有限公司（下稱“晶華電子”）70%股權。若交易完成，晶華電子將成為其控股子公司，這也意味著沙河股份或將借此切入顯示器件、AI硬件等熱門賽道。

作為深業(yè)集團旗下的上市平臺，此次內(nèi)部交易為何選擇晶華電子？這筆被定義為重大資產(chǎn)重組的收購，又能為沙河股份帶來哪些改變？

交易核心框架

公告披露的信息顯示，此次交易的核心要素已明確，且多項關鍵條款凸顯“穩(wěn)健性”特征。

從交易方式來看，沙河股份選擇“純現(xiàn)金支付”收購晶華電子70%股權，不涉及上市公司發(fā)行股份，這意味著交易完成后，公司控股股東深業(yè)沙河（集團）有限公司的持股地位不會改變，實際控制人仍為深業(yè)集團，避免了重組中常見的控股權變動風險。

從交易性質(zhì)來看，此次收購同時滿足重大資產(chǎn)重組和關聯(lián)交易兩大屬性。一方面，經(jīng)初步測算，交易規(guī)模達到《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的相關標準；另一方面，交易對方深業(yè)鵬基的控股股東為深圳控股，與沙河股份控股股東同屬深業(yè)集團旗下，屬于典型的內(nèi)部聯(lián)動。

關聯(lián)交易的背景往往能降低交易不確定性——雙方同屬一個控股平臺，在溝通效率、交易對價協(xié)商等方面更具優(yōu)勢，后續(xù)審批流程也可能更順暢。

交易各方透視

一筆重組的價值，核心取決于“交易對手”和“標的資產(chǎn)”的質(zhì)量。此次交易的雙方，均具備深厚的產(chǎn)業(yè)背景。

交易對方深業(yè)鵬基成立于1982年，注冊資本超10億元，是深業(yè)集團旗下重要的產(chǎn)業(yè)運營平臺，經(jīng)營范圍覆蓋顯示器件制造、電子元器件、人工智能硬件等多個領域，為晶華電子的持股100%控股股東。

而此次收購的核心標的晶華電子，是一家成立于1987年的企業(yè)，注冊資本3600萬元，主營業(yè)務聚焦顯示屏、顯示模塊、觸摸屏等核心產(chǎn)品，同時涉足物聯(lián)網(wǎng)設備、AI硬件、智能車載設備等前沿領域，其生產(chǎn)資質(zhì)和業(yè)務布局已覆蓋顯示產(chǎn)業(yè)鏈多個關鍵環(huán)節(jié)。

從股權結構看，晶華電子目前由深業(yè)鵬基持股70%、深圳市瑞晉投資有限公司持股30%，沙河股份此次收購將直接拿下控股權，納入合并報表范圍。

標的公司核心信息

具體內(nèi)容

成立時間

1987年1月

核心業(yè)務

顯示器件、觸摸屏、AI硬件、物聯(lián)網(wǎng)設備等

股權結構

深業(yè)鵬基70%、瑞晉投資30%

注冊地址

深圳市龍崗區(qū)（產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢明顯）

為何是晶華電子？

對于沙河股份而言，此次收購的戰(zhàn)略意圖十分清晰——通過納入晶華電子，補強自身業(yè)務結構，提升核心競爭力。

公開資料顯示，沙河股份主營業(yè)務涵蓋房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理等領域，近年來在地產(chǎn)行業(yè)轉型背景下，尋求多元化發(fā)展的需求日益迫切。而晶華電子所處的顯示器件、AI硬件賽道，恰好是當前數(shù)字經(jīng)濟背景下的高景氣領域，其業(yè)務與沙河股份現(xiàn)有業(yè)務可形成地產(chǎn)+科技的協(xié)同效應。

公告也明確指出，此次交易若順利完成，將有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，提升業(yè)務規(guī)模和盈利水平，為公司全體股東創(chuàng)造價值。從行業(yè)趨勢來看，晶華電子聚焦的顯示模塊、智能車載設備等產(chǎn)品，與新能源汽車、智能家居等下游市場需求高度綁定，具備較強的增長潛力。

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