2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入115.13億元，同比增長5.54%，環(huán)比增長20.44%。毛利率達(dá)到13.94%，同比上升3.09%，環(huán)比上升6.04%；銷量端三季度也實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。江淮汽車業(yè)績改善的核心原因在于“高端突破+基盤穩(wěn)固”雙引擎戰(zhàn)略的有效協(xié)同。

江淮汽車

高端突破，是說作為與華為聯(lián)合打造的超高端車型，定價(jià)70.8萬-101.8萬元。9月份以1918輛的零售銷量位居70萬元以上豪華轎車市場榜首。

尊界S800

江淮

江淮汽車業(yè)績增長引擎的另一極，則是商用車業(yè)務(wù)。今年前三季度，江淮汽車新能源輕卡銷量超1.5萬輛，同比增長62%，居行業(yè)第三；重卡新能源轉(zhuǎn)型步伐加快，市場交付近3500臺，同比增長108%；皮卡銷量突破4.5萬輛，居行業(yè)第二。同時(shí)，在國際市場，已成功打造5個(gè)年銷超萬輛市場，中高端輕卡出口連續(xù)十四年居行業(yè)第一。

至此，江淮汽車已經(jīng)釋放出非常積極的市場信號——通過“高端突破+基盤穩(wěn)固”的雙引擎策略，在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績改善，并依托與華為、寧德時(shí)代等巨頭的深度綁定，構(gòu)建了清晰的長期增長邏輯。

“高端突破+基盤穩(wěn)固”雙引擎驅(qū)動成關(guān)鍵

2025年9月，江淮汽車與華為聯(lián)合打造的超高端純電車型尊界S800，以1918輛的單月銷量強(qiáng)勢登頂細(xì)分市場榜首，超過（802輛）與（794輛）的銷量總和。值得關(guān)注的是，該車型上市僅四個(gè)月累計(jì)大定已突破1.5萬輛，其中七成以上用戶鎖定百萬級頂配版本。

保時(shí)捷Panamera（參數(shù)丨圖片）

奔馳S級

尊界S800的超預(yù)期表現(xiàn)，為江淮汽車三季度業(yè)績注入強(qiáng)勁動力，成功扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)五個(gè)季度的營收下滑態(tài)勢。更為關(guān)鍵的是，高價(jià)車型的放量推動整體毛利率結(jié)構(gòu)優(yōu)化，顯示出江淮汽車正從“以價(jià)換量”向“以質(zhì)取勝”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

尊界S800的成功并非偶然，其背后是江淮汽車持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入作為支撐。2025年前三季度，公司研發(fā)支出突破30億元，同比增幅超過30%，研發(fā)費(fèi)用占銷售收入比重已達(dá)10%以上。在這一投入驅(qū)動下，尊界S800單車型申報(bào)專利數(shù)量達(dá)341項(xiàng)，成為典型的“專利密集型產(chǎn)品”，不僅體現(xiàn)了技術(shù)含金量，也為品牌向上突破打下了基礎(chǔ)。

在積極推進(jìn)高端化戰(zhàn)略的同時(shí)，江淮汽車的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊展現(xiàn)出扎實(shí)的基本盤，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供市場根基。

2025年1-9月，江淮新能源輕卡累計(jì)銷售超過1.5萬輛，同比增幅達(dá)62%，位列行業(yè)前三；皮卡車型銷量突破4.5萬輛，穩(wěn)居行業(yè)第二；重卡業(yè)務(wù)在新能源轉(zhuǎn)型方面亦加速推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)交付近3500臺，同比增長超過一倍。在海外市場方面，江淮汽車已成功培育出五個(gè)年銷量突破一萬輛的重點(diǎn)市場，其中中高端輕卡出口量連續(xù)十四年保持行業(yè)首位，逐步構(gòu)建起扎實(shí)且可持續(xù)的國際化業(yè)務(wù)布局。

新能源商用車的快速發(fā)展同樣值得關(guān)注：輕卡與重卡新能源車型分別實(shí)現(xiàn)62%和108%的銷量增長，反映出江淮在商用車電動化轉(zhuǎn)型方面已取得實(shí)質(zhì)性成果。

整體來看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行，為江淮汽車轉(zhuǎn)型高端提供了重要支撐。

與華為、寧德時(shí)代深度綁定構(gòu)筑長期優(yōu)勢

江淮汽車在轉(zhuǎn)型過程中，其長期成長性不僅依托于產(chǎn)品與技術(shù)積累，更得益于與華為、寧德時(shí)代等領(lǐng)軍企業(yè)構(gòu)建的“伴生式發(fā)展”產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

與華為的合作已進(jìn)入全方位融合階段，覆蓋研發(fā)、制造與管理等多個(gè)維度。雙方聯(lián)合打造的尊界超級工廠，通過華為iDME工業(yè)數(shù)據(jù)模型引擎，實(shí)現(xiàn)了每秒30萬條實(shí)體數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)采集，使焊裝與涂裝環(huán)節(jié)的數(shù)字孿生水平達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，調(diào)試周期縮短40%以上，智能制造能力大幅提高；在組織與管理層面，江淮汽車全面引入華為的IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）、ISC（集成供應(yīng)鏈）、LTC（線索至回款）等流程體系，推動公司向流程化組織變革，提升了研發(fā)效率與市場響應(yīng)能力。此外，雙方組建了規(guī)模超過5000人的研發(fā)與交付團(tuán)隊(duì)，為尊界品牌的高質(zhì)量交付與持續(xù)創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

與寧德時(shí)代的合作也實(shí)現(xiàn)了重要升級。2025年，雙方簽署深化長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，從原有的供需采購關(guān)系躍升為共同定義未來技術(shù)、聯(lián)合開發(fā)先進(jìn)動力電池產(chǎn)品的創(chuàng)新聯(lián)合體。合作范圍擴(kuò)展至前瞻技術(shù)研發(fā)、新材料應(yīng)用、平臺化車型研究及海外市場共同開拓。

至此，江淮汽車已繪制出清晰的發(fā)展航向：短期業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)，三季度營收同環(huán)比雙增長，毛利率提升，高端車型尊界S800提供強(qiáng)大動力；長期投入方向堅(jiān)定，公司計(jì)劃未來五年投入超過200億元研發(fā)資金，推出30款以上智能新能源汽車產(chǎn)品。

需要客觀看待的是，江淮汽車當(dāng)前仍面臨利潤承壓的問題。前三季度歸母凈利潤虧損14.34億元。但這具有階段性特征，主要是因?yàn)楦叨隧?xiàng)目折舊、研發(fā)投入及供應(yīng)鏈爬坡期成本較高。隨著尊界S800交付量提升、固定成本得到攤薄，盈利端拐點(diǎn)有望加速到來。

賽力斯就是最好的證明。

百姓評車

綜上所述，江淮汽車的轉(zhuǎn)型路徑為中國傳統(tǒng)車企提供了有價(jià)值的樣本。其戰(zhàn)略核心在于，通過內(nèi)部體系能力重塑和外部生態(tài)資源整合，從產(chǎn)品技術(shù)到管理層面實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性地轉(zhuǎn)型。

隨著尊界品牌效應(yīng)的持續(xù)釋放和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，江淮汽車已經(jīng)駛?cè)朐鲩L的快車道，長期發(fā)展邏輯正在開花結(jié)果。