2025 財年第四財季，蘋果公司交出了一份喜憂參半的財報。全球?qū)用?，總凈營收同比增長 8% 至 1024.66 億美元，凈利潤更是激增 86% 達(dá) 274.66 億美元，每股攤薄收益 1.85 美元遠(yuǎn)超市場預(yù)期，推動盤后股價上漲逾 3% 并突破 52 周最高價。然而這份亮眼業(yè)績背后，大中華區(qū)卻成為唯一的 “拖后腿” 市場，營收同比下降 3.6% 至 144.93 億美元，繼 2023 年第三財季起的波動下滑后，再次陷入負(fù)增長困境。

對于這一落差，蘋果 CEO 庫克給出的解釋是供應(yīng)限制導(dǎo)致 iPhone 銷量環(huán)比下降。他透露，iPhone 16 系列產(chǎn)量預(yù)估未能匹配實際需求，使得公司在第四財季積壓了大量訂單，而 iPhone 17 系列的市場需求則表現(xiàn)強勁。但行業(yè)專家普遍認(rèn)為，營收下滑的根源是內(nèi)外部壓力的雙重擠壓。

內(nèi)部來看，蘋果近年產(chǎn)品創(chuàng)新節(jié)奏放緩，iPhone 主力機型升級幅度有限，難以激發(fā)用戶換機欲望，加之定價始終保持高位，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下吸引力持續(xù)減弱。備受關(guān)注的 iPhone Air 更是因僅支持 eSIM 且國內(nèi)運營商未完成適配，發(fā)售時間推遲至 10 月 22 日，直接錯失第四財季關(guān)鍵銷售期。此外，蘋果在生成式 AI 領(lǐng)域的布局滯后于國產(chǎn)廠商，智能化體驗不足進(jìn)一步削弱了產(chǎn)品競爭力，而其軟件生態(tài)對中國本土化需求的響應(yīng)也不夠及時。

外部市場的競爭則更為激烈。華為的強勢回歸重構(gòu)了高端手機市場格局，憑借深厚的品牌忠誠度和技術(shù)突破，迅速收復(fù)失地，直接沖擊了蘋果的市場份額，同時帶動了國產(chǎn)供應(yīng)鏈的發(fā)展和消費者的技術(shù)自信。OPPO、vivo 等廠商也紛紛發(fā)力，其中OPPO Find X9 系列、vivo X300 系列陸續(xù)登場。更值得關(guān)注的是，國產(chǎn)廠商已形成共識，紛紛在新一代系統(tǒng)中加入蘋果生態(tài)互傳功能，全力爭奪高端用戶群體。

產(chǎn)品層面，iPhone Air 的市場表現(xiàn)也未能達(dá)到預(yù)期。這款主打輕薄的機型雖手感獲認(rèn)可，但為控制厚度犧牲了諸多配置，單揚聲器導(dǎo)致音質(zhì)和音量不足，小電池帶來續(xù)航焦慮，更有多位用戶反饋后蓋脆弱易碎裂。知名分析師郭明錤透露，由于需求低迷，供應(yīng)鏈計劃在 2026 年一季度縮減 iPhone Air 產(chǎn)能 80% 以上，部分零部件甚至將在 2025 年底前停產(chǎn)，這也反映出蘋果在新市場區(qū)隔開拓上的持續(xù)困境。

面對大中華區(qū)的頹勢，庫克表示門店流量同比增長顯著，iPhone 17 系列市場反響良好，預(yù)計新一財季營收將逐步恢復(fù)增長。但現(xiàn)實挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻，蘋果不僅需要加快 AI 技術(shù)落地速度，縮小與國產(chǎn)廠商的差距，還需在產(chǎn)品定價、本土化服務(wù)和供應(yīng)鏈調(diào)整上做出更多突破。

總而言之，中國高端手機市場的競爭格局已進(jìn)入重塑期，在國產(chǎn)廠商的集體圍攻下，蘋果能否憑借強大的品牌影響力和忠實用戶基礎(chǔ)穩(wěn)住陣腳，關(guān)鍵仍在于能否快速適應(yīng)市場變化，以更具誠意的創(chuàng)新和服務(wù)回應(yīng)消費者需求。